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2025年5月12日星期一 研究员：于军礼联系方式：yujunli@greendh.com板块品种多（空）宏观与金融股指IF（偏多）IH（偏多）IM（偏多）IC（偏多）【行情复盘】【重要资讯】发电机组增长45.5%。格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 7、从交易商协会获悉，截至5月8日，已有36家企业公告发行科技创新债券，发行规模合计210亿元；14家企业开展注册申报，注册规模合计180亿元。8、根据美国银行和EPFR全球汇编的数据，在过去四周中，专注于美国股票的基金赎回了约248亿美元，为两年来最多。在货币市场，投机者将日元多头仓位推至历史新高。9、野村认为，日本投资者对美债减仓风险显著大于股票，保险公司是关键。九大日本寿险公司外国证券投资中的美元比例已达历史新高的72%，远高于历史水平。10、美国上市公司的股票回购力度在今年将首次超过1万亿美元。最大新闻来自苹果，回购了250亿美元并授权再回购1000亿美元。11、高盛最新警告称，美国股市面临近20%的下跌风险，经济衰退对股市来说是一个巨大的风险。这次抛售与反弹的主要受益者，是我们唯一真正看到的“逢低买入者”—散户投资者们。【市场逻辑】行情回顾：周五高股息板块走强，两市主要指数走势分化，成长类指数调整。两市成交额1.19万亿元，成交温和。节后两市主要指数总体上了台阶，进入前期的平台整理区域。央行印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，设立服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持。额度5000亿元，年利率1.5%。【后市展望】周五高股息板块走强，两市主要指数走势分化，成长类指数调整。央行货币政策报告显示，物价回升速度明显低于金融总量增速。价格调控思路上，要从以前的防“哄抬物价”转向防“低价倾销。政府价格管理要从鼓励企业“以价换量”转向引导企业“以质取胜”。报告提到的技术创新、品牌建设、服务质量、市场细分等多元化竞争策略是企业未来的经营方向。4月乘用车厂商批发和生产均创当月历史新高，乘用车国内零售实现6%的正增长，4月增速达14.5%，同比净增22万辆。中美在瑞士进行关税谈判。A股已重回前期大型整理平台，主题交易有望持续活跃，符合政治局持续稳定和活跃资本市场的定调。中长期保持看多，淡化短期波动。【交易策略】股指期货方向交易：A股已重回前期大型整理平台，主题交易有望持续活跃。四大股指中长期看多，淡化短期波动。股指期权交易：A股已重回前期大型整理平台，短期波动率下降，暂缓推介四大股指的远月深虚值看涨期权。 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。