固定收益信用评论
市场动态：
- 新发行的 CHEVBK 浮动利率票据 (05/22/28) 上调 2 个基点至 RO (SOFR+54)，NIPLIF/MYLIFE 55 期票据上涨 0.1-0.2 个基点，CSIPRO 28 期票据下跌 0.2 个基点，HYSAN 永续票据维持不变，SDGOLD 4.6 28 期票据维持不变。
- 中国房地产市场：4 月份销售额同比继续下降，31 家开发商销售额同比下降 24.9%。
- 交易台市场观点：CSIPRO 10.5 28 期和 5.45 25 期票据分别上涨 1.7 和 0.3 个基点，NWDEVL 永续票据和 27-31 期票据分别下跌 0.7-4.3 和 0.2-1.3 个基点。
- 离岸亚洲新发行：中国光大银行香港分行 3 年期 SOFR+54 票据定价为 SOFR+54，首阿布扎比银行 5 年期 SOFR+97 票据评级为 Aa3。
分析员市场观点：
- 中国房地产市场：4 月份销售额同比降幅扩大，31 家开发商中仅 6 家销售额同比增长。政策刺激措施预计将逐步提振市场，预计央行将在 2025 年第二季度小幅下调 LPR，全年累计下调 20 个基点。
- 离岸亚洲新发行：中国光大银行香港分行 3 年期 SOFR+54 票据定价为 SOFR+54，首阿布扎比银行 5 年期 SOFR+97 票据评级为 Aa3。
新闻和市场动态：
- 在岸信用债发行：4 月份 45 只信用债发行，规模 1170 亿元，同比增长 70.3%。
- 公司动态：阿里巴巴集团 FY25 调整后 EBITDA 同比增长 5.6%，收入同比增长 6%；长春城市发展和投资集团回购 2.6 亿美元 CCUDIH 5 06/14/25 票据，剩余规模为 16.385 亿美元；中国华电集团宣布将在 6 月 23 日赎回 HUADIA 3.375 永续票据。
结论：
- 中国房地产市场销售持续下滑，政策刺激措施预计将逐步提振市场。
- 央行预计将在 2025 年第二季度小幅下调 LPR，全年累计下调 20 个基点。
- 在岸信用债发行规模较大，公司动态显示部分企业进行票据回购和赎回。
