新能源产业链日度策略

摘要碳酸锂：【市场逻辑】现货方面，5月15日SMM电池级碳酸锂指数价格65061元/吨，环比上一工作日上涨102元/吨；电池级碳酸锂6.38-6.58万元/吨，均价6.48万元/吨，环比上一工作日上涨100元/吨；工业级碳酸锂6.265-6.365万元/吨，均价6.315万元/吨，环比上一工作日上涨100元/吨，碳酸锂现货成交价格重心呈小幅震荡上行。当前市场成交情况显示，下游企业的采购意愿较为低迷，整体需求主要依靠客供及长协供应来满足。上游锂盐厂在面临成本亏损的压力下，挺价意愿表现得十分强烈。目前，仅有贸易商与下游企业之间存在一定的成交情况。从外部政策环境来看，美国最新对华关税政策在关税豁免的90天周期内，可能促使中国储能电芯出现抢出口预期，从而带动碳酸锂需求量级的提升。供应方面，本周碳酸锂装置开工率47.74%，环比前一周回升1.42个百分点；其中锂辉石提锂装置开工率47.53%，较前一周下降回升0.37个百分点；云母提锂开工率43.81%，较前一周回升3.06个百分点。smm统计本周碳酸锂产量16630吨，继续处于近期高位。本周全口径样本库存131920吨，较前一周回升351吨，重回上升趋势；从库存结构看，锂盐生产环节库存继续增加，贸易环节和下游生产企业库存延续下滑。对于产业链下游来说，行业边际成本下方需求有改善预期，宜逢低把握备货机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑62000-64000，上方压力68000-70000。工业硅：【市场逻辑】南北供给态势各异，北方地区供应继续缩减，部分厂家开始转产铁合金相关产品；而西南硅厂在陆续增加开炉，云南、四川地区周产增量环比明显，部分为试生产。需求方面，光伏抢装潮冷却，产业链各环节价格均偏弱运行，硅粉订单招标价格低位，下游多晶硅传出集体减产挺价意愿；有机硅价格继续走跌，后续不排除继续加大减产力度的可能。弱现实与弱预期交织下，需求预计将表现更弱。整体来看，虽然期现价格大幅走跌，但北方大厂未见进一步减产消息，且西南地区连续开炉增产，因此价格可能并未见底。往后看，价格弱势下预计丰水期复产力度将大打折扣。近期宏观情绪有明显改善，工业硅盘面周一出现止跌回暖，收盘后公布的中美会谈结果整体超出市场预期，明日盘面仍有上行可能。但供需关系未能进一步改善（或说未见大规模减产、未见落后产能退出）之前，工业硅仍建议维持空配逻辑，宏观逻辑带动盘面反弹即为做空机会。【交易策略】受宏观情绪带动，工业硅盘面近期有止跌上探迹象，但目前供过于求态势未变，下方依旧难言见底；操作上可维持空配思路，关注宏观情绪带动或空头离场带来的反弹布空机会。主力合约上方关注8700-9000压力区间，下方关注8000-8300支撑区间。 作者：作者： 多晶硅：【市场逻辑】仓单矛盾和消息面异动带动多晶硅盘面上探。目前消息层面上众说纷纭，未来是否真会通过并购减产的手段去产能稳价还是未知，但现在能确定的是，多晶硅的供需矛盾已成行业共识，价格难以止跌下，短期减产、中长期出清不可避免，众多消息也表明供给侧结构性改革或在持续推进中，等待后续消息和产量变化。基本面来看，由于抢装潮退却，多晶硅供需双弱，加上丰水期复产预期临近，供需关系仍未见好转驱动，库存去化需供给端减产发力。弱现实强预期下，近期多晶硅盘面偏强运行；看空情绪修复下，远月合约贴水迅速收窄。往后看，多晶硅价格能否继续上行取决于减产出清预期是否能够顺利兑现，但这个过程不是一蹴而就的，因此短期对上方空间不宜过度乐观；且目前现货价格仍在下行，周四工业硅仓单徐增加50手，警惕仓单矛盾缓解或预期落空带来的下行风险。【交易策略】目前盘面接近前期压力位，周四盘面出现回落，同时仓单增加50手，加上目前现货价格仍然偏弱，短期对上方空间不宜过度乐观，建议06合约多头可止盈离场，警惕仓单矛盾缓解或预期落空带来的下行风险。06合约下方支撑位34000-35000，上方压力位39000-40000。中长期看，产能出清仍有一定预期，可关注远月合约逢低做多机会。 碳酸锂关注买入套保机会工业硅逢高布空多晶硅06多单止盈离场第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率..............................................