核心观点
- 橡胶：沪胶期货2509合约本周缩量减仓，震荡偏弱，略微收低至15090元/吨，9-1月差贴水幅度收敛至820元/吨。随着前期利多因素消化，胶市转入多空分歧阶段，后市预计维持震荡整理。
- 甲醇：甲醇期货2509合约本周缩量减仓，震荡偏弱，略微收低至2320元/吨，9-1月差贴水幅度扩大至68元/吨。随着前期利多因素消化，甲醇市场转入多空分歧阶段，后市预计维持震荡整理。
- 原油：原油期货2506合约本周放量增仓，弱势下行，大幅下跌至460.7元/桶，3.68%的跌幅。随着前期利多因素消化，原油转入多空分歧阶段，后市预计维持宽幅震荡。
产业动态
- 橡胶：
- 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计61.87万吨，环比增加0.73%。
- 山东地区全钢胎开工负荷44.80%，环比大幅回落14.74%；半钢胎开工负荷58.40%，环比大幅回落8.29%。
- 4月重卡市场销量9万辆左右，环比下降19%，同比约增长9.4%。
- 1-4月汽车产销分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比增长12.9%和10.8%。
- 甲醇：
- 国内甲醇平均开工率84.14%，环比小幅增加3.75%，月环比小幅回升4.16%。
- 当周甲醇产量均值205.78万吨，环比小幅增加4.9万吨，月环比大幅增加8.78万吨。
- 华东和华南地区港口甲醇库存34.86万吨，环比大幅减少10.16万吨，月环比大幅减少25.68万吨。
- 原油：
- 美国石油活跃钻井平台数量479座，环比减少4座，同比减少20座。
- 美国原油日均产量1336.7万桶，环比减少9.8万桶/日，同比增加26.7万桶/日。
- 美国商业原油库存4.384亿桶，环比大幅减少203.2万桶，同比减少2115.2万桶。
- WTI原油非商业净多头寸周环比小幅减少，Brent原油期货市场净多头寸周环比大幅减少。
研究结论
- 橡胶、甲醇、原油市场均进入多空分歧阶段，后市预计维持震荡整理或宽幅震荡走势。
- 橡胶库存温和增加，轮胎开工负荷下降，下游需求疲软。
- 甲醇开工率回升，产量增加，港口库存大幅下降，市场供需偏宽松。
- 原油库存持续下降，美国产量增加，市场多空博弈加剧。
