农林牧渔行业周报 周 报：猪企4月出栏量同比大增，中宠、乖宝它博会推新品
2/45证券研究报告五，鸡产品价格8900元/吨，周环比持平，同比下降7.5%；主产区鸡苗均价2.91元/羽，周环比增长0.3%，同比下降6.1%。白羽肉鸡协会公布2025年3月报：2025Q1全国祖代更新量14.85万套，同比下降60.3%，其中，3月祖代更新量9.42万套，同比下降42.8%；2025Q1全国父母代鸡苗销量1800.19万套，同比增长3%，其中，3月父母代鸡苗销量664.15万套，同比下降1.7%。2024年12月至今我国未从美国、新西兰引种，仅于3月、4月、5月从法国少量引种，后续引种需密切跟踪。我们判断，2025年安伟捷系引种量或降至25万套，新西兰迟迟未复关也意味着2026年初开始，国内科宝祖代供给将出现断档，大量强制换羽将再次出现，中期利好国内白羽肉鸡产业链价格，建议关注白羽肉鸡板块；②黄羽肉鸡养殖小幅亏损。2025年第16周（4.16-4.20）：黄羽在产祖代存栏159.8万套，创出2021年以来同期最高；黄羽在产父母代存栏1392万套，处于2022年以来同期高位；黄羽父母代鸡苗销量135.7万套，处于2021年以来同期最高；黄羽全国商品代毛鸡均价14.1元/公斤，成本14.29元/公斤，黄羽肉鸡养殖小幅亏损。5月9日，三黄鸡均价15.33元/公斤，周环比持平，同比跌16.3%；5月8日，青脚麻鸡均价4.8元/斤，周环比跌4.0%，同比跌26.2%。中宠、乖宝它博会推新品，助力国内业务快速增长本周它博会于上海召开。中宠股份的顽皮小金盾推出全价幼猫粮、全价烘焙成猫粮，同时扩充其他品类，领先烘焙猫粮在原有高端配方"羊奶鸡"和"蛋黄兔"基础上，新增三文鱼口味，烘焙犬粮产品线也在经典“鸭肉梨”配方之外，推出“蓝莓牛”新口味；乖宝宠物的麦富迪推出迭代升级新品麦富迪肉粒粮，Barf产品也从1.0升级至2.0，升级亮点包括天然食材、保护肠道、促进消化。宠物食品行业国产替代逻辑持续演绎中，国产宠物食品公司的新品推出和营销配合助力国内业务快速增长，我们继续推荐乖宝宠物、中宠股份，关注佩蒂股份。4月全球玉米24/25年库消比预测值环比下降，小麦、大豆上升①24/25全球玉米4月库消比预测值环比下降。USDA4月供需报告预测：24/25年全球玉米库消比20.1%，预测值环比下降0.2个百分点，处16/17年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会：24/25年中国玉米产量、消费量4月预测值与3月一致，进口量4月预测值较3月下降200万吨，主要是基于中国对原产于美国的玉米加征关税后，预计自美国进口将有所减少，对应24/25年结余量降至227万吨，较3月预测值下降200万吨，较23/24年大降1497万吨；②24/25全球小麦4月库消比预测值环比上升。USDA4月供需报告预测：24/25年度全球小麦库消比25.8%，预测值环比上升0.2个百分点，处15/16年以来最低水平；③24/25全球大豆4月库消比预测值环比上升。USDA4月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比20.7%，预测值环比上升0.2个百分点，处19/20年以来最高水平。中国农业部市场预警专家委员会：4月中国大豆供需形势预测与3月一致，24/25年全国大豆结余变化51万吨，较23/24年降805万吨。全球大豆供应宽松，预计国际价格受贸易政策影响震荡；国内 3/45证券研究报告基层粮源逐渐减少，且受加征关税影响，预计国内价格稳中偏强。风险提示疫情失控；畜禽价格下跌超预期。 4/45正文目录1本周行情回顾.........................................................................................................................................................................81.1本周农业板块上涨0.99%......................................................................................................................................................81.2农业配置...............................................................................................................................................................................101.3估值.......................................................................................................................................................................................102行业周数据...........................................................................................................................................................................122.1初级农产品...........................................................................................................................................................................122.1.1玉米和大豆...................................................................................................................................................................122.1.2小麦和稻谷...................................................................................................................................................................162.1.3糖...................................................................................................................................................................................182.1.4棉花...............................................................................................................................................................................192.2畜禽.......................................................................................................................................................................................202.2.1生猪...............................................................................................................................................................................212.2.2白羽肉鸡.......................................................................................................................................................................232.2.3黄羽鸡...........................................................................................................................................................................252.3水产品...................................................................................................................................................................................262.4动物疫苗...............................................................................................................................................................................283畜禽上市企业月度出栏........................................................................................................................................................303.1生猪月度出栏.......................................................................................................................................................................303.2肉鸡月度出栏.......................................................................................................................................................................323.3生猪价格估算...........................................................................................................
