一季度BDO探底后僵持，二季度机会何在？

一季度BDO探底后僵持，二季度机会何在？ 问：近期BDO行业的供需形势是怎样的？ 发言人、答：BDO行业产能增速过快，2021年以来受到升级版限速令影响，可降解塑料PDATPPS等的需求增加，导致BDO作为重要化工原料迎来扩能热潮。近5年BDO产能复合增长率为16.76%，预计2024年产能将达到489.1万吨；而产量的复合增长率为14.36%，2024年产量预计为283万吨。从2022年下半年开始，新增产能逐渐进入投产期，产能增速分别为23%和27.24%。然而，BDO的需求增速不及供应增速，供需矛盾加剧，尤其是在2024年中国BDO行业出现供应过剩，价格下滑至历史低位。 问：BDO行业的进口和出口情况如何？ 答：近五年来，BDO进口复合增长率为负8.51%，呈现先增后减趋势，主要是由于国产供应量增加及国外部分产能停产。随着国内产能释放和成本优势加大，2024年中国BDO进口量回升至4万吨。出口方面，BDO产能扩张促使出口量逐年上涨，近五年复合增长率为46.75%，2024年出口量攀升至21万吨的历史最高点，同比增加67.87%，主要是因为国内供需矛盾加剧，国产BDO价格走低，增强了出口竞争力。 问：一季度BDO市场的行情特点是什么？ 答：一季度BDO市场表现为价格跌后僵持。年初BDO价格处于近五年同期最低位置，春节假期期间下游刚需仍存，但新增产能投产预期导致终端客户避险情绪增强，工厂让利有限。节后，随着新增产能投产导致市场供应压力加大，BDO价格继续下探并跌破8000关口。利润方面，一季度BDO利润略有修复但仍延续亏损态势，平均利润为负375元/吨。受此影响，BDO行业开工率不断下滑，平均开工率仅为52%，同比下滑19%，且有部分装置进入长期停车状态。产业链整体呈现阴跌态势，BDO现货均价在8192元/吨，同比下跌12%。 问：PPT1季度、PPAT1季度以及PTMEG的季度均价同比下跌情况如何？ 答：PPT1季度均价为8140，同比下跌9.92%；PPAT1季度均价是11000255，同比下跌12.59%；PTMEG季度均价为12204，同比下跌22.82%。 问：GBL和GBLE的季度均价同比下跌多少？ 答：GBL季度均价为8894，同比下跌21.68%；GBLE度均价也是8894，同比下跌21.68%。 问：在行业内卷形式下，BDO产业链的整体态势如何？ 答：整体来看，BDO当前表现为供应过剩的内卷周期，并且在二季度存在修复的可能性。 问：二季度BDO投产情况及装置检修计划是什么样的？ 答：二季度BDO投产脚步放慢，预计投产项目有47万吨。同时，二季度有128.8万吨的装置进行检修，其中新疆国泰、新疆兴业等多集中在西北地区。五月份BDO供应面暂无明显压力，六月份仍需观望。 问：预计二季度BDO的产量情况怎样？ 答：预计二季度BDO产量将呈现逐步缩减的状态，由于装置复产与操作检修并存，产量预计在61.85万吨，环比一季度下滑12.08%，同比去年下滑8.8%，产能利用率预计在43%，环比下滑九个百分点，同比下滑22个百分点。 问：二季度终端BDO需求增长情况及供需矛盾是否存在？ 答：二季度终端BDO需求稳步增量，但供需矛盾仍存在。新增产能主要集中在PPTNMPPBAT和TPU行业，预计二季度消耗量约为232万吨。然而，尽管供应量缩减，但由于产业链成本传导不畅，终端产品对原料BDO的溢价情绪较浓，可能阻止BDO市场价格上行。 问：对于二季度BDO市场价格走势预测如何？ 答：预计二季度BDU市场价格将在7900到8100徘徊，具体还需关注BDO产业链的进一步动向。