液化石油气日报：中美关税下调，原料担忧有所缓解

市场分析

• 价格情况：2025年5月12日，中国各区域液化石油气价格如下：山东4650—4890元/吨，东北4480—4840元/吨，华北4750—4905元/吨，华东4900—5050元/吨，沿江5020—5280元/吨，西北4650—4785元/吨，华南4950—5080元/吨。数据来源：卓创资讯。
• 国际到岸价格：2025年6月上半月，中国华东冷冻货到岸价格：丙烷635美元/吨（跌13美元/吨），折合人民币5038元/吨（跌105元/吨）；丁烷581美元/吨（跌13美元/吨），折合人民币4610元/吨（跌105元/吨）。华南价格类似，丙烷635美元/吨（跌10美元/吨），折合人民币5038元/吨（跌81元/吨）；丁烷581美元/吨（跌11美元/吨），折合人民币4610元/吨（跌89元/吨）。数据来源：卓创资讯。
• 现货市场：昨日山东、华北、沿江地区下跌为主，其余区域维稳，整体氛围平平，下游谨慎入市。
• 供应情况：国际供应格局重构，美国发运下降，中东发运提升；国内炼厂供应维持中位，后续有望提升，整体供应充足，港口持续累库。
• 需求情况：燃烧需求进入淡季，化工需求受利润影响有进一步下行压力，PDH开工率下降至59%左右。
• 宏观政策：中美首轮谈判发布联合声明，共同下调对对方加征的关税，今年我国对美加征关税暂时降为10%，另有24%关税在90天内暂停。关税谈判的良好进展带动宏观情绪好转，进口成本回落后原料担忧有望边际缓解。但PDH利润疲软的矛盾未完全逆转，化工端需求或难以大幅回升。

策略

• 单边：震荡
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

• 宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。