苏大维格机构调研纪要

2024年度，苏大维格实现营业收入184,060.39万元，同比增长6.85%，但净利润为-5,805.00万元，同比下降27.06%。主要亏损原因包括反光材料业务经营不及预期（亏损约7,648.29万元）及商誉减值准备约3,138.38万元。公司2025年第一季度归母净利润为1,734.06万元，同比增长5.99%。

公司未来增长点主要集中于微纳光学主业，包括：

1. 微纳光学防伪材料：拓展证卡、票据、卡牌潮玩等领域应用，稳固头部客户关系；
2. 导光材料：提升超薄高亮、主动防窥等高端产品占比；
3. 柔性透明导电材料：推动在会议平板、AI触控终端等中大尺寸应用；
4. 纳米纹理材料：与汽车品牌合作，推进车载显示产业化。

此外，公司计划拓展直写光刻、纳米压印光刻技术在光电子、光通信等领域的应用，以及光波导材料在AR眼镜、光场屏等新场景的应用。

行业层面，公司是国内领先的微纳结构产品制造和技术服务商，2024年微纳光学产品及设备板块收入同比增长15.81%，反光材料业务受宏观及竞争影响下滑28.86%。公司已通过优化工艺、降本增效等措施改善反光材料业务，并积极拓展微纳光学业务规模。

长期来看，公司聚焦微纳制造底层技术，自主研发光刻设备，并布局大尺寸柔性显示、AR/VR、光伏等前瞻领域，具备全链条技术能力，储备多项前瞻性技术，有望成为国内领先、国际一流的微纳功能器件和高端装备企业。

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