鸡蛋消费逐渐好转，预计鸡蛋期价维持近弱远强格局

中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2017-03-25 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 吴笑辰 010-57762972 wuxiaochen@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋消费未见明显好转，预计节前期价维持震荡 2017-1-23 鸡蛋消费疲弱，预计近期蛋价偏弱调整概率大 2017-2-06 鸡蛋消费逐渐好转，预计鸡蛋期价维持近弱远强格局 本期摘要（鸡蛋） 鸡蛋观点： 期货方面，上周鸡蛋期价呈现近弱远强格局，其中09合约周涨跌1.87%，周成交量和持仓量增加，后期关注09合约能否突破前期高点。现货方面，随着气温的逐渐回暖，禽流感疫情对鸡蛋消费影响的减弱，近期鸡蛋现货价格稳中上涨，蛋鸡养殖利润持续好转，养殖户养殖积极性有所提高，淘汰鸡出栏量因可出栏老鸡量减少的影响继续下降，预计后期在产蛋鸡存栏量下跌幅度逐渐收窄。鸡蛋需求方面，上周鸡蛋消费继续好转，且随着清明节假日的临近以及禽流感疫情的减弱，预计后期鸡蛋需求持续回暖且在清明节前达到短期高点。综上分析，预计鸡蛋期价维持近弱远强格局，鸡蛋09合约震荡偏强调整。 策略建议： 多单持有（jd1709合约，3月20日4240进场，止损4160） 本周关注重点 (1)贸易商走货情况； (2)禽流感疫情 (3)蛋鸡养殖利润 策略风险点 禽流感疫情；节日消费 ，系统性风险。 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年3月25日 2 / 9 目 录 本期摘要（鸡蛋） ...................................................................................................................................................... 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现： .................................................................................................................................................. 3 鸡蛋市场一周要闻： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 4 2.1 鸡蛋消费逐渐回归常态，蛋鸡养殖利润持续好转 ........................................................................................... 4 2.2猪肉价格逐渐回暖，间接支撑蛋价 .................................................................................................................... 5 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 7 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 7 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 7 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 7 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 8 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2： 鸡蛋市场一周要闻汇总 .................................................................................................................... 3 图 3： 鸡蛋现价走势及贸易情况 ................................................................................................................ 5 图 4： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 .................................................................................................... 5 图 5： 生猪及仔猪价格走势........................................................................................................................ 6 图 6： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................ 6 图 7： 鸡蛋大宗价格 ................................................................................................................................... 8 图 8： 鸡蛋主产销区价格及价差走势 ........................................................................................................ 8 图 9： 鸡蛋期现价差 ................................................................................................................................... 8 图 10： 蛋鸡养殖主要成本............................................................................................................................ 8 图 11： 淘汰鸡价格 ....................................................................................................................................... 8 图 12： 鸡肉、蛋价及价比走势 .................................................................................................................... 8 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年3月25日 3 / 9 一、一周要