美瑞新材机构调研纪要

美瑞新材机构调研报告 调研日期: 2025-05-15 美瑞新材料成立于2009年,是一家深交所创业板上市公司,位于中国(山东)自由贸易试验区烟台片区。公司专业生产聚氨酯材料和全生物降解类材料,并拥有多项核心技术及自主知识产权。产品广泛应用于3C电子、医疗健康、个人护理、汽车制造、运动休闲、工业装备、绿色能源、家居生活、3D打印等领域。公司通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001和汽车领域IATF16949体系认证,并荣获多项荣誉称号,如“国家高新技术企业”、“国家级‘专精特新’小巨人”、“国家知识产权优势企业”、“山东省制造业单项冠军企业”、“山东省准独角兽企业”、“山东省瞪羚示范企业”等。公司的董事长王仁鸿先生也获得了多个荣誉称号,如“科技部科技创新创业人才”、“山东省泰山产业领军人才”、“山东省优秀企业家”、“山东省瞪羚企业‘十大领军人物’”。美瑞新材始终坚持以为客户创造价值为服务宗旨,提供低成本、差异化的行业解决方案和专业化、定制化的高效服务。公司产品已远销亚洲、美洲、欧洲等20多个国家和地区。美瑞新材致力于成为全球一流的新材料供应商,用孜孜不倦的匠心和永续创新的产品,不断谱写新材料领域的新篇章。 1、河南项目的进展情况怎样? 答:截至目前,聚氨酯产业园一期项目已成功打通生产工艺全流程,HDI、PPDI、CHDI、PNA、PPDA及 CHDA 六种产品均已实现合格产品产出,产品性能指标达到预定目标,销售团队积极对接目标客户试料中。后续公司将进一步优化各项工艺指标,持续提升运行质量,力争达产达效。谢谢! 2、公司小额快速的两个募投项目建设进展如何? 答:两个项目均已在 2024 年四季度开工建设,建设期为 18 个月。其中年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目正在进行设备管道安装和电 仪施工;年产 3 万吨水性聚氨酯项目已完成钢结构施工,目前也处于设备管道安装及电仪施工阶段。 3、公司目前发泡型 TPU的销售情况及产能情况是怎样的? 答:公司自主研发的发泡型 TPU 是 TPU 在鞋材领域的新兴应用,具有轻质、高回弹的特性,下游易加工,通常用作运动鞋中底,市场发展前景较好。发泡型 TPU产品具有较强的盈利能力,近年来销售增长迅速。发泡型TPU的核心原料为 HDI,是与河南项目具备产业链协同优势的产品。河南公司的 HDI投产后,公司的发泡型 TPU的竞争优势将进一步增强,更有利于其销售和推广。目前公司拥有 8000 吨的发泡型 TPU 产能。2025 年 3月,公司完成以简易程序向特定对象发行股票的事项,本次定增的募投项 目之一年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目正在加快建设中,预计到2025年底,公司将新增 1万吨发泡型 TPU产能。 4、特种异氰酸酯的销售领域规划是怎样的? 答:对于验证周期较短的领域,如胶黏剂、弹性体、木器漆等,计划快速进入市场;对于大型涂料厂商等验证周期较长的厂商,我们已经做了进入供应商体系的前期准备工作,产出合格产品后即开启正式验证流程,争取尽早进入供应商体系;另外,公司的聚氨酯新材料产品也将自用一部分特种异氰酸酯作为原料。 5、河南项目的下游客户导入和开发情况? 答:前期销售团队通过参加国内外展会、密集走访等方式,持续进行 宣传推广、储备市场,市场整体反响良好,为销售工作奠定了坚实基础,目前在与部分下游目标客户进行对接试料。 6、你好,公司生产的产品在军工领域有哪些应用呢?比如歼 10 飞机的油漆等 答:您好。TPU 产品凭借良好耐磨性、强度和柔韧性,可用于制作油囊、输水输油管道及保护膜等产品,满足军事装备与设施在高耐用性和环境适应性方面的需求;PPDI则可用于制造高端弹性体材料,其优秀的机械性能和耐高温特性,使其适合生产需承受极端条件的军用组件;PPDA可用于生产防弹衣、降落伞、火箭外壳等产品的原材料;CHDI 和 HDI 可以用于制造防弹玻璃,防火防辐射涂层等。虽然上述化工制品有军工方面的用 途,但目前公司生产的产品在军工领域销售规模较小,公司将持续关注相关行业的材料应用,积极寻求相关的市场机遇,拓展新的业务机会,感谢您的关注。 7、董事王你好,请问公司如何看待万华收购康睿 HDi 业务,公司未来将如何布局?公司后续是否是会上 Adi 系列产品的其他项目,公司有没有 MDI 和 TDI 的规划?另外,看公司规划河南二期有氯化氢回用项目,请问这个项目将是为哪个产品配套规划的,谢谢答:您好!关于万华收购康睿 HDI业务是行业内的商业行为,公司尊重市场中各企业的战略布局,未来会持续聚焦于自身核心业务与优势领域,不断优化产品结构、提升研发创新能力,加强市场拓展以实现稳步发展。 对于其他异氰酸酯项目,公司需要进一步研发和规划,会在合适的时机做出相关决策。河南二期氯化氢回用项目主要是为二期 HDI产品生产过程中产生的HCL进行的配套。谢谢! 8、你好,看了河南公司生产的产品还包含医药相关,请问是哪方面医药的应用呢。 答:您好。河南公司生产的对硝基苯胺产品,可以用于生产医药中间体,感谢您的关注。 9、请问 5 月以来 HDI 售价水平如何,MDI 等类似产品涨价是否对HDI 售价有较为明显带动? 答:您好,公司的 HDI产品目前处于与下游客户对接试料阶段,尚未 大规模销售。虽然 MDI与HDI均属异氰酸酯类产品,但产品价格受原料成本、供需状况、市场竞争等多重因素综合影响,价格走势并不完全相关。感谢您的关注。 1 0、请问王总,公司员工待遇对比国内同行业是怎样的?公司在选人、 用人、留人方面的观念是怎样的? 答:作为科技创新型企业,公司一直视人才为第一资本。薪酬待遇方面,按工作岗位、工作成绩、贡献大小等因素确定薪酬标准,并与个人岗位职责目标完成情况挂钩;与公司经营业绩及经营目标的完成情况相结合,与公司持续健康发展的目标相符;参考行业薪酬水平,注重收入市场化, 制定合理的薪资结构比例,保持公司薪酬的吸引力以及在市场上的竞争力,有利于公司吸引人才。公司秉承"规划、培养、授权、价值"的人才理念,为员工制定清晰的职业规划,让梦想照进现实,提供量身定制的职业培训课程,不断提高员工的综合能力,提供富有挑战性的工作,给予员工充分施展才能的自由,以价值创造为导向,让员工努力的同时获得丰厚的回馈。谢谢! 11、公司汽车涂料的推广进度怎么样了?是否已经滚了特斯拉的供应验证。国内目前合作的汽车厂家有几家使用公司的产品了?答:您好。公司的 HDI产品正在与下游客户进行对接试料,基于商业 保密的要求,具体客户信息不便透露,感谢您的关注。 1 2、你好王总,河南 HDi二期何时启动? 答:您好!待一期项目稳定运行后,公司会依据市场情况及公司运营状况择机开展。谢谢! 1 3、本年公司在生产经营、产品创新、项目投资等方面有什么计划么?答:您好!2025 年度公司主要规划如下:研发创新方面,公司将基于市场需求,协同上下游资源,推进功能化工品原料与聚氨酯新材料的创新开发;通过精准挖掘特种单体材料特性,打造高竞争力新材料,助力产业 链价值升级;加强研发与销售的协作,精准把握市场需求,开拓新市场、新领域,扩大市场份额。生产经营方面,充分发挥聚氨酯新材料的产能优势,合理调配新老厂区的产能,优化资源配置;聚焦供应链结构性优化,通过原料端效能提升和包装体系轻量化升级,实现成本控制与资源效能的双向集约。项目建设方面,河南公司项目已实现生产工艺全流程打通,后续公司将全力以赴优化工艺指标,充分利用前期的客户储备,以优质的产品和服务迅速开拓市场,实现产品销售目标;加快推进烟台基地新募投项目的建设,合理安排项目的投资进度,提升募集资金使用效率,争取早日完成项目建设,提高公司特种产品的生产能力及供应能力,增强公司核心竞争力。谢谢! 1 4、张总,两个新募投项目建设进展到什么地步了? 答:您好!两个项目均已在 2024 年四季度开工建设,建设期为 18 个月。其中年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目正在进行设备管道安装和电仪施工;年产 3 万吨水性聚氨酯项目已完成钢结构施工,目前也处于设备管道安装及电仪施工阶段。谢谢! 1 5、公司 2024年度和 2025年一季度的收入和利润分别是多少?答:2024年,国际经济政治环境仍存在较大的不确定性与挑战,国内经济整体延续修复态势。公司充分发挥差异化技术创新优势,开发和推广 高性能聚氨酯新材料产品,实现了公司产品销量的快速增长;子公司美瑞科技的聚氨酯产业园一期项目建设完成,生产装置陆续投产,四季度实现原材料HDI单体的自主供应,并逐步开始对外销售。2024年公司销量同比增长24.72%。由于上游原材料价格下降以及市场竞争加剧,产品的市场售价同比下降,2024年度公司实现营业收入 16.58亿元,同比增长 12.42%;实现归母净利润 7758.85万元,同比下降 11.70%。2025年一季度,公司实现营业收入 3.88 亿元,与上年同期基本持平;实现归母净利润 1813.68 万元,同比增长47.12%;实现归母扣非净利润1804.80万元,同比增长75.04%。感谢您的关注! 6、你好,公司的 ppdi 和 chdi 目前有订单了吗。答:您好。公司的PPDI与CHDI产品正在与下游客户进行对接试料,感谢您的关注。 1 7、公司的 hdi 和国内的汽车油漆公司「东来技术」,开始供应了吗,合作的怎么样? 答:您好。公司的 HDI产品正在与下游客户进行对接试料,基于商业保密的要求,具体客户信息不便透露,感谢您的关注。 1 8、公司被列为"TPU 固态电解质材料研发与产业化"重大关键技术 攻关单位,请问目前有攻克成果了吗。答:您好!公司正与国内科研机构合作开展相关的技术攻关工作,暂未形成技术成果。感谢您的关注! 1 9、你好,公司的 hdi目前正在起量了吗,目前市场反响如何。 答:您好。公司的 HDI产品正在与下游客户进行对接试料,感谢您的关注。 2 0、公司经营的业务都有什么? 答:尊敬的投资者,您好!公司是国内知名的聚氨酯新材料(TPU、PUR、 PUD、PBS)及功能化工品原料(特种异氰酸酯、特种胺)生产企业,产品广泛应用于消费电子、汽车制造、运动休闲、高端装备、绿色能源、家居生活、工业涂装、密封传动、3D打印、食品卫生等领域。谢谢。 2 1、发泡性 TPU 产品有什么特性?公司在该发泡 TPU 产品上有什么竞争优势吗? 答:您好!公司自主研发的发泡型 TPU 是 TPU 在鞋材领域的新兴应用,具有轻质、高回弹的特性,下游易加工,通常用作运动鞋中底,市场发展前景较好。发泡型 TPU产品具有较强的盈利能力,近年来销售增长迅速。发泡型 TPU 的核心原料为 HDI,是与河南项目具备产业链协同优势的产 品。河南公司的 HDI 投产后,公司的发泡型 TPU 的竞争优势将进一步增强,更有利于其销售和推广。谢谢! 2 2、领导们,河南项目现在试生产情况如何?还顺利么? 答:您好!截至目前,聚氨酯产业园一期项目已成功打通生产工艺全流程,HDI、PPDI、CHDI、PNA、PPDA及CHDA六种产品均已实现合格产品产出,产品性能指标达到预定目标,销售团队积极对接目标客户试料中。后续公司将进一步优化各项工艺指标,持续提升运行质量,力争达产达效。谢谢! 3、贵公司在市值管理上有什么计划? 答:您好!公司高度重视市值管理工作,始终以提升企业内在价值为核心。2024 年,公司积极响应证监会发布的《上市公司监管指引第 10号—市值管理》文件,为了维护公司投资者及其他利益相关者的合法权益,提升公司投资价值,增强投资者回报,于 2025年1月制定了公司《市值管理制度》,进一步规范了公司市值管理行为。未来,公司将结合监管政策导向,持续优化治理结构,强化现金分红机制,提升投资者回报水平。同时,通过提升信息披露透明度,加强投资者关系管理,促进市场价值发现。感谢您的关注与支持!