NexPoint Real Estate Finance Inc 2025年季度报告

No PART I—财务信息目录关于前瞻性声明的警示说明INDEX页码iiIndicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for ：如此短的期间，以至于注册人被要求提交此类文件）。是 否如果一个新成公司，用复表示注册人是否不使用延的渡期以遵守根据第条提供的任何新的或修订的财务会计标准。13(a) of the Exchange Act.标明是否注册人为大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或新兴成长公司。参见《交易所法案》第12b-2规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。：以勾表示，注册人是否空壳公司（根据交易所法案第12b-2定）。 是 否截至2025年5月8日，注册人拥有1,771,396,3股面值为每股0.01美元的普通股。第一项。财务报表1截至2025年3月31日合并资产负债表（未经审计）及2024年12月31日2合并未经审计的营运报表，截至2025年3月31日和2024年5截至2025年3月31日和2024年度未经审计的股东权益合并报表7合并未经审计的现金流量表，截至2025年3月31日和2024年8合并未经审计财务报表注释9Item 2.管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析44Item 3.关于市场风险的定量和定性披露64大型加速申报者非加速申报企业新兴增长型公司加速申者 小型报告公司NEXPOINT REAL ESTATE FINANCE, INC. 2025年3月31日止季度10-Q表格 关于前瞻性声明的警示说明第二部分—其他信息本季度报告包含根据1995年《私募证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性的影响。特别是，涉及我们流动性及资本资源、经营表现及经营结果的相关陈述包含前瞻性陈述。此外，所有关于未来财务表现（包括市场状况和人口统计特征）的陈述均为前瞻性陈述。我们警示投资者，本季度报告中呈现的任何前瞻性陈述均基于管理层当时的信念以及管理层作出决策时可供参考的信息。在使用时，词语“预期”、“相信”、“可能”、“预计”、“意图”、“可能”、“计划”、“估计”、“预测”、“应该”、“将”、“会”、“可能”、“结果”，这些词语的否定形式以及不单独涉及历史事项的类似表达，旨在识别前瞻性陈述。您还可以通过讨论战略、计划或意图来识别前瞻性陈述。前瞻性声明受风险、不确定性和假设的影响，并可能受到我们无法控制的已知及未知风险、趋势、不确定性和因素的影响。若其中一项或多项风险或不确定性实际发生，或若基础假设被证明不正确，实际结果可能与预期、估计或预测的结果发生重大差异。因此，我们提醒您不要依赖任何前瞻性声明。可能导致我们的实际结果、表现、流动性或成就与前瞻性声明中表达或暗示的结果有重大差异的一些风险和不确定性包括，但不仅限于以下内容：未注册股权证券销售、募集资金用途及发行人股权回购•我们的贷款和投资使我们面临与债务导向型房地产投资普遍相关类似的风险；• 包括通货膨胀和高利率在内的宏观经济趋势可能继续，以及其他趋势如关税也可能，对我们的财务状• 利率波动和信贷利差可能降低我们通过贷款和其他投资产生收入的能• 由不动产提供担保（直接或间接）的商业房地产相关投资可能面临逾期、没收和损失，这可能导致我 目录况和经营成果产生不利影响；方遭受损失； 目录目录目录• 房地产所有权的相关风险；第一项。财务报表尽管前瞻性声明反映了我们的真诚信念，但它们并非未来业绩的保证。这些声明仅基于截至本季度报告日期的估算和假设。我们对更新或修订任何前瞻性声明以反映潜在假设或因素的变更、新信息、数据或方法、未来事件或其他变更，概不承担责任，除非法律有要求。iii•我们的经理及其关联方面临利益冲突，包括由我们与经理的薪酬安排所造成的重大利益冲突，其中包括如果我们的管理协议被终止，可能需要支付给经理的薪酬，这可能导致未符合我们股东最佳利益的决策；•如果我们未能根据美国联邦所得税目的符合房地产投资信托（“REIT”）的资格，可用于向我们的股东分配的现金（“CAD”）可能会大幅减少，这会限制我们向股东进行分配的能力；•在我们于2025年3月27日向证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K年度报告第I部分第1A项“风险因素”中包含的任何其他风险（我们的“年度报告”）。•我们向我们的管理人及其关联方支付巨额费用和开支，这些支付增加了您无法从您的投资中获得利润的风险；ii• 与Highland Capital Management, L.P.破产相关的风险，包括相关的诉讼和潜在的冲突利益；和• 与大流行病相关的风险，包括不可预测的变种以及未来其他高度传染性或传染性疾病的发生。•我们依赖于我们的经理及其附属机构进行日常运营；因此，它们财务状况的不利变化或我们与其关系的变化可能导致我们的运营遭受损失；• 我们可能无法复制由NexPoint Advisors, L.P.（以下简称“出资方”）管理的或由其出资支持的其他实体的历史业绩，也无法复制NexPoint Real Estate Advisors VII, L.P.（以下简称“管理人”）的管理团队成员及其附属实体的历史业绩；•我们的贷款和投资在利率类型、地域、资产类型和赞助人方面高度集中，并且未来可能继续保持这种集中状态；• 我们作为独立公司的历史运营有限，可能无法成功运营我们的业务，找到合适的投资，或产生足够的收入以向我们的股东做出或维持股息分配；•我们拥有大量债务，这可能限制我们的财务和运营活动，并可能对我们的承担额外债务以资助未来需求的能力产生不利影响； 1PART I 202531, 2024目录目录三个月截至3月31日，余额，十二月股票归属。based(2) 稀释每股收益 (\"EPS\") 的计算结果高于基本每股收益，因此对于截至2024年3月31日的三个季度具有反稀释效应。鉴于此，公司对于截至2024年3月31日的三个季度，将稀释每股收益呈现为等于基本每股收益。 1,645,000$1617,461,129$174$387,892$(54,948)$—$—$3,255$95——182,3972(209)—————Noncontrolling兴趣子公司A轮融资优先股股票保留库存股票Number oAdditional Earnings Held in NoncontrollingfPar V Number of Par V l Paid-in Less Treasury Treasury g interest inCapital Dividends at Cost at Cost CMBS VIEs Shares alue Shares alueNEXPOINT REAL ESTATE FINANCE, INC. AND SUBSIDIARIESCONSOLIDATED STATEMENTS OF STOCKHOLDERS’EQUITY (dollars in thousands) (Unaudited)参见合并财务报表附注6普通优先普通股 NEXPOINT REAL ESTATE FINANCE, INC. AND SUBSIDIARIES合并现金流量表(in thousands)（未经审计的） 1. 企业的组织与描述目录NexPoint Real Estate Finance, Inc. (以下简称“公司”、“我们”、“我们的”、“NREF”)是一家于2019年6月7日在马里兰州成立的商业抵押房地产投资信托公司。公司根据1986年《国内税收法典》(以下简称“税法”)的修正案选择按房地产投资信托公司(以下简称“REIT”)进行税务处理，自2020年12月31日止的纳税年度起生效。公司认为，其当前的组织架构和运营方式将使其能够维持REIT的身份。公司专注于发起、结构化投资于首顺位抵押贷款、夹层贷款、优先股、可转换票据、多家庭物业和普通股投资，以及多家庭和单户家庭租赁 (“SFR”) 商业抵押贷款支持证券 (“CMBS证券化”)、借据、周转信贷设施和股票认股权证，或我们的目标资产。我们主要专注于我们高级管理层团队拥有运营经验的房地产领域，包括在多家庭、SFR、自助存储和生命科学领域，主要位于前50个大都市统计区 NEXPOINT REAL ESTATE FINANCE, INC. AND SUBSIDIARIESNOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 2. 重要会计政策摘要目录该公司于2020年2月11日完成其普通股首次公开发行（\"IPO\"）后开始运营。在IPO完成前，该公司通过一系列交易，收购了最初的投资组合，该投资组合包括由SFR物业担保的高级抵押贷款汇集（\"SFR贷款\"）、多户型商业抵押贷款支持证券（CMBS）中的最低级债券（\"CMBS B-Piece\"）、房地产公司及其他多户型、SFR和自储资产类别中结构化房地产投资中的夹层贷款和优先股投资（\"初始投资组合\"）。初始投资组合是从本公司的赞助商的关联公司（\"贡献集团\"）处收购的，根据与贡献集团签订的贡献协议，贡献集团将其在初始投资组合中的权益贡献给了由子公司OP拥有的特殊目的实体（\"SPEs\"），以换取SubOP单位（\"设立交易\"）。设立交易完成后，该公司继续投资于初始投资组合中的资产类型和房地产部门，并扩展至包括其他资产类型和房地产部门。公司的首要投资目标是为股东在长期内创造有吸引力的、经风险调整的回报。公司主要计划通过原始发起、结构设计和投资于我们的目标资产来达成这一目标。公司专注于投资于我们高级管理层拥有运营专长房地产领域，包括公寓、自住房、自助仓储和生命科学领域，主要集中于前50个主要都市统计区。此外，公司旨在为已稳定或拥有“轻过渡性”商业计划的物业提供贷款或投资，这意味着需要少量递延资金支持租赁或运营扩张，且大部分资本支出用于增值改善。通过积极的投资组合管理，公司寻求利用市场机会，实现卓越的投资组合风险配置，以获取有吸引力的总回报。该公司由经理根据2020年2月6日签署、并于2020年7月17日和2021年11月3日修订的管理协议进行外部管理，该协议将于2025年2月6日续签一年，此后自动续签一年，除非提前终止（修订后称“管理协议”），由公司与经理之间缔结。经理负责公司绝大部分运营，并为其实施的房地产投资提供资产管理服务。公司预计在管理协议有效期内仅拥有会计雇员。公司所有投资决策均由经理作出，由经理的投资委员会和公司的董事会（董事会）进行一般监督（董事会）。经理为我们的赞助商全资拥有。：读者应参照公司截至2024年12月31日的经审计财务报表及合并财务报表附注，这些文件包含在我们的年度报告中，已提交给SEC，并且也可在我们的网站（nref.nexpoint.com）上获得，因为我们从本季度报告中省略了某些脚注披露信息，而这些信息与上述文件中包含的内容会实质性重复。(\"MSAs\"). 公司的绝大部分业务均通过NexPoint Real Estate Finance Operating Partnership, L.P.（以下简称“OP”，为公司经营合伙企业）进行。截至2025年3月31日，公司持有OP普通有限合伙单位约83.82%（“OP单位”），该比例代表A类OP单位的100%，且OP拥有其子公司合伙企业（统称“子公司合伙企业”）全部的普通有限合伙单位（“子公司OP单位”）（参见注释1