红宝丽机构调研纪要

红宝丽机构调研报告 调研日期: 2025-05-09 红宝丽集团股份有限公司成立于1987年,从一个濒临倒闭的软泡小车间发展壮大为在国内外享有美誉的国家重点高新技术企业。在硬泡组合聚醚、异丙醇胺两个细分行业名列前茅。集团公司于2007年在深圳中小板上市。红宝丽注重管理,追求卓越,荣获全国质量奖、第二届南京市市长质量奖等多项殊荣。未来,红宝丽将继续秉承“为国家、为顾客、为员工、为股东、为社会”的办企宗旨,持续自主创新,努力把红宝丽建设成为一个政府认可、员工认同、客户信赖、股东拥戴,让社会尊敬的伟大公司。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、领导,您好!我来自四川,公司在硬泡组合聚醚、异丙醇胺领域技术领先,面对‘双碳’目标,是否有计划开发低碳材料?如何通过技术创新巩固与跨国公司的竞争优势? 回复:公司围绕产业链,坚持走绿色低碳可持续发展之路,积极通过改进工艺、升级生产设备、优化能源结构、提高生产能效、研发和提供绿色产品与服务、改进和强化管理等措施,实现绿色低碳发展,取得了显著成效。公司追求高质量发展,坚持技术创新,开发新技术新产品、拓宽应用市场,专注产业,精于制造,并整合资源,为客户创造价值,提升服务能力。在经营过程中,凭借品牌资源和行业影响力,与国际化工巨头既竞争又开展合作,进一步提升行业影响力。公司将品牌优势、技术优势、服务能力转化为市场的竞争优势,促进企业可持续发展。谢谢! 2、公司泰州的环氧丙烷产品主要供公司内部使用,是否可以这样理解,即,公司在环氧丙烷极其衍生系列产品形成了一个较验证的闭合的 产业链,终端产品价格受原料环氧丙烷的影响越来越小,相应的,衍生品的利润率就可以保持稳定并持续提高,公司的盈利能力就可以保持稳定并上升? 回复:公司打造产业链,为了促进产业发展、保障产业发展安全,提升公司整体盈利能力。 回复:公司出口采用美元、人民币、欧元等货币结算,汇率波动会对公司出口业务产生一定的影响,公司会关注汇率波动信息,采取一些措施减少相应影响,控制汇率波动风险。 4、公司提及布局"智能化、无人化装备"领域,是否已参与军工机器人材料研发(如仿生外骨骼、作战机器人)? 相关业务是否纳入2025 年营收预测? 回复:目前,公司没有您所述相关业务。 5、公司泰州的环氧丙烷产品主要供公司内部使用,是否可以这样理解,即,公司在环氧丙烷极其衍生系列产品形成了一个较严整的闭合的 产业链,终端产品价格受原料环氧丙烷的影响越来越小,相应的,衍生品的利润率就可以保持稳定并持续提高,公司的盈利能力就可以保持稳定并上升? 回复:请关注前面相同问题回复。 6、目前公司产销情况正常,请问公司现金流和财务状况如何 回复:公司年报和一季报均已披露,现金流和财务状况均良好,请您查阅。 7、公司聚氨酯仿生骨骼已通过医疗器械检验测试(ASTM F1839 标准),是否具备作为机器人关节或外壳材料的力学性能(如抗压强度、轻量化)? 是否与特斯拉、优必选等机器人厂商接洽合作? 回复:公司骨科材料项目研发的产品主要用于医疗器械检验和测试等领域。 8、公司聚氨酯板作为性能优异的建筑保温材料,目前在公司的营收占比中比较小,是否有产品价格较高(相较于目前市场上的低端产品)的影响?随着消费升级该产品是否有可能消费占比会有提升? 回复:公司对建筑保温行业政策与行业发展状况保持关注。 9、能说一下公司产品具体应用领域吗? 回复:公司目前主营业务为环氧丙烷及衍生品,包括聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺系列产品,以及环氧丙烷、过氧化二异丙苯、聚氨酯保温板的研发、生产和销售,其应用请关注此前披露的定期报告相关内容。公司积极开拓聚醚和异丙醇胺产品市场,加大技术创新、不断拓宽新应用领域,推动产业规模提升。 10、环氧丙烷行业正加速向绿色工艺转型(如双氧水氧化法),公司现有异丙苯法工艺是否面临替代风险?是否有储备新一代低碳工艺技术? 回复:公司环氧丙烷技改项目采用异丙苯法新工艺,为国内该工艺首套工业化装置,该工艺安全性好、三废少(高环保)、产品品质高,无联产品,属于绿色工艺,在国家不断加大安全环保管理力度、倡导绿色发展的当下具有良好的前景。 1、骨科聚氨酯材料专利(螺钉拔出强度提升 30%)已授权,但尚未形成量产。该产品是否进入医疗器械注册证申报阶段?预计 20 25 年能否贡献营收? 回复:目前没有新的进展,谢谢! 12、公司异丙醇胺采用全球唯一的超临界法合成工艺,但该技术是否已申请国际专利(如 PCT)?面对巴斯夫、陶氏等巨头的潜在技术追赶,如何通过专利布局维持全球市占率(13%)? 13、2025 年新获骨科聚氨酯材料专利(CN202211353196.3),该技术是否已与医疗器械企业达成合作意向? 14、公司核心专利(如异丙醇胺超临界工艺)的商业化贡献占比多少? 回复:公司自异丙醇胺生产以来,至今已成为规模化、系列化的异丙醇胺生产企业,对行业的贡献不断地提升,谢谢! 15、公司2024 年研发投入 9433.81 万元,占营收 3.46%,显著高于化工行业均值(约 2%)。但对比万华化学(4.5%)、华鲁恒升(3.8%),红宝丽研发投入绝对值偏低(万华 2024年研发超 50亿元)。未来是否有计划提升研发预算?回复:公司创立以来,十分重视技术创新,每年都有相关预算投入,以支撑公司提升研发能力,为客户创造价值。未来,公司将持续加大研发投入,促进公司高质量发展。 16、目前国内外相关竞争对手的情况如何【是否有批量关停工厂】,后续是否有机会形成自主替代后向外出口回复:公司产品硬泡组合聚醚和异丙醇胺都有出口,并且出口占公司营收 33%左右,公司也在积极开拓国际市场,持续关注竞争对手的情况,谢谢! 17、子公司聚氨酯公司聚醚技术改造项目试生产成功,具体什么时候正式投入生产? 回复:根据规定,需等待领取生产许可证之后才进入正式生产阶段,谢谢!! 18、股票俩天跌百分之二十,请问怎么看,股民的投资都给贵司填了坑,请问股民的损失,谁负责 回复:股价波动受多种因素影响,请注意投资风险。谢谢! 19、针对当前美国发起的关税战,请问公司的影响大吗?公司的产品销往美国市场的比例是多少? 回复:2024 年度公司聚醚和醇胺产品整体出口占比约为33%,客户遍布在东南亚、中东、欧洲、北美、南美、非洲等世界各地,美国业务占比较低,因此美国关税政策整体上对公司业务影响不大。 20、环氧丙烷的月产量有没有增加 回复:目前环氧丙烷技改项目在建,尚未生产。 2 1、请问公司目前的产销情况是否正常,亦或销量大增或大减,公司半年报是否会继续下滑?回复:公司目前产销情况正常,关于半年报的信息请关注后续的相关定期报告。 22、公司环氧丙烷技改项目(CHPPO 工艺)减少废水排放 90%,是否符合欧盟碳关税标准?能否借此获取绿色溢价? 回复:公司目前环氧丙烷技改项目暂未投产,公司关注环氧丙烷行业相关的绿色低碳政策。 23、建筑节能新规(2025 年 4月实施)推动聚氨酯保温板需求,公司 1000 万平方米产能能否年内达产?毛利率预期提升至多少? 回复:公司具备 1000 万平方米聚氨酯高阻燃保温板产能,但受一些因素影响,目前产量较小,占营收比列较低,公司对行业情况保持关注。 24、原油价格高位震荡(Brent 均价 85 美元/桶)对环氧丙烷生产成本的影响?公司是否通过工艺优化(如CHPPO技术)降耗?回复:公司环氧丙烷技改项目在建设之中,目前不生产。 25、印巴冲突可能加速南亚地区基建需求(如巴基斯坦重建),公司聚氨酯保温板、异丙醇胺等产品是否已布局该市场?回复:公司异丙醇胺产品出口世界各地;聚氨酯板在国内销售,目前销量比较少。 26、公司海外收入占比营收多少 回复:2024年度公司聚醚和醇胺产品整体出口占比约为 33% 左右。 27、环氧丙烷项目什么时间建设完工,并生产成功,有生产成功的经验保障吗?回复:环氧丙烷技改项目目前正在抓紧推进中,预计今年底进入试生产阶段。谢谢! 28、贵司的主营业务在国内的市场占有率是多少? 回复:公司冰箱用硬泡组合聚醚及异丙醇胺系列产品在国际、国内市场占有率均名列前茅。 29、请问贵公司所生产的化工产品有用于武器装备的材料吗? 回复:公司主要产品是环氧丙烷及其衍生品——硬泡组合聚醚和异丙醇胺,其相关用途请关注公司披露的年报上的相关介绍,谢谢! 30、今年是否会回购股票?是否分红? 回复:公司董事会提出了 2024 年度现金分红方案,有待公司 2024年度股东大会审议批准后实施,谢谢! 1、公司的海外业务进展如何?关税影响有多大? 2024年度公司聚醚和醇胺产品整体出口占比约为 33%,客户遍布在东南亚、中东、欧洲、北美、南美、非洲等世界各地,美国业务占比较低,因此美国关税政策整体上对公司业务影响不大。 32、请问芮总,环氧丙烷可用于军工吗? 回复:环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇、丙二醇醚、异丙醇胺和各类非离子表面活性剂等,目前公司环氧丙烷技改项目还在建设中,没有产品对外销售。谢谢! 33、您好,请问红宝丽在国内市场和国际市场的市场占有率如何?红宝丽有区别于其他竞争对手的技术优势吗?回复:公司年报刚刚披露,请您关注年报中的行业信息及市场竞争的优势介绍,谢谢! 34、近三年股息率均低于 1%,未来是否考虑提高分红比例以增强投资者信心? 回复:公司根据经营情况,多年来实施了现金分红方案,未来也会遵循公司章程,实施现金分红方案,回报广大股东,谢谢! 35、贵司目前是否有负债,负债原因是什么?计划如何走出负债的具体办法有哪些?其次,贵司海外业务布局如何? 回复:关于公司负债情况,定期报告中有相关描述。公司负债主要是日常生产经营及项目建设的需求,目前公司资产结构良好。公司积极开拓国际市场,聚醚和异丙醇胺产品都出口海外各地。 36、请问红宝丽在国内市场和国际市场的市场占有率如何?红宝丽有区别于其他竞争对手的技术优势吗?回复:公司年报刚刚披露,请您关注年报中的行业信息及市场竞争的优势介绍,谢谢! 37、公司股票最近热门度比较高,价格也屡次新高,对此贵司是否有回购或者减持,增持计划?除主营业务外贵司是否有计划其它方向的布局? 回复:公司一直关注资本市场情况,会根据具体的情况进行评估相关方式,公司专注主业发展,围绕环氧丙烷及其衍生物——聚氨酯聚醚、异丙醇胺,积极布局,加强技术研发,开拓国内外的市场,促进产业发展,谢谢! 38、公司有增持股票的想法么.大股东经常质押是因为公司现金流不足么 回复:大股东因为前期支持上市公司发展有一些借款,经常质押是为了借新还旧,与上市公司现金流不相关。 39、今年企业研发的主要方向是什么 回复:我们围绕环氧丙烷及其衍生物——聚氨酯聚醚、异丙醇胺产业链,制定研发方向,研究相关课题,具体可查阅我们年报上面的相关内容,谢谢! 40、贵公司产品最近价格呈上涨趋势吗?产能如何 回复:公司主营产品价格近期相对平稳,整体上与主原料环氧丙烷价格保持关联。 4 1、红宝丽最近创造历史新高走势很不错,最近几年浙江上市公司的活跃度已经把彻底南京踩在了脚下,所以南京其他公司都应该向贵公司学习。贵公司股价的崛起最近也和化工板块走势好相关,但希望公司管理层重视市值管理和股东口碑,不要和中毅达管理层一样,股票一异动就发风险提示公告,告诉大家这不好那不好,这有问题哪有问题,以前股票下跌时候屁都不放一个,一涨了就提示风险,既然怕涨就别上市 了。 回复:谢谢您的关注! 42、公司目前产量最大的产品是哪个,一个月产量多少 回复:目前公司产量最大的产品是硬泡聚醚,2024 年公司硬泡组合聚醚产能为15万吨,产能利用率为 95.77%。 43、股价下跌,有没有利空消息 回复:股价波动受多种因素影响,请注意投资风险。谢谢! 44、今天的年度报告说明会 有什么重大利好消息吗 46、请