鼎阳科技机构调研纪要

鼎阳科技机构调研报告 调研日期: 2025-05-14 深圳市鼎阳科技股份有限公司是一家测试测量仪器企业,也是全球极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品研发、生产和销售能力的通用电子测试测量仪器企业之一。公司成立于1996年,总部位于深圳,在美国克利夫兰、德国奥格斯堡和日本东京成立了子公司,在成都成立了分公司,在北京、上海、西安、武汉、南京设立了办事处,产品远销全球80多个国家及地区。鼎阳科技是全球知名的测试测量仪器品牌,也是国家高新技术企业,通过了ISO9001:2015国际质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证,是中国电子学会会员单位、中国电子仪器行业协会理事单位和广东省仪器仪表学会副理事长单位,被认定为“广东省高端通信测量仪器工程技术研究中心”和“广东省工业设计中心”。鼎阳科技拥有一支实力过硬的测试测量仪器研发团队,团队下设硬件开发部、软件开发部、射频开发部和工业设计部,研发团队由近100名专业的研发工程师组成。公司每年对研发中心的资金约为年销售总额的15%,通过不断的创新和努力,目前鼎阳科技累计专利数量有264项(其中发明专利179项),多项核心技术在行业内处于领先地位。鼎阳科技还拥有现代化标准的自动化车间、规范化的供应链体系和完整的生产管理系统,通过引入ERP系统,推行生产现场7S管理,建立完善的绩效考核制度管理方法,提高效率,实现优质化生产,保证产品质量。 2025年5月14日,鼎阳科技2024年度暨2025年第一季度业绩说明会在上证路演平台线上召开。网络互动交流内容如下: Q1:请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。/高管您好。请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。 A1:尊敬的投资者,您好! 2017年至2025年第一季度,公司整体毛利率整体呈上升趋势。2025年第一季度公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,977.40万元,同比增长34%,2025年第一季度公司整体毛利率为61.80%,持续保持较高水平,净利率为30.87%,同比提升1.62个百分点。 一方面,由于公司高端产品毛利率较高,高端产品营业收入的高速增长进一步加强了公司整体的盈利能力。公司四大主力产品已全线进入高端领域,高端化发展战略持续推进,四大主力产品结构持续优化。从产品档次上来看,2025年第一季度,公司高端产品量价齐升,高端产品营业收入同比增长86.60%,拉动四大类产品平均单价同比提升9.51%,高端产品营业收入占比提升至29%,同比提升8.85个百分点。从产品的销售单价上看,2025年第一季度公司销售单价3万以上的产品,销售额同比增长73.22%,销售单价5万以上的产品,销售额同比增长89.93%。售价越高的产品,增长越快,充分体现了高端化战略的成效。 另一方面,公司频谱分析仪、射频微波信号发生器、矢量网络分析仪等射频微波类产品拥有较强的盈利能力,公司该类产品矩阵完善,竞争优势明显,进一步巩固和增强了公司的整体盈利能力。 此外,依托完备的产品线,公司可以通过直销为客户提供更符合其需求的整体配套解决方案。随着公司产品高端化的进程不断加快,适合直 销的产品越来越丰富,同时,客户对公司高端产品和服务支持等方面的要求也更高。公司持续优化直销队伍的建设和管理,进一步强化各行业典型大客户以及高端产品的销售推进工作。2024年公司直销营业收入为7,566.69万元,同比增长15.80%,直销营业收入占比为15.21%,同比提升1.69个百分点,直销毛利率为67.76%,同比提升1.34个百分点,直销收入的增加也进一步加强了公司的盈利能力。 希望以上回复对您有帮助,谢谢! Q2:请问如何看待行业未来的发展前景?谢谢。 A2:尊敬的投资者,您好! 公司所处电子测量仪器行业是现代电子信息产业和国家科技发展的基础产业,电子测量仪器是技术密集、知识密集型产品,是几乎所有现代产业科研、生产、试验、维修的基本条件和重要工具,在现代经济建设中具有战略性的基础地位。公司主要产品为通用电子测试测量仪器,是电子测量仪器行业的重要组成部分,也是现代电子信息产业发展的基础设备和国家战略性、基础性产业之一。 根据Technavio的分析数据,2022年全球通用电子测试测量仪器市场规模约为63.11亿美元,预计2022-2027年CAGR为5.99%。我国通用电子测试测量仪器行业起步相对较晚,在技术上与国外优势企业仍有一定的差距,目前全球中高端产品市场的主要份额被国外优势企业所占据,国内企业的市场份额仍有较大提升空间。以鼎阳科技为代表的国内极少数优势企业通过持续的研发投入和技术积累,已具备中高端产品的研发、生产和销售能力,正在率先缩短与国外优势企业的差距。 公司是国家重点“小巨人”企业,是国内极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品研发、生产和全球化品牌销售能力的通用电子测试测量仪器厂家,同时也是国内极少数同时拥有这四大力产品并且四大主力产品全线进入高端领域的企业。公司产品矩阵完善,各细分市场覆盖全面,依靠持续的品牌建设、全球化的销售渠道、稳定的产品品质以及明显的性价比优势,综合竞争力国内领先,通过全球市场渗透率的不断提升,未来增长空间广阔。 希望以上回复对您有帮助,谢谢! Q3:高管您好,请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。 A3:尊敬的投资者,您好! 2025年第一季度公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,977.40万元,同比增长34.00%,2025年第一季度公司整体毛利率为61.80%,持续保持较高水平,净利率为30.87%,同比提升1.62个百分点。2017年至2025年第一季度,公司整体毛利率整体呈上升趋势。 由于公司整体毛利率处于较高水平,公司营业收入的增长有效带动了利润的提升。2025年第一季度公司毛利同比增加了1,592.79万元,同比增长24.31%,不仅对冲了公司在研发、销售等方面增加的费用投入,还对利润的增长产生了积极贡献。公司拥有较强的盈利能力,主要影响因素如下: (1)公司四大主力产品结构持续优化,公司高端产品毛利率较高,高端产品营业收入的增长进一步加强公司整体的盈利能力;(2)公司频谱 分析仪、射频微波信号发生器、矢量网络分析仪等射频微波类产品拥有较强的盈利能力,公司该类产品矩阵完善,竞争优势明显,进一步巩固和增强了公司的整体盈利能力;(3)依托完备的产品线,公司可以通过直销为客户提供更符合其需求的整体配套解决方案,2024年公司直销毛利率为67.76%,直销营业收入同比增长15.80%,直销收入的增加也进一步加强了公司的盈利能力。 希望以上回复对您有帮助,谢谢!