5月15日，氧化铝期货主力合约显著上涨，主要受供应端收紧和需求端改善的双重驱动。
供应端：近期氧化铝企业检修减产增多，运行产能持续下降，产量处于相对低位，且短期无新产能投放，供应收紧为价格反弹提供动力。国内港口氧化铝库存虽微增0.1万吨至3.8万吨，但供应减量趋势已形成价格支撑预期。
需求端：电解铝厂与贸易商询价积极，采购意愿上升，持货商顺势提价，成交价格稳步上涨，总消费稳中略增，供需结构明显改善。
后续走势：当前氧化铝实际生产利润及盘面利润均修复至正值，可能缓解供应端减产情绪，但成本下移对价格存在潜在利空。尽管供应过剩暂时难以证伪，短期在供应收紧与需求稳定的支撑下，期货价格或维持强势。预计氧化铝将延续箱体震荡，建议投资者短线操作，追高需谨慎，密切关注产能变化与成本端动态。
主力动向：
- 股指期货：经历震荡上行后全线下跌，外资看好中国资产超配机会，技术上或陷入调整震荡。
- 黄金：进一步走弱，但仍是调整部分，大方向仍看多，短期修复需时间，重要支撑为清明节后低点。
- 铁矿：5月下游出口减量及发运回升导致供应过剩压力加大，内需转淡季加剧高估值风险，中美经贸谈判利好提振市场情绪，技术上高位盘整，短线维持震荡偏多。
- 玻璃：日融处于低位，现货产销好转但厂库高位，下游补库动力不强，需求放量仍待地产刺激或政策支持，中美经贸谈判利好提升风险偏好，技术上窄幅运行，继续维持震荡。
- PTA：PX装置开工率维持低位，5月大厂计划检修致现货流通偏紧，下游聚酯需求较差压制价格，突破压力位面临基本面压力，技术上显现阶段性见顶迹象。
重要声明：分析师具备期货投资咨询执业资格，分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不构成投资建议，投资者需独立决策并承担风险。
