东山精密2024年实现营业收入367.70亿元,同比增长9.27%,但归母净利润下滑44.74%。2025年一季度,公司营收同比增长11.07%,环比下降16.52%,但归母净利润大幅增长57.55%,环比增长2392.74%。公司持续投入产业研发,依托消费电子和新能源业务,加大AI技术应用,推动营收增长。2024年净利润下滑主要受低效设备整合及资产处置损失影响,剔除该因素后净利润稳定。新能源业务增长显著,收入达86.5亿元,同比增长36.98%,占营收比重23.52%,成为公司未来发展的强劲引擎。分析师预测公司2025-2027年营收分别为439.53亿元、509.33亿元和595.62亿元,同比增长19.5%、15.9%和16.9%;归母净利润分别为27.97亿元、32.93亿元和40.54亿元,同比增长157.6%、17.7%和23.1%。维持“买入”评级,主要风险包括行业技术迭代、国际贸易环境变动等。