甲醇周报：甲醇涨后承压

甲醇周报总结

市场动态

• 国内甲醇市场整体上行为主，但涨后下游对高价存抵触。
• 沿海市场低可流通量预期缓解，现货快速回落，内地市场氛围偏弱。
• 品种总持仓减少，仓单增加。

基本面分析

• 动力煤市场短期内供需延续宽松，价格难有起色，但预计下旬后有望止跌。
• 国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复量，整体产能利用率下降。
• 中煤榆林烯烃装置停车，行业开工维持同比低位。
• 传统需求方面，甲醛、醋酸、氯化物负荷提升，MTBE出口市场量价齐升。
• 港口甲醇库存去库为主，未来预计显性外轮到港量环比增量明显，库存将有所累积。

核心观点与逻辑

• 观点：震荡偏弱。
• 多头主流：装置检修增多，传统需求改善。
• 空头主流逻辑：烯烃停车增加，显性外轮到港量环比增加。

关键数据

• CFR中国主港价格：210-420美元/吨。
• 江苏市场价格：2,000-3,600元/吨。
• 华东-西北价差：245-460元/吨。
• 华东-山东价差：70-90元/吨。
• 国内甲醇港口样本库存量：48.39万吨。
• 国内甲醇开工率：75.5%。
• 海外甲醇开工率：69.35%。
• MTO开工率：77.52%。
• 传统下游综合利润指数：193。
• 传统下游综合开工率：48.33%。

研究结论

• 显性外轮到港量环比增加、烯烃停车增加、传统需求改善是影响甲醇价格的主要因素。
• 预计甲醇市场短期内震荡偏弱，需关注外轮到港量、烯烃开工情况及传统需求变化。