生猪期价窄幅震荡 关注前低点支撑作用

生猪期价窄幅震荡生猪期价窄幅震荡关注前低点支撑作用关注前低点支撑作用 发布时间：2025-05-21 11:09:09作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 5月20日，生猪期货主力合约收涨0.18%至13690.0元。 资金流向 5月20日收盘，生猪期货资金整体流出3201.96万元。 背景分析 下游屠宰企业生猪周度开工率为34.64%，提高0.28个百分点，周度屠宰量为84.24万头，增加16.13万头，生猪白条鲜销率为88.28%，提高0.15个百分点，生猪冻肉库容率为19.01%，提高0.08个百分点，整体看屠宰白条猪鲜销率整体增加，屠宰企业冻肉库容率相对平稳，总体下游需求呈现略有增加的态势。 后市展望 随着前期二育和压栏的进行，对当前市场形成压力，养殖端出栏增加和出栏体重的减少，提升了市场供应能力，下游屠宰企业鲜销率有所提升，整体需求也呈现增加态势，但供应压力和市场情绪转变导致市场走弱。后续随着猪价下跌可能出栏有所减少，将对市场有所支撑，关注后续养殖端出栏节奏，生猪期货主力合约窄幅震荡，目前处于贴水状态，不建议追空，关注近期前低点支撑作用，关注逢低偏多思路。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 全国生猪周度平均价格为7.35元/斤，下跌0.05元/斤，随着生猪价格下跌，养殖利润继续缩小，养殖端出栏量有所增加，出栏体重开始下降，下游屠宰企业开工率提升，白条猪鲜销率继续提升，整体看生猪终端需求有所提升，同时市场供应压力也有增加，生猪期货也走出下跌行情，后续关注养殖端出栏节奏，如果六月份出栏放缓，将对市场有所支撑。 农业部数据显示，3月能繁母猪存栏为4039.0万头，减少27.0万头。卓创样本企业4月能繁母猪存栏为694.16万头，现阶段能繁母猪处于持续减少过程中，但目前能繁母猪存栏量高于去年同期水平，仔猪成活率也略高于去年同期，考虑母猪生产效率在内，当前理论生猪供应量可能依然处于增加态势。 周度生猪自繁自养利润为210.98元/头，缩小12.39元/头，生猪仔猪育肥利润为189.43元/头，缩小27.46元/头，市场面临一定压力，整体养殖利润伴随4月中旬以来的猪价下跌而同步降低，但目前仍处于盈利状态，近期的市场情绪可能导致养殖利润进一步缩小。 生猪周度出栏均重为126.42公斤，减少0.09公斤，近期养殖利润下降促进了出栏增加，市场供应压力显现，猪价承压下行，但随着出栏增加和猪价下跌，后续出栏节奏可能放缓，如果6月份出栏减少，将对市场有一定支撑作用。 下游屠宰企业生猪周度开工率为34.64%，提高0.28个百分点，周度屠宰量为84.24万头，增加16.13万头，生猪白条鲜销率为88.28%，提高0.15个百分点，生猪冻肉库容率为19.01%，提高0.08个百分点，整体看屠宰白条猪鲜销率整体增加，屠宰企业冻肉库容率相对平稳，总体下游需求呈现略有增加的态势。 四、行情展望四、行情展望 随着前期二育和压栏的进行，对当前市场形成压力，养殖端出栏增加和出栏体重的减少，提升了市场供应能力，下游屠宰企业鲜销率有所提升，整体需求也呈现增加态势，但供应压力和市场情绪转变导致市场走弱。后续随着猪价下跌可能出栏 有所减少，将对市场有所支撑，关注后续养殖端出栏节奏，生猪期货主力合约窄幅震荡，目前处于贴水状态，不建议追空，关注近期前低点支撑作用，关注逢低偏多思路。 关联品种关联品种生猪所属公司：中衍期货