金石资源机构调研纪要

金石资源机构调研报告 调研日期: 2025-05-12 金石资源集团股份有限公司成立于2001年,是一家专业从事萤石矿投资开发以及萤石产品生产销售的实业集团。公司于2017年5月3日在上交所主板上市,目前主要位于浙江、安徽以及内蒙古自治区的矿山。公司是中国萤石行业资源储量、开采及生产加工规模领先的企业,也是我国萤石行业以及非金属矿采选行业唯一的一家上市公司。公司的矿山运作、管理水平、采选技术、环境治理等在同行业中享有很高声誉,是浙江省萤石协会会长单位、中国非金属矿工业协会萤石专业委员会副理事长单位及浙江省矿业联合会副会长单位。公司注重青年员工培养,拥有30多名青年储备干部。公司拥有已查明保有萤石资源储量约2700万吨,对应矿物量约1300万吨。公司目前拥有萤石采矿权8个、探矿权3个,其中浙江常山八面山矿田高坞山-焦坑坞萤石矿获中国优秀地质找矿项目一等奖,浙江省遂昌县横坑坪萤石矿获中国优秀地质找矿二等奖,内蒙古四子王旗苏莫查干敖包萤石矿(二采区)曾是亚洲最大的萤石矿的主矿区。公司本着“人、资源、环境和谐共生绿色发展”的理念,狠抓矿山管理,提高资源利用效率,建设绿色矿山,确保矿山安全,下属矿山企业多次荣获“节能减排先进企业”、“矿山安全标准省一级企业”、“国家级绿色矿山试点单位”、“省级绿色矿山”、“地方纳税大户”等称号。公司自主研发的选矿废水循环利用零排放工艺、尾矿回收再利用、残矿回收、高钙高硅低品位萤石选矿工艺、选矿预处理工艺、萤石矿充填采矿工艺、萤石新型选矿药剂、资源循环利用、绿色矿山建设等处于全球领先水平,在相关领域拥有多项专利以及自主研发的高水平的知识产权。作为行业龙头企业,公司还是 “国家矿产资源综合利用示范基地”的主要承建单位及行业标准《萤石》的修订单位,行业地位十分突出。 1.简要介绍年报和一季报的情况? 答:之前年报电话会时已经介绍过,具体内容可以看一下上一期的调研纪要。2024 年报,公司实现营业收入27.52亿元,同比增长45.17%;归母净利润2.57亿元,同比下滑26.33%。 2025 年一季度,公司重回增长态势,营业收入8.59亿,同比增长91.68%;归母净利润 0.67 亿元,同比增长10.46%。 2024 年报利润下滑,主要有两方面的原因:一是尾泥提锂和江山锂电材料,两个涉锂的项目,受锂业周期性影响,江西金岭计提锂云母精矿存货减值,江西金岭和金石新材料两个项目影响上市公司利润4,000余万;二是单一矿山的产销量下滑,产销量比2023年减少4万余吨,同时安全环保投入增加带来成本增加。目前,各主要子公司生产经营基本走上正轨。特别是包头“选化一体”项目,一季度生产萤石精粉约 20万吨,金鄂博生产无水氟化氢4.95 万吨。包钢金石选矿平均制造成本已控制在800元/吨以内,无水氟化氢也开始盈利,一季度毛利率为10.66%,“选化一体”成本优势逐步体现。更重要的是,无论年报还是一季度,营业收入和经营性现金流大增,显示公司的市场地位和竞争力、经营质量、抗风险能力显著增强。2.今年的增量主要在哪块? 答:根据我们年报披露的经营计划,2025年单一萤石矿计划生产各类萤石产品40万-45万吨;包头“选化一体”计划生产萤石粉60万-70万吨,无水氟化氢18万-22万(包括柔性化生产氟化铝所需的无水氟化氢,无水氟化铝产量视市场销路、价格等安排生产;蒙古项目,计划生产10万-20万吨萤石产品。公司会根据市场情况随时调整以上生产计划。也就是说,增量主要来自:自产萤石精矿正常生产后,恢复正常产能的增量,氢氟酸产能利用率提升后增加的产量,以及蒙古国项目的产量。 3.萤石矿山是不是开采难度比较大,公司如何做好安全管理与防范? 矿山开采以及下游化工是危险性较高的行业,存在一定的安全生产和环境保护风险。我们一是要做到安全理念不断更新,必须跟上国家安全监察监管体制改革的步伐,统筹安全与发展;二是要以现场监管和对工程队的监管为重心,开展安全监管和督查工作;三是加大安全绩效考核力度、强化主体责任的落实;四是加大投入、加快工艺装备更新与智能化建设。具体措施上,一是管理模式转型,逐步试点自行组建采掘施工队进行采掘作业,目前龙泉公司、兰溪公司的矿山采掘业务已由外包转为公司自建采掘施工队伍进行施工;二是以技术驱动安全,逐步以智能化手段替代传统人工监管,提升本质安全水平,已着手加快基于矿山场景的AI视频算法、AI训练、推理软件开发、工作面监察系统开 发等技术的研发和应用;三是持续投入研发,推动矿山作业向无人化、少人化升级,逐步实现“机器换人”。 4.现金流明显改善,客户付款方式和账期是怎样的? 公司现金流较好。从公司业务层面看,整体看付款条件较好,如高品位萤石块矿多为款到发货,无水氟化氢产品贸易商多为先款后货,终端客户也多在2个月以内付款;萤石精粉客户的账期多为1-2个月左右。下游客户信誉较好,能按合同及时付款。 5.如何看待新疆等偏远地区资源开发后对行业及公司的影响? 答:一方面,新疆等地区萤石资源的开发和投放,在一定程度上可以补充近年来内地单一萤石矿山减产的产量,另一方面,其受矿业权取得成本、地质条件、气候、交通等基础设施以及下游产业配套等的影响,有可能抬高萤石产品的成本中枢。对公司来说,要坚持“资源+技术”两翼驱动战略,做大、做强、做足资源端,通过矿业权取得的成本优势、“技术撬动资源”带来的成本和规模优势等,进一步巩固龙头企业的优势地位。 6.其他问题 业绩说明会上投资者提出的问题及回复,详见公司《关于2024年度暨2025年第一季度业绩说明会召开情况的公告》(2025-023)。