双星新材机构调研纪要

双星新材机构调研报告 调研日期:2025-05-08 江苏双星彩塑新材料股份有限公司成立于1997年,是一家专业致力于先进高分子复合材料领域产品技术研发、生产销售、进出口贸易为一体的国家高新技术企业。公司拥有四大生产基地,是中国双向拉伸薄膜产业基地、国家火炬宿迁薄膜特色产业基地、中国轻工业塑料行业十强企业。2011年实现深交所挂牌上市,登陆中国资本市场,2012年“双星SHUANGXING”商标荣膺“中国驰名商标”。作为一家不断创新品牌的企业,双星新材以人为本,秉承“科技是第一生产力”,依靠科技促发展,凭借技术争领先,不断发展壮大,现已发展为国内具有影响力聚酯功能膜材料、光学膜生产及深加工产业集群。公司产品已形成60多个系列、100多个品种、500多个规格,在聚酯功能膜材料、光学材料、节能窗膜、信息材料、新能源材料等领域取得多项技术突破。通过ISO9001:2008质量管理体系认证、ISO14001:2004环境管理体系认证、OHSAS18001:2007职业健康安全管理体系认证、全国工业生产许可认证,自成立以来,始终以良好服务理念、优异产品质量、周到售后服务,在薄膜行业树立起良好市场口碑。未来,公司将通过持续创新,拓宽高分子材料领域发展路径,围绕高端发展,深入创新驱动,围绕产业升级,开展技术进步,注重内涵与质量,实现产品高端化、市场国际化,进而实现国产化替代,推进企业长足发展。 2025-05-09 董事长吴培服,董事会秘书吴迪,财务总监邹雪梅,独立董事陈强 2025-05-082025-05-08 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/)网络互动 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者-- 为加强投资者关系,便于广大投资者更加深入、全面了解公司 2024年度经营情况,公司于2025年5月8日以网络方式举行2024年度业绩说明会,公司相关人员出席会议,对投资者关心的问题进 行解答交流。主要交流情况如下: 1.吴董事长,公司股价近两年跌幅如此之大,已经远远低于公司净资产,国家也推出了回购及增持贷款政策,大股东及公司迟迟没有行动,是不认可公司的投资价值呢?还是故意对抗国家政策呢?请合理解释。 答:您好,公司已多次进行增持和回购,进一步增持和回购已在研究之中,谢谢!2.请问董事长,公司一直说材料采购成本低于同行,产品种类丰富,是全球BOPET龙头,为什么没有体现规模优势,亏损比其他生产光学 膜的企业要大? 答:您好,双星综合产能排在行业前列,品种丰富,当前行业产能集中释放过程中,短期波动不改变长期发展,谢谢! 3.请问吴董,行业既然已经签订了《中国BOPET行业自律自强宣言》,反内卷,为什么还在打价格战?对违反宣言,低价竞争的企业,行业协会如何处罚? 答:您好,针对产能释放过程中,个别新进入BOPET行业企业给行业带来的无序竞争,2024年8月11日起,BOPET行业加强行业自律 并于同年12月初在南京召开行业会议上,进行行业自律宣言,对行业产能集中释放过程给予一定的引导,当然,个别企业无视行业自律仍我行我素,破坏行业稳定发展,行业专委会最近又召开会议,研究对不守信用、不遵守自律的企业采取多种措施进行进一步引导规范,谢谢! 4.第一个问题:请教吴董事长:PTA期货价格从2024年7月6000元持续下跌,第四季度基本在4900元上下 波动,影响的毛利率可能有10%,但2025年一季度毛利率只有3.86%,增加不到4个点?我想请教为什么在一季度产品 价格比较稳定的情况下,毛利率增长只有不到4%?请吴董事长帮我们展望一下,假设产品价格稳定,PTA期货价格在4900元和在现在4400元情况下,同时假设其他成本较为稳定的情况下,公司2季度、下半年的毛利率情况? 答:您好,目前整体市场受外部复杂环境和行业内部产能释放影响的波动依然较大,双星对自身企业也进行如何应对极端挑战从多方面进行工作,进一步效果还要继续跟踪,谢谢! 5.第二个问题:公司目前股价远远低于净资产,可能估值水平在行业里也比较低的情况下,能否考虑回购股票,推动股价回到净资产之上?答:您好,谢谢您的建议,公司对增持和回购有进一步研究。 6.请问吴总,对于19年到现在一直支持的股民是不是很傻?有啥可以值得继续期待的方向? 答:您好,感谢您的关注,面对当前环境我们一直在努力。 7.第一张复合铜箔订单已经快两年了,为什么迟迟没有第二个订单?这太不正常了,请董事长合理解释。 答:您好,公司复合铜箔第一张订单落实交付之后,一直在多方进行交流验证,并且公司在复合铜箔及复合铝箔都在正常推进,谢谢。 8.身为双星新材三年的投资者迫切想知道公司是否有合并重组计划,望公司高管知无不言。答:您好,公司暂无此计划,谢谢。 9.请问吴董,公司定的目标是今年盈利,请问能实现吗?有哪些保障措施? 答:您好,公司根据财务预算制定的年度目标及盈利是我们今年重点工作目标,我们将从提品质、增品种、调结构、拓市场和节能降耗、降 本增效,多个方面开展工作,谢谢。 10.吴董,公司如果今年继续亏损就连亏三年了,这种情况下,高管有何脸面拿着几十万的高薪?不愧对股东吗?建议高管减薪。 答:您好,企业经营和大环境影响分不开,目前,外部环境和行业内部产能集中释放多方因素叠加,这时期更需要保持定力,努力工作。2024年,高管薪酬按年度制定的绩效考核进行发放。谢谢! 11.吴董,增持回购国家政策都出台快一年了,公司还在研究?到底在担心什么? 答:您好,谢谢您的关心,作为企业增持和回购需要考虑多方因素,具体以公告为准。12.请问吴董,各复合铜箔生产企业例如英联,都在和头部电池企业签订战略合作,我们为什么没有行动? 答:您好,目前该产品都在正常进行推进,特别是工信部对动力电池上车安全新规定出台之后,整体推进加快。谢谢! 13.吴董,请问,复合铝箔测试到哪一步了?pp材质的复合铜箔测试到哪一步了?答:您好,具体涉及有关产品技术问题欢迎现场调研,谢谢! 14.我想咨询下,公司的在突破基膜技术后,为什么毛利率相对较低。像激智科技24年披露光学膜与太阳能面板薄膜的毛利率都比较高。这个差距是产品结构问题还是别的原因导致的? 答:您好,原因多方面,企业规模以及产品结构、市场结构都会有影响,谢谢!15.吴董,公司的mlcc离型膜按产品分类属于哪一大类?该产品今年的产值预计有多少? 答:您好,公司MLCC离型膜为片式陶瓷电容而服务,近年来,随着5G、6G以及新能源汽车、智能手机等发展,片式陶瓷电容从2023年国内生产占全球市场4.8%,到2024年已发展到占9.8%,且进一步向高容方向发展,国产替代进口,双星MLCC离型膜 开发与市场拓展同比增速较快,一期规划5亿平米年内完成,未来整体项目20亿平米。谢谢! 16.吴董,提个建议,目前BOPET行业竞争激烈,且iIPO也较困难,建议并购盈利较好有上市意愿的公司,以提升公司估值。可考虑下游产业或同为高分子材料的peek行业。 答:您好,谢谢您的建议,我们也会认真考虑。 17.公司今年能把一直亏损的聚酯功能膜产能替换成盈利较好的高端产品吗?今年替换多少?几年替换完毕? 答:您好,公司在拓展品种结构一直在持续开发新品种、新产品提供市场,各细分领域应用目前已有39支产品赛道,谢谢! 18.请问公司是否在固态电池方面有所涉及 答:您好,公司在正负极集流体一直在研究开发,谢谢! 19.如普膜产品短期不能替换,建议剥离!答:您好,谢谢您的建议。 20.别的公司都答复说复合铜箔可以用于固态电池,为什么公司回答总是另类,就不明确答复可以用于固态电池呢?答:您好,我们目前开发的正负极集流体与实际客户端应用都属于工作推进中,客户端信息我们不便多作回答,谢谢! 21.董秘,建议回答投资者提问时,能回答的就认认真真回答,答为所问,不要答非所问。不同的问题用统一的答案回复,这样太不尊重股东了。 答:您好,感谢您的建议,谢谢! 22.公司的光学膜不是填补国内空白吗?为什么毛利率比激智科技低这么多?是因为公司没有深加工吗? 答:您好,在行业产能释放过程中,薄膜基材价格相对较低,而对后加工企业有利降低成本,本公司光学复合膜片项目整体运行毛利率也较好 ,谢谢! 23.建议公司多于机构进行沟通,主动邀请机构调研,做好舆情管理。树立正面形象。答:您好,谢谢您的建议! 24.贵司产品是否能够军用? 答:您好,公司产品品种较多,应用多个行业领域,谢谢! 25.吴董,公司公告了2025年度估值提升计划,请问何时实施这一计划? 答:您好,估值提升计划贯穿公司整体全部工作中,各项工作在逐一开展中,谢谢。 26.公司何时建立市值管理制度?答:您好,公司已制定相关制度,谢谢! 27.面对公司如今的股价以及走势,身为投资者想知道管理层如何破局 答:您好,我们认真做好企业生产经营工作,努力创造价值,回报投资者,谢谢! 28.请问,根据新规,公司股价达到多少以上,大股东才有资格减持?答:您好,暂无减持计划,谢谢! 29.董事长,公司股价从2022年8月份的30元跌到今天的5元,价值投资者损失严重,请问公司有什么要对投资者说的吗? 答:您好,宏观经济环境变化以及行业产能集中释放带来市场大幅波动,双星一直在努力,从加大研究开发力度到持续开发新技术、新产品 ,拓展新市场,以及持续落实好"三足鼎立"营销战略,抓好国内国际两个市场持续提升,进一步加强人才队伍建设,加快提升企业核心竞争 力,持续落实好企业规范治理可持续发展,短期波动不改长期发展信心,谢谢! 30.三星的订单是否会因关税战受影响? 答:您好,双星是三星光学膜片产品核心供应商之一,对三星光学膜片等产品销售为全球多个基地供货,目前供货正常,谢谢! 31.公司？美出口占比多少?特朗普关税战是否对公司有影响? 答:您好,公司对美出口占全部出口5%左右,同时,相对客户比较稳定,业务正常,谢谢! 32.Pet的复合铜箔还有机会吗? 答:您好,根据目前推进工作正常进行,谢谢! 33.请教吴董:光学膜片今年的增长情况如何?答:您好,光学膜片今年同比仍大幅增长,谢谢! 34.公司的pet铜箔是否已经解决了溶液的问题?答:您好,主要核心指标满足客户需求,谢谢! 35.现在公司开机率达到多少,订单量是否充足,光学膜占比能否进一步加大答:您好,公司订单充足,光学膜占比仍然在提升,谢谢! 36.公司是否计划和头部电池企业及电车公司进行战略合作?答:您好,此项工作专人负责,一直在进行,谢谢! 37.公司能否利用国家的增持回购贷款进行大比例增持回购?坚决贯彻党中央的政策?答:您好,感谢您的建议,我们会认真研究,具体以公告为准,谢谢! 38.复合膜片今年的增长情况如何?答:您好,复合膜片仍大幅增长,谢谢! 39.公司的科为太阳膜全国各地代理不统一,价格不一,贴牌严重,公司有无改善措施 答:您好,科为太阳膜市场销售品牌效应比较明显,目前在规范品牌营销上还需进一步做细工作,已安排专门小组负责做好品牌营销,谢谢! 40.公司有和头部电池企业及电车公司战略合作,为什么不公告?别的公司这种情况都是公告的。答:您好,该项目一直专人负责在正常推进,谢谢! 41.公司今年一季度营收为何环比下降 答:您好,今年一季度营收同比略增,环比由于季度内工作时间等因素影响,谢谢! 42.普膜去年副毛利率,卖得越多亏得越多,去年为什么销量反而大幅增长?答:您好,各品种市场需求不同,公司整体按市场做好经营,谢谢! 43.公司有无具体措施维护投资者权益,维护股价,新厂房建设为何最近停滞不前答:您好,公司生产经营持续稳定,有关建设根据具体进度要求都在进行中,谢谢! 44.公司的首张pet铜箔订单交货后,客户反馈如何?是否完全达到客户要求?答:您好,首张订单交付,客户反应正常,满足用户要求,谢谢! 45.公司近期是否计划组织电话调研? 答:您好,欢迎参加调研活动,具体时间请与董秘办邮件联系,谢谢! 46.请问吴总对于公司发展是否仍有信心,当初的双百亿目标,再造