ST合纵机构调研纪要

ST合纵机构调研报告 调研日期: 2025-05-16 北京合纵科技股份有限公司成立于1997年,是一家专注于中压配电领域的高新技术企业、设计创新中心、专利示范企业、中关村信用双百企业,并在2015年6月成功在深圳证券交易所创业板上市。公司拥有省部级研发中心,产品涵盖城农网配电设备、工矿企事业配电设备、轨道交通供电设备等多个系列。在电力领域,合纵主要从事配电服务商和配电运营商两部分,通过投资并购,成功实现了升级转型新战略,致力于打造“设计咨询+工程总包+设备制造+运维服务+配售电”的配电全产业生态链。在新能源领域,合纵通过并购进军锂电池产业,致力于打造锂电池材料领导厂商,并积极参与重要国家标准及行业标准的制定。以客户为中心,为客户创造价值,合纵致力于成为优秀的配电领域综合服务商和锂电池材料领导厂商。 1.高管您好,请问您如何看待行业未来的发展前景?谢谢。 答:您好,公司业务包括电力板块和锂电池正极材料板块,电力板块的相关子公司具体业务为配电、变电及相关控制设备研发、制造、销售及相关工程、设计、技术服务;锂电池正极材料板块的子公司具体业务为锂电池正极前驱体的研发、制造和销售。公司锂电池正极材料板块业务所处新能源新材料行业,相关咨询机构分析显示今年下半年有望达到供需平衡,需求端增速高,公司方面依然看好行业的未来发展前景;由于人工智能、新能源的发展,电力行业处于历史最好的阶段,看好未来 5-10年行业持续景气。 2.高管您好,请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。 答:您好,2024年,公司电力板块和锂电池正极材料板块的经营情况受到各自所处细分行业的差异化影响,报告期内,公司实现营业收入264,982.71 万元,较上年同期下降 10.33%;实现营业利润-114,075.17 万元,同比下降 31.43%;归属于上市公司股东的净利润-63,124.96 万元,同比上升1.88%。谢谢。 3.请谈谈天津茂联的情况吧? 答:天津茂联自 2024年 4月份进行技术升级改造,由于资金短缺、行业尚未回暖等原因,天津茂联决定暂时停工停产,截至目前尚未复产,后期天津茂联将根据资金和行业情况合理安排其发展规划。 4.2024 年年报中第 44页,主要子公司情况中描述的天津市茂联科技有限公司营业收入 2.94 亿元,营业利润 5.70亿元,净利润 8.70 亿元,请问哪里来的这么高利润?是否是出现小数点移位错误,为什么这么重要的年报都会出现这种错误?答:您好,经公司核实,年报中披露的净利润是-8.7亿元,与实际相符数据无误,感谢您对公司的关注。 5.公司在市值管理方面都做了哪些措施? 答:公司高度重视市值管理工作,围绕公司的发展战略,公司将通过优化合规治理、稳健发展经营、加强投资者关系管理等方式开展市值管理相关工作。 6.请问2024年第四季度及2025年第一季度营收规模持续萎缩的原因是什么?主要是哪些板块的业务降低导致?答:2024年第四季度及2025 年第一季度营收规模萎缩,主要天津茂联 2024年下半年暂时停产,使得 2024年第四季度及 2025年第一季度营收规模同比减少。 7.各子公司经营情况如何?天津茂联这个拖后腿的能不能扔掉? 答:控股公司天津茂联受原材料价格波动、市场供需变化等因素的影响,近年来经营状况持续向差、不及此前预期。针对天津茂联的经营风险,公司目前仍不遗余力的寻求不利解决办法,努力改善其资产质量。除此以外的其他子公司经营正常,经营业绩请您关注公司的定期报 告。 8.根据市场传闻及公司近一年子公司变更、管理层变更等动作频繁,是否已经在筹划重组等事宜?答:您好,请您以公司在指定信息披露渠道披露的公告信息为准。并请您关注投资风险。谢谢。 9.高管您好,请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。 答:您好。公司由电力板块和锂电池正极材料两大板块构成。电力方面:受益于电网升级改造,装备能效和智能化需求显著;新型电力系统建设提速,构建清洁低碳安全高效的能源体系的建设有助于驱动公司业绩的增长。锂电池正极材料方面:受益于需求端尤其是新能源汽车、储能领域的较大需求有助于驱动公司业绩的增长。谢谢。 10.请问企业现金流是否出现问题?除了天津茂联是否有其他子公司也存在停产情况?答:公司现金流存在偏紧的情况。除天津茂联外其他子公司都在生产经营。 11.请问目前朱国庆案的进展如何?赞比亚的矿是否还是归属公司? 答:天津茂联与朱某某控制的北京鑫*诚黄金股份有限公司之间存在《委托经营协议》之仲裁案,目前正在中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁审理过程中。因朱某某涉嫌侵占天津茂联资产,天津茂联进行了报案处理,天津市滨海新区公安局就朱某某涉嫌职务侵占一案决定立案侦查,目前该案正在刑事侦查过程中。其他相关信息请以公司公开披露的信息为准。谢谢。 12.湖南云松欠款 1.3 亿,回款进度如何?目前采取了哪些积极措施?预计啥时全部回来答:您好,公司持续跟进并积极督促湖南云松股东尽快支付剩余的回购款,针对其他风险警示涉及事项,公司将每月披露一次进展公告,请关 注公告内容,谢谢。 13.请问董事长对于公司2025年的经营规划是什么?目前磷酸铁的毛利润率为负的情况无法改变,公司将采取何种策略? 答:今年以来磷酸铁价格有所回升,行业已经略有回暖。另外公司强化内功,通过技改、供应商优化、提高人效等措施降低成本。相关咨询机构分析显示今年下半年度有望达到供需平衡。公司方面依然看好行业的未来发展前景。 14.请介绍一下公司各子公司经营情况。 答:公司业务包括电力板块和锂电池正极材料板块,电力板块的相关子公司具体业务为配电、变电及相关控制设备研发、制造、销售及相关工程、设计、技术服务;锂电池正极材料板块的子公司具体业务为锂电池正极前驱体的研发、制造和销售。经营业绩请您查阅公司披露的定期报告。 15.公司现在股价稀巴烂,有啥提振股价举措? 答:公司二级市场股价走势受多方面因素影响,请投资者理性分析并作出投资决策,公司提示各位投资者注意投资风险。公司高度重视市值管理工作,围绕公司的发展战略,公司将努力优化合规治理、稳健发展经营、加强投资者关系管理等方式开展市值管理相关工作。 16.请问湖南云松的股权回购款根据回购协议,何时能支付给公司?目前是什么进度? 答:公司在不遗余力的持续跟进并积极督促湖南云松股东尽快支付剩余的回购款,如有相关进展公司将及时履行信息披露义务。