行情回顾与展望
- 塑料（LLDPE）：主力合约L2509低开震荡走低，收跌24元/吨至7222元/吨（-0.33%），成交31万手，持仓减2179手至511907手。供应端，石化检修密集，检修损失量同比高位；5-6月PE计划新增70万吨产能，供应压力或于三季度兑现。需求端，农膜需求转淡，包装、薄膜、注塑开工负荷走弱，下游订单改善待观察。后市聚烯烃消化前期涨幅为主，上方缺口压力存，现货高价成交有限。
- 聚丙烯（PP）：主力合约09收跌46元/吨至7047元/吨（-0.65%），持仓增1.2万手至42.68万手。供应端，5月份暂无投产计划，6月需关注镇海炼化装置落地。需求端，高关税企业陆续恢复生产，90天缓冲期内出口或带动需求改善。聚丙烯上行冲高回落，下游订单改善情况待观察。
行业要闻
- 库存：主要生产商库存81.5万吨，降1.81%，去库1.5万吨，去年同期88万吨。
- PP市场：继续偏弱运行，跌幅10-30元/吨。期货低位震荡压制现货心态，部分石化厂价下调，下游刚需补库为主。华北拉丝主流价7110-7250元/吨，华东7120-7300元/吨，华南7150-7380元/吨。
- PE市场价格：延续小跌。华北线性7300-7520元/吨，华东7400-7800元/吨，华南7550-7850元/吨。
数据概览
- 基差：L基差呈区间震荡，PP基差窄幅波动。
- 价差：L-PP价差维持稳定。
- 原油期货：主力合约结算价波动。
- 两油库存：库存水平及同比增减幅显示供需动态。
研究结论
- 聚烯烃短期供应压力较大，检修损失量同比高位，新增产能或延期缓解压力。
- 需求端农膜需求转淡，下游开工负荷走弱，但高关税企业恢复出口或带动需求改善。
- 聚烯烃消化前期涨幅为主，上方缺口压力存，实际高价成交有限，订单改善情况待观察。
