格林大华期市早班车-集运欧线（20250514）

Mo n ngsess onno ce 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2025年5月14日星期三 研究员：史伟澈从业资格号：F3083590交易咨询号：Z0018627联系方式：shiweiche@greendh.com 【重要资讯】 1、特朗普政府据悉已把约20个合作伙伴列为初期谈判重点，其中包括日本、韩国和越南等进口主要来源国。 集运欧线 2、普京提议5月15日在土耳其伊斯坦布尔与乌克兰举行不设任何先决条件的直接会谈。在特朗普敦促乌克兰立即与俄方启动和谈后，泽连斯基同意了普京的提议 3、特朗普宣称北京方面在谈判中同意取消所有非关税壁垒，他可能本周末与中国国家主席习近平通话，如果未来90天内谈判未能达成协议，关税可能会大幅上调，但不会超过145%。 4、美国与英国达成特朗普关税战以来首份贸易协议，美国对英国继续保持10%的基准关税税率，但汽车关税部分降低，全部细节将在未来几周内继续磋商 5、特朗普表示，考虑本周亲自参与俄乌领导人普京与泽连斯基在土耳其可能的会谈。欧洲据悉拟等待俄乌谈判后再考虑加大对莫斯科施压。 6、印度总理莫迪表示将毫不犹豫使用武力来清除巴基斯坦境内恐怖分子营地，他称之为印巴关系“新常态” 7、据悉若美欧贸易谈判无果，欧盟拟对价值950亿欧元的美国商品加征关税 8、第一季度欧元区实际GDP录得2.87亿欧元，同比增长1.19%，创近8个季度最快增速；环比增长0.35%，高于前值0.24%。3月欧元区失业率录得6.2%，与前值相同。4月份欧元区CPI同比和环比分别增长2.2%和0.6%，与前值一致。 【市场逻辑】 美国对等关税政策影响放缓，但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌。5月，中美航线较多航次暂停，或调往欧线，运力逐步上修。叠加市场对欧元区经济增速的弱预期，全球集装箱航运市场整体承压。近期美方媒体频繁释放信息，声称中美双方正在就关税问题展开接触、磋商。从关税事件来看，中美核心诉求差距较大，欧盟、日韩印等尚未谈判成功，中美谈判难度更大，短期内并不看好中美关税问题能取得实质性突破。5月12日日内瓦协议超预期，但需密切关注中美双方谈判进展，若有中美关系好转的趋势，将对欧线产生利多影响；若90天内未达成进一步协议，或仍将利空欧线。过渡前期不宜过度看空。关税政策的频繁调整扰动市场预期，不确定性较大。 短期，美方不断主动传递中美有初步谈判意向，欧线或在谈判初期有所反弹。但短期内并不看好中美谈判能取得实质性突破，整体维持“负反馈”循环观点：运价下跌→船司降价揽货→运力过剩加剧→运价再跌。后续仍需关注关税方面谈判及相应政策调整，欧线整体波动性或再度加大。 中期来看，欧洲央行降息或一定程度上对欧线形成支撑。叠加8月后欧美传统的圣诞季备货需求，8月后市场可能迎来利好。可关注EC2508合约在1500点以下的布局机会。 中美贸易谈判暂时超预期，上涨趋势不变，但未有实质性利好，趋势或放缓。 下行风险：中美谈判无进展，欧美经济回落，船舶交付超预期，地缘政治风险缓解。上行风险：中美谈判取得进展，欧洲经济增速超预期，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵，地缘冲突加剧。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。