商、乘用车相继强制搭载，AEBS市场格局如何变化？

[Table_Main]商、乘用车相继强制搭载，AEBS市场格局如何变化？ [Table_Invest]汽车 评级：看好日期：2025.05.21 事件描述 [Table_Author]分析师顾思捷登记编码：S0950525030001：18862755264：gusj@w kzq.com.cn 5月16日，强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及 试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段，预计将强制要求轻型汽车标配 自动紧急制动系统AEBS，2028年1月起施行。此前于4月23日，交通运 输部发布《营运客车安全技术条件》等5项交通运输行业标准第1号修改单，A E B S和车道偏离预警LDWS变为强制性标配的系统，2026年7月起施行。 分析师张娜威登记编码：S0950524070001：18551983137：zhangnaw ei@wkzq.com.cn 事件点评 前视一体机方案预计成为法规给乘用车AEBS带来的主要增量。我们测算，2024年1-6月，中国市场乘用车前装AEBS搭载率62.10%，其中2 5万元以上车型超过90%，15-25万车型超过85%，成本敏感的15万以下 车型占乘用车总销量的约44%，但AEBS搭载率仅为27.48%，是主要增量 市场，年增量730万台左右。从成本看，8MP（8百万像素单摄像头）前视 一体机方案已经能识别车辆、行人、两轮车等标准中的要求，成本目前已降至50 0元左右，而摄像头模组+域控制器方案成本仍高达数千至万元以上。我们 预计前视一体机方案将成为增量市场的主流，利好一体机芯片及整机供应商。 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport]相关研究 商用车市场需要电控制动系统EBS+AEBS的完整方案。商用车市场AEBS的前提条件为EBS系统，从工信部新车公告信息推测，2023-2024年 只有不足20%的新车型搭载了EBS系统，AEBS渗透率更低。据高工智能汽 车研究院数据，2024年中国市场商用车（不含进出口）新车交付285.6万 台 ，其中ADAS功能（包括只有碰撞预警的车辆）交付52.4万辆，搭载率约18. 4%，合理推测AEB搭载率可能不超过10%，将有10倍增长空间。供应商 若能提供EBS和AEBS完整方案，受益更为明显，也将受到主机厂的欢迎。 《车企降本压力下的新机遇——国产化绝缘纸在驱动电机上的应用》(2025/5/16)《美国汽车关税搬起石头砸了谁的脚？》(2025/4/10)《3000亿元以旧换新资金能否支持全年消费需求？》(2025/3/24)《“刀口向内”释放技术红利，小鹏汽车销售势能不断累积》(2025/3/17)《美国加征关税覆盖汽车37%价值量，单车成本将提高3500美元》(2025/2/24)《比亚迪发布“天神之眼”，智驾平权大势已成》(2025/2/17)《特朗普取消电车政策，马斯克“醉翁之意”不在车》(2025/2/11)《2025以旧换新落地，将带动纯电车在低线城市快速渗透》(2025/2/6)《边捧马斯克边批电动车，特朗普当选后美国新能源汽车走向何方》(2024/11/20)《电车时间机器论2：新能源汽车结构性繁荣背后，2025年如何演绎？》(2024/11/14) 商用车AEBS市场大幅扩张预计引发乘用车相关公司加入竞争，产业成熟有利于进入发达国家市场。法规带来商用车AEBS市场巨大增量空间，预计引发乘用车AEBS相关企业加入市场竞争。另一方面，海外发达地区如 欧盟、美国、日本等均已发布相关强制法规。在出口俄罗斯市场受报废税等影 响大幅下滑的背景下，行业和产品的迅速成熟有利于商用车企业在海外寻找 新的增长点。 行业新规带来相关测试需求的爆发。随着AEBS成为标配，带来大量新增车型测试需求。同时随着行业标准日渐完善，测试项目逐渐细化增多，测 试需求将迎来爆发，企业若提前布局建设测试场地，将迎来业绩快速增长。 辅助驾驶行业相关法规日益完善，行业日渐成熟规范，最终将推动高阶辅助驾驶向L3级智能驾驶进化。此前工信部对行业对辅助驾驶能力的夸大宣传进行了整顿，同时也提出企业应充分开展组合驾驶辅助测试验证。对此，相关的测试验证标准和规范预计将持续完善和推出。随着宣传的规范，车企在 智能方面打造差异化产品，赢取消费者的需求，预计将推动高阶辅助驾驶行 业向L3级智能驾驶的进化。 风险提示：1、标准终稿要求超出一体机能力范围；2、安全事故引发相关舆情风险；3、EBS+AEBS一体化方案量产不及预期。 资料来源：高工智能汽车，ThinkerCar,五矿证券研究所测算 风险提示 1、标准终稿要求超出一体机能力范围；2、安全事故引发相关舆情风险；3、EBS+AEBS一体化方案量产不及预期。 分析师声明 作者在中国证券业协会登记为证券投资咨询(分析师)，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证：（i）本报告所采用的数据均来自合规渠道；（ii）本报告分析逻辑基于作者的职业理解，并清晰准确地反映了作者的研究观点；（iii）本报告结论不受任何第三方的授意或影响；（iv）不存在任何利益冲突；（v）英文版翻译若与中文版有所歧义，以中文版报告为准；特此声明。 一般声明 五矿证券有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告即视其为客户，本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本研究报告的任何部分以任何方式制作任何形式的翻版、复制或再次分发给任何其他人。如引用须联络五矿证券研究所获得许可后，再注明出处为五矿证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。在刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的同时，也应注明本报告的发布人和发布日期及提示使用证券研究报告的风险。若未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入或将产生波动；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。在任何情况下，报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。五矿证券版权所有。保留一切权利。 特别声明 在法律许可的情况下，五矿证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到五矿证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 联系我们 上海地址：上海市浦东新区陆家嘴街道富城路99号震旦国际大厦30楼邮编：200120 深圳北京地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦23层地址：北京市东城区朝阳门北大街3号五矿广场C座3F邮编：518035邮编：100010 Analyst Certification The researchanalyst is primarily responsible for the content of this report, in w hole or in part. The analyst has the Securities Investment AdvisoryCertification granted by the Securities Association of China. Besides, the analyst independently and objectively issuesthis report holding a diligentattitude. We hereby declare that (1) all the data used herein is gathered fromlegitimate sources; (2) the research is basedon analyst’s professionalunderstanding, and accurately reflects his/her views; (3) the analyst hasnot been placed under any undue influence or intervention from a thirdparty in compiling this report; (4) there is no conflict of interest; (5) in case of ambiguity due to the translation of thereport, the original version inChinese shall prevail. General Disclaimer MinmetalsSecurities Co., Ltd. (or “the company”) is licensed to carry on securities investment advisory business by the China Securities RegulatoryCommission. The Company w ill not deem any person as its client notw ithstanding his/her receipt of this report. The report is issued only underpermit of relevant law s and regulations, solely for the purpose of providing information. The report should not be used or considered as an offer orthe solicitation of an offer to sell, buy or subscribe for securities or other financial instruments. The information presented in the report is under thecopyright of the company. Without the w ritten permission of the company, none of the institutions or individuals shall duplicate, copy, or redistributeany part of this report, in any form, to any other institutions or individuals. The p