原油日度报告

一、市场概述
5月15日国际原油市场延续弱势，WTI原油期货7月合约收于61美元/桶，布伦特原油期货收于64美元/桶。国内原油主力合约跌至460.7元/桶，日内跌幅3.68%，市场情绪明显偏空。

二、影响因素分析

1. 供应端压力加剧

   • 美国商业原油库存上周意外增加345万桶，远超市场预期，加剧市场对供应过剩的担忧。
   • OPEC+自5月起执行41.1万桶/天的增产计划，且6月或延续提产，沙特增产意图包含惩罚超产成员国、响应特朗普降油价呼吁及争夺市场份额三重考量。

2. 需求端疲软

   • 美国汽油需求旺季尚未完全启动，工业柴油需求因制造业复苏缓慢持续承压。
   • 中国、印度等新兴市场虽保持一定需求增量，但全球经济增速放缓及新能源汽车替代效应削弱长期需求预期。

3. 地缘与政策扰动

   • 中美关税缓和提振市场情绪，但特朗普政府施压OPEC+增产以降低通胀的政策倾向抑制油价反弹动能。

三、后市展望
预计短期油价或维持区间震荡，需警惕OPEC+6月增产计划落地及美国页岩油复产加速带来的供应压力。若美国旺季需求不及预期或地缘风险未进一步升级，油价或有继续下探风险。

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