一、行情回顾与展望
塑料和PP期货主力合约震荡走弱，连塑L2509收跌27元/吨至7238元/吨，持仓减4002手至514088手；PP主力09收跌44元/吨至7078元/吨，持仓减4841手至41.48万手。供应端，石化检修密集导致短期供应压力，检修损失量同比高位，5-6月PE计划新增70万吨产能，但可能延期至三季度；PP5月无投产计划，6月需关注中石化镇海炼化装置落地情况。需求端，农膜需求转淡，包装、薄膜、注塑开工负荷走弱，下游订单改善待观察，高关税影响企业陆续恢复生产，90天缓冲期内出口或带动需求改善。后市看，宏观情绪退潮，聚烯烃消化前期涨幅，上方缺口压力存，现货回暖但高价成交有限。
二、行业要闻
主要生产商库存累库至83万吨，增幅5.73%，较去年同期下降。PP市场偏弱整理，部分弱调10-30元/吨，期货拖累现货，贸易商出货积极，下游拿货谨慎。PE市场价格小幅下跌，华北大区部分线性跌10-50元/吨，华东大区部分高压跌20-150元/吨，华南大区低压、高压跌20-100元/吨。
三、数据概览
L基差和PP基差呈震荡趋势，L-PP价差波动，原油期货主力合约结算价稳定，两油库存同比增减幅变化。
四、研究结论
聚烯烃短期承压，供应端检修和新增产能预期压制，需求端订单改善需时间验证，市场消化前期涨幅为主，关注宏观情绪和下游订单变化。
