雅化集团机构调研纪要

雅化集团拥有锂产业和民爆产业两大核心业务。锂产业方面，公司通过参股国理公司进入锂产业，拥有四川李家沟锂矿和津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山，以及雅安锂业、四川国理、兴晟锂业三个锂盐产品生产基地。公司已与Pilbara、DMCC、Atlas等多个矿产资源签署包销协议，锂盐综合产能达9.9万吨（氢氧化锂6.3万吨，碳酸锂3.6万吨），并正在推进雅安锂业三期锂盐生产线建设项目，预计2025年底产能将达近13万吨。锂资源保障方面，公司采用自控矿+外购矿的多元化布局，已形成稳定的锂资源体系。锂盐客户以特斯拉、LGES、宁德时代等头部企业为主，长单客户营收占比达90%。民爆产业方面，公司拥有工业炸药、雷管、导爆索等产能，位居行业前列，电子雷管产销量连续多年行业第一，2024年民爆生产总值居行业第四。公司正顺应政策要求，加快并购整合，拓展矿服业务和电子雷管应用，并积极拓展海外矿服业务。2024年公司净利润同比上升539.36%，主要得益于锂盐长协订单稳定、产线投产、民爆业务产能释放及成本控制。未来，公司将依托锂产业和民爆产业的联动发展，打造全球领先的锂盐供应商和具有国际竞争力的民爆产业集团。