陕西黑猫机构调研纪要

陕西黑猫焦化股份有限公司成立于2003年，是一家致力于循环经济发展的企业，业务涵盖煤炭开采及精煤加工、煤化工、物流贸易等，形成了完整的循环经济产业格局。公司于2014年在上海证券交易所上市，建立了我国炼焦行业第一个循环产业链，实现了经济、生态、社会效益的统一。在“3060双碳”背景下，公司推动低碳转型和绿色升级，打造现代化“智慧工厂”“绿色工厂”，力求成为行业引领者。

近期业绩与经营情况
2025年第一季度，公司主要产品销售价格同比下降，毛利率下滑，主营业务亏损，净利润为-2.62亿元。受市场影响，焦化行业整体业绩下滑，公司与同行业趋势一致。本部焦炉拆除后，下游甲醇、BDO生产线已恢复生产。

未来增长点
公司内蒙古黑猫10万吨/年LNG项目和阳霞矿业120万吨/年煤矿项目是新的利润增长点，其中LNG项目已进入试生产，煤矿项目预计2026年6月试生产。

行业前景
焦化行业进入高质量规范化发展阶段，规模大、环保合规、资源储备充足的企业将向下游深入，提高产品附加值，行业集中度将不断提高，逐步步入高质量规范化发展。

公司业绩好转情况
目前公司业绩有所好转。