雪人股份机构调研纪要

雪人股份机构调研报告 调研日期: 2025-05-15 福建雪人股份有限公司是一家以热能动力技术为核心，精密制造工艺为基础的冷热与新能源装备制造的高新技术企业。公司致力于在冷链物流、工业制冷、清洁能源以及氢能动力四大领域为全球提供产品、技术和服务。在全球制冰设备制造行业，公司拥有国际知名制冰设备品牌“SNOWKEY”，是全国冷标委制冰机工作组所在单位，负责制定国家和行业标准。在压缩机方面，公司拥有两大国际压缩机品牌——瑞典“SRM”(世界螺杆压缩机鼻祖)和意大利“Refcomp”，掌握各类螺杆压缩机、活塞压缩机以及螺杆膨胀发电机技术。同时，公司通过入股美国CN公司(全球领先的透平机械专业技术公司)并合作开发磁悬浮离心压缩机，向高端透平机械领域发展。在氢能源方面，公司掌握燃料电池空压机和氢气循环泵的核心技术，发展燃料电池动力系统及系统核心零部件制造业务。公司通过持续的并购、合作,全面掌握了高端压缩机设计和制造的核心技术,现已成为世界知名压缩机制造企业。未来，公司将继续为全球提供更加安全、高效、环保的“低碳节能”产品，与各领域伙伴团结协作，共同推广热能与氢能动力技术，让世界更加清洁。 一、公司2024年度及2025年第一季度业绩情况说明 2024 年度公司实现营业收入 22.85 亿元,同比增幅达 12.41%,呈现稳健增长态势。其中,境外业务实现收入3.45亿元,同比增长33.27%,增速显著高于公司整体水平,国际市场份额持续扩大;从产品分类上看,制冰设备业务同比增长13.05%,油气技术服务同比增长17.9%。此外,公司通过多维度的战略举措与精细化管理,实现了盈利能力的显著提升。具体而言,公司强化品牌价值建设,依托技术优势提升产品竞争力;同时,稳步实现规模经济效应,降低单位制造成本。在上述影响因素共同作用下,2024 年度公司实现整体毛利率 23.86%,较上年增长 2.71%。其中,公司核心业务制冷设备生产制造板块毛利率提升显著,达到 29.70%,较上年同比增长4.95%。在收入规模扩张和盈利能力提升的双重驱动下,公司实现高质量扭亏为盈。2024 年度,归属于上市公司股东的净利润达 3,599.49 万元,同比增幅达 334.31%;扣除非经常性损益的净利润 2,518.25 万元,同比增幅达 157.07%。这些变化既体现了公司对市场机会的把握,更反映了公司在精益管理、供应链优化、生产效率和成本控制方面取得的实质性进展。 2025年第一季度延续良好发展势头,实现营业收入40,214.45万元,同比增幅达 17.37%;归属于上市公司股东的净利润实现 996.04 万元,同比增幅达13.59%。经营现金流等关键指标持续优化,为全年发展奠定坚实基础。未来,公司将继续优化经营聚焦主业,提升产品质量和服务,进而提升业绩。同时加强成本管理、费用控制,逐步改善公司的财务状况,以实现更加稳健和可持续的发展。 二、公司压缩机业务介绍 经过最近十年的研发沉淀,公司的压缩机可实现-271℃至+460℃的全温区覆盖,形成包含活塞式、螺杆式、离心式在内的完整产品矩阵。当前,公司正实现从设备供应商向系统解决方案商的转变。为进一步拓展产品应用的细分领域,公司已在北京、上海、江苏等地构建了系统应用技术研究院分院,吸引了大量细分应用领域的人才,构建起"压缩机+"技术生态。在此模式下,公司不仅为上下游合作伙伴提供压缩机产品,还同步提供整体解决方案。例如,在数据中心应用领域,公司通过德国合作伙伴将产品应用于 Facebook 数据中心,不仅为客户提供相关压缩机产品,还为客户提供产品全生命周期的服务管理。 三、磁悬浮离心机业务介绍 随着 AI 数据中心向高算力、高集成度方向发展,其对散热系统的能效与制冷量提出更高要求。磁悬浮离心机凭借低噪音、大冷量、高能效以及精准温控特性,已成为数据中心冷却系统的理想解决方案,预计其未来渗透率将显著提升。公司通过与美国 CN 公司开展深度合作,开发出新型磁悬浮离心机。目前,该产品已在市场上打造多个标杆项目案例,未来几年公司将加大市场推广力度。 四、公司可控核聚变领域相关业务介绍 可控核聚变领域如超导托克马克(人造小太阳)等多项大科学工程必须在液氦到超流氦温区环境下运行,氦气压缩机作为大型低温系统的核心部件,是实现大科学装置低温环境的主要手段。国家重大科研装备研制项目"液氦到超流氦温区大型低温制冷系统研制"所采用的是公司生产的"兆瓦级"大型的氦气压缩机设备,该项目可获得-271℃温度下百瓦级的制冷量。上述技术已取得国家科技成果评价,整体技术达到国际领先水平,具有重要的社会效益和经济效益,市场应用前景广阔。公司拥有多项氦气压缩机的相关专利。