格林大华期货早盘提示

2025年5月19日星期一 研究员：李方磊联系方式：19339940612板块品种多（空）农林畜白糖震荡偏弱【行情复盘】【重要资讯】吨，日跌幅0.41%。增幅41.64%。【市场逻辑】内盘方面：【交易策略】SR9-1正套逢低买入。格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 【行情复盘】周五CJ509合约收盘价9090元/吨，日跌幅0.60%。CJ601合约收盘价10025元/吨，日跌幅0.45%。【重要资讯】1.上周36家样本点物理库存在10588吨，较上周减少92吨，环比减少0.86%，同比增加60.42%。2.上周广东如意坊市场日均到货3.25车，较上周3车增加0.25车，市场到货量小幅增加，早市日均成交1车左右。市场参考价格超特12.60-13.50元/公斤，特级10.00-11.50元/公斤，一级主流价格8.70-9.30元/公斤；二级7.50-8.00元/公斤，三级6.80元/公斤。环比上周持平。3.上周河北崔尔庄市场停车区到货100车左右，平均日到货量8车附近。市场参考超特10.50-11.50元/公斤，特级8.50-10.00元/公斤，一级7.80-8.50元/公斤，二级7.20-7.30元/公斤，三级6.00-6.20元公斤。环比上周持平4.上周河南市场枣价较稳，参考新货特级9.50-10.00元/公斤，一级参考8.50-9.80元/公斤，二级7.00-8.00元/公斤，三级6.30元公斤。5.截至5月16日，郑商所红枣仓单共计8893张。6.周五9-1合约月间差-935元/吨，环比-10元/吨。7.周五红枣仓单8893张，环比+31张。【市场逻辑】上周红枣期价小幅上行，但受制于库存压力和上行驱动不足，盘面涨幅较为有限。从供应方面看，随着上游新疆产入新一轮红枣生长期，新年度红枣的产量预期将成为后市远月合约博弈的重点。当前南疆枣树长势相对正常，天气方无明显异动出现，主产区枣树已进入初花期，预计本月底及六月初进入环割坐果阶段。从枣树的生长特性来看，其在丰产后通常会进入修复期，市场对新季红枣产量有同比下行预期，后市需持续关注初花期和坐果期的天气情况.需求面，近期端午节前备货需求对中下游市场走货有所提振，但随着各环节备货陆续结束，预计下周开始走货速度或将开缓，届时红枣市场将步入全年需求的最淡季，叠加库存方面给予的压力，近期红枣期价仍易遭受打压。【交易策略】在产区物候正常的情况下，短期盘面或仍以低位区间震荡为主，预计本周主力活动区间为8900-9400元/吨。而结合枣植物特性和历史价格，后市远月合约或存在多配价值，行情能否启动需关注上游天气表现。 【行情复盘】截至05月16日：RU2509合约收盘价为14905元/吨，日跌幅1.23%。NR2506合约收盘价为12730元/吨，日跌幅1.24%。BR2506合约收盘价为12160元/吨，日跌幅0.82%。【重要资讯】1.周五泰国原料胶水价格62.25泰铢/公斤，杯胶价格54.2泰铢/公斤；云南胶水制全乳13800价格元/吨，制浓乳14000价格元/吨，二者价差200元/吨(0)，云南胶块价格13500元/吨；海南胶水制全乳价格13500元/吨，制浓乳胶价格14100元/吨，二者价差600元/吨(0)。2.周五全乳胶14800元/吨，-200/-1.33%；20号泰标1780美元/吨，-25/-1.39%，折合人民币12805元/吨；20号泰混14600元/吨，-200/-1.35%3.截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.87万吨，环比上期增加0.45万吨，增幅0.73%。保税区库存9万吨，增幅5.89%；一般贸易库存52.87万吨，降幅0.09%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.28个百分点，出库率减少1个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.94个百分点，出库率减少0.47个百分点。4.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为71.21%，环比+24.50个百分点，同比-7.98个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为59.88%，环比+18.19个百分点，同比-5.40个百分点。5.周五全乳与RU主力基差为-105元/吨，走扩15元/吨；混合标胶与RU主力价差为-305元/吨，走扩15元/吨。5.周五丁二烯山东鲁中地区送到价格在11300-11400元/吨，华东出罐自提价格参考10500-10800元/吨左右。【市场逻辑】天然橡胶：上周RU与NR期价先扬后抑。供应方面，泰国开割初期原料产出较少，同时近期雨水扰动频繁导致原料价格持续上行。国内云南海南两产区也多阴雨天气，原料产出有限，短期难有明显好转，天胶原料端给予的支撑小幅走强。需求方面，本周全钢胎和半钢胎产能利用率环比出现明显增幅，主要是五一假期过后企业多按计划于本周内复产复工，产能利用率基本恢复至正常水平。但目前部分轮胎企业存在订单不足的情况，成品库存消化速度也并未出现好转，需求端仍对胶价形成拖拽。库存方面，上周天胶总库存环比基本持平，呈现浅减深增的趋势，除去青岛港小幅累库，其它胶种基本以降库为主，隆众预估下期库存整体变化有限，降幅或在0.2-0.5万吨附近，影响较为中性。整体来看，近期宏观环境有所回暖，但天胶依然缺乏持续上行驱动，基本面利好动能有限，预计本周仍以区间震荡为主。当前宏观扰动减弱但前景仍未明朗，海内外产区物候条件较佳利好后期割胶，而需求端短期并无好转迹象。天胶盘面驱动依然不足，震荡运行或仍是近期常态。合成橡胶：上周BR期价涨幅明显。周初中美联合声明发布令前期紧张的宏观环境得以适当松绑，能化板块集体迎来提振。同时周内有某大型企业乙烯裂解装置压缩机发生故障，导致下游产业供应忧虑增加，BR橡胶在宏观和基本面的共同作用下开启大幅走强。目前国内丁二烯供应面收紧，周内部分竞拍货源溢价成交，但由于下游顺丁橡胶涨幅跟进有限，顺丁橡胶生产企业仍面临亏损局面。整体来看，在经历前期看涨热潮后，顺丁橡胶生产亏损仍在加深，贸易商加价出货意愿增加但下游对高价货源的接受程度依然有限，市场观望氛围逐渐浓厚，且从中长期角度出发，后市 分品种观点详述评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保供应或依然存在。而从虚实比来看，BR橡胶近月合约的挤仓话题再度被市场关注，下周注意BR的资金流动情况。【交易策略】本周RU关注14550-15300运行区间，NR关注12350-13200运行区间。BR主力关注11500-12500运行区间。近期橡胶系涨势放缓，盘面或有回调可能，周内仍建议以高抛低吸操作为主。 议。重要事项: 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。