核心观点与关键数据
- 行情复盘：周三夜盘甲醇主力合约期货价格下跌4元/吨至2262元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨5元/吨至2320元/吨。持仓方面，多头减少516手至43.87万手，空头减少10788手至54.26万手。
- 供应方面：国内甲醇开工率88.47%，环比下跌4.01%；海外甲醇开工率75.67%，环比下降1.18%。
- 库存方面：中国甲醇港口库存总量49.24万吨，较上一期增加0.85万吨；华东和华南地区均累库；样本生产企业库存33.60万吨，较上期增加0.02万吨，环比涨0.07%。
- 需求方面：西北甲醇企业签单4.29万吨，环比减少0.96万吨；样本企业订单待发23.52万吨，较上期减少3.84万吨，环比跌14.03%。烯烃、二甲醚、甲烷氯化物、醋酸、甲醛开工率分别环比-0.58%、持平、+5.08%、+2.13%、+0.33%。
- 重要资讯：欧佩克宣布自6月起日均增产41.1万桶；4月份中国经济顶住压力稳定增长，工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售总额增长5.1%，固定资产投资扣除房地产后增长8%。
市场逻辑与研究结论
- 5月下游逐渐进入季节性淡季，港口和内地库存均小幅累库；海外发运量提升，但部分伊朗甲醇和非伊装置降负荷或停车。
- 关税利好兑现后市场回归基本面逻辑，短期甲醇价格偏弱震荡，参考区间2220-2320。
交易策略
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