苯乙烯期货日报

苯乙烯期货日报 苯乙烯期货日报 2025年5月12日 研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn 【基础数据】 【逻辑分析】 今日苯乙烯盘面价格上扬，基差走高，持货商报价高位，市场成交增多。江苏苯乙烯现货买卖商谈在7370-7480，5月下商谈在7375-7500，6月下商谈在7300-7410。江苏苯乙烯现货基差买卖商谈在06盘面+（180-190），5月下基差在06盘面+（185-210），6月下 商谈在06盘面+（110-120）。 据隆众资讯，截止5月12日，苯乙烯华东主港库存总量较5月6日相比减1.18万吨 在5.67万吨，上游纯苯港口库存在12.3万吨，较5月6日增加0.3万吨。 5月中下旬到6月上旬，九江石化、高桥石化、中海油惠州、锦西石化、扬子巴斯夫、天津石化等多套装置计划重启，纯苯供应预期增加。外盘亚美套利窗口处于关闭状态，纯苯进口量居高不下。近期苯乙烯供增需减，港口提货量增加，苯乙烯港口库存回落，苯乙烯对纯苯价差继续走强。中美互降关税，市场对贸易的悲观预期有所改善，宏观氛围转好，短期苯乙烯预计震荡偏强。 图1：纯苯华东市场现货价格图2：苯乙烯华东市场现货价格 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019202020212022 202320242025 2019202020212022 202320242025 数据来源：银河期货、wind 图3：纯苯-石脑油价差图4：苯乙烯-纯苯价差 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 700 600 500 400 300 200 100 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019202020212022 202320242025 2019202020212022 202320242025 数据来源：银河期货、wind 图5：纯苯生产利润利润图6：苯乙烯非一体化装置生产利润 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019202020212022 202320242025 2019202020212022 202320242025 数据来源：银河期货、wind 图7：POSM联产装置生产利润图8：EPS利润 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019202020212022 202320242025 2019202020212022 202320242025 数据来源：银河期货、wind 图9：GPPS利润图10：ABS利润 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019202020212022 202320242025 2019202020212022 202320242025 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799