- 核心观点：纸浆市场当前处于“弱现实”与“弱预期”的双重压制中，价格震荡运行。任何单边行情均需供需两端形成共振。
- 趋势强度：纸浆趋势强度为0，表示中性。
- 关键数据：
- 4月智利发运至中国针叶浆13.7万吨，环比大增35.7%，创年内新高，但同比仍微降3.6%。预计6月国内针叶浆到港量将明显回升。
- 4月南美三国（巴西、智利、乌拉圭）发运至中国阔叶浆合计88.4万吨，环比减少44.5万吨，但同比仍处于历史偏高水平。其中巴西发运量57.7万吨，结合2个月船期推算，6月国内阔叶浆到港量将回落，但同比仍高约15%，供应宽松格局难逆转。
- 研究结论：
- 当前纸浆市场供应宽松，价格承压。
- 需重点关注：1.国际浆厂是否启动实质性减产；2.国内消费刺激政策落地节奏；3.港口库存从“转移”到“消化”的切换信号。
