宝利国际机构调研纪要

宝利国际机构调研报告 调研日期20250509 江苏宝利国际投资股份有限公司成立于2002年，注册资本为921亿元。2010年，公司成功上市，成为一家专业从事道路路面新材料研发、生产与销售为一体的高新技术上市公司（股票代码300135，股票名称：宝利国际）。2017年，宝利国际将公司总部搬迁至上海虹桥商务区，开启公司改革创新发展新纪元。目前，公司拥有控股子公司18家，业务涵盖专业沥青新材料、通用航空、工程项目投资建设、融资租赁等多个领域。公司主营产品包括道路石油沥青、通用型改性沥青、高铁乳化沥青等，广泛应用于高速公路、高速铁路、机场跑道、国道、省道、市政等各级公路。在航空业务方面，宝利航空已成为俄罗斯直升机股份公司在中国地区的授权经销商、维修服务商、航材供应商、培训服务商。此外，宝利国际还拥有直升机运营及维修、直升机机组人员培训及技术人员劳务派遣等服务。公司始终以科技创新为目标，坚持走产学研合作模式，致力于道路新材料的研发与推广。截至2018年，宝利国际已获得国家四十五项认证专利，成为集研发、生产、销售于一体的集团化企业。 20250509 董事长、总经理周文彬财务总监曾庆波独立董事朱鹰董事会秘书曹晔通用航空业务负责人梁俊杰 2025050920250509 “宝利国际投资者关系”微信小程序 业绩说明会 线上参与宝利国际2024年年度网上业绩说明会的投资者 1、问沥青业务作为公司的核心业务之一在2024年面临基础设施建设开工率不足、沥青市场供需两淡的压力请问公司采取了哪些具体的经营策略调整来应对这些压力 答感谢您对公司的关注。公司将主要从以下几个方面着手1、扩大市场覆盖优化客户结构。2、加强与行业领先企业的优势互补的 战略合作积极寻求仓储、物流资源的纵向整合加快综合服务能力建设。3、通过规模化优势集中资源选择部分上游炼厂形成战略合作解决炼厂在市场淡季的库存压力问题同时实现宝利的资源保障提升对资源端的议价能力形成成本竞争优势。4、有效利用上市公司平台再融资功能加强资本运作为业务增长提供资金支撑同时降低融资成本提高企业效益。5、针对沥青大宗商品行情波动的特点加强市场行情分析团队的研判能力建立专业化期货团队利用期货工具平衡市场价格波动风险对公司经营产生的影响。 2、问公司2024年营业收入同比下降823而归属于上市公司股东的净利润却同比增长14991实现扭亏为盈。请问主 要原因是什么 答感谢您对公司的关注。主要有以下几方面的因素 1、坚定“沥青通航”两大主营业务发展方向优化经营结构深化降本增效2、优化公司产业结构合理分配资源公司对外出售四川宝利沥青有限公司并出售数架直升机、相关航材配件及配套服务3、前期款项的收回。祝您投资顺利 3、问沥青市场在2024年整体表现低迷价格跌幅远大于原油导致沥青厂长期处于亏损状态请问公司如何预测2025年沥青市场的走势 答根据相关行业分析报告显示结合宏观经济、行业周期、供需、成本及其他影响因素来看预计2025年沥青市场呈现宽幅震荡走势 核心原因是原油的指引及供需矛盾的周期性变化。为抵御原材料价格波动带来的经营风险公司从多个方面采取措施1与主要供应商建立长期合作关系以规模化的采购优势换取更优惠的价格2定期召开市场行情分析会制定严格的采购管理程序充分发挥供应链优势3通过期货套期保值等方式帮助公司更好地抵御、降低贸易风险。4通过研发优化产品工艺流程以技术创新来降低生产成本。谢谢您的关注。 4、问公司目前还有多少量飞机是否全部出售完了 答感谢您对公司的关注。公司目前仍持有空客H125等直升机不含已披露出售的都在正常租赁使用中。祝您投资顺利 5、问公司在去年优化了组织及人员结构实施降本增效请问在这一过程中具体采取了哪些措施 答感谢您对公司的关注。为适应公司下一步的经营和战略发展需要公司调整后的组织架构精简了运营流程优化了人员配置明确的权责划分进一步提升了公司专业化管理水平完善了内部控制管理制度促进公司业务健康发展。沥青业务方面从公司发展战略层面考虑减少重资产持有量优化公司产业结构合理分配资源公司对外出售四川宝利沥青有限公司通航业务方面公司为优化自有机队机龄结构 优化资产负债结构合理分配资源增强公司经营的灵活性公司出售数架直升机、相关航材配件及配套服务。有利于公司盘活现有资产进一步提升资产管理水平提高资产利用效率优化资产结构促进核心业务的持续发展并稳步提升盈利能力。 6、问融资租赁业务在公司整体业务布局中占据怎样的地位请问2024年该业务的经营情况如何 答您好。公司目前没有融资租赁业务。谢谢您的关注 7、问2024年末公司总资产同比下降2523而归属于上市公司股东的净资产同比增长112。请问总资产下降的主要原因是什么 答您好2024年公司持续加强经营管理进一步加强应收账款回收、有效控制存货等营运资产的资金占用并大幅降低借款金额优化了资产负债结构整体资产运营效率明显提升。祝您投资顺利 8、问公司在2024年经营活动产生的现金流量净额同比增长33199达到203亿元请问这一增长主要得益于哪些业务板块或经营活动 答感谢您对公司的关注。2024年公司进一步提高营运效率加强应收账款回收提高存货周转效率并进一步优化业务结构降低成本费用开支实现经营活动现金流大幅增长。沥青业务及航空业务对现金流同比增长均有所贡献。谢谢 9、问【查询001】高管您好。请问贵公司本期财务报告中盈利表现如何谢谢。 答您好。公司2024年度实现归属于上市公司所有者的净利润2230多万元。主要有以下几方面的因素1、坚定“沥青通航” 两大主营业务发展方向优化经营结构深化降本增效2、优化公司产业结构合理分配资源公司对外出售四川宝利沥青有限公司并出售数架直升机、相关航材配件及配套服务3、前期款项收回等影响。感谢您的关注 10、问2025年公司在通航业务上有什么发展规划为何频繁出售飞机 答感谢您对公司的关注。公司出售飞机主要为优化公司自有机队机龄结构优化资产负债结构合理分配资源增强公司经营的灵活性有利于公司盘活现有资产回笼现金流。公司将深耕民用直升机的全产业链服务做好通航市场服务提供商角色。祝您投资顺利 11、问公司在研发方面的投入情况如何2024年是否有新的研发成果应用于沥青材料研发与路面解决方案业务答感谢您对公司的关注公司研发均为基于沥青道路的性能提升。 12、问【查询002】高管您好请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些谢谢。 答感谢您对公司的关注公司正积极把握行业复苏和市场结构性增长机遇创造条件满足市场需求同时强化风险意识增强客户服务能力和内部管理水平灵活应对外部环境变化所带来的挑战和产生的机遇为公司中长期的健康、可持续发展奠定基础另一方面公司仍将深化降本增效。随着十四五最后一年国家在基础建设布局的大规模提速公司将迎来更多的市场机会。 13、问公司在通航业务上是否具备航空器材的生产制造能力 答感谢您对公司的关注公司业务不涉及航空器材的生产。祝您投资顺利 14、问【查询003】高管您好能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现谢谢。 答感谢您对公司的关注目前以沥青为主业的上市公司主要有宝利国际、国创高新、龙洲股份等具体的您可以参阅相关公司的年度报告 。祝您投资顺利15、问公司在民用直升机全产业链服务方面除了现有的直升机租赁和航材贸易业务是否有计划拓展其他相关业务 答感谢您对公司的关注公司通航业务主要涵盖整机销售、运营、租赁、维修、维护、定检、售后保障、航材供应等一系列产业链。 16、问经济下行沥青产业在目前看来并无过多的增长点公司目前除了沥青通航业务是否有规划在当前热点科技如Ai、机器人等业务上布局随着公司控制权的变更公司在经营层面是否会有进一步的规划。 答感谢您对公司的关注和建议祝您投资顺利 17、问【查询004】高管您好请问您如何看待行业未来的发展前景谢谢。 答沥青作为基础建设材料、原料应用范围广泛如交通运输道路、铁路、航空等、建筑业、农业、水利工程、民用等。从产业链来看 沥青行业上游为生产企业中游为沥青贸易商、经销商下游为道路施工企业、建筑防水企业等。沥青经过原油加工从上游企业经过“销售运输加工”等环节再到下游终端客户以此完成产业链闭环。从需求看虽然2025年为“十四五”规划的收官之年但雨季、基 建资金不足等因素始终限制沥青终端需求的提升不过随着国内不断推出政策以提振经济道路项目资金面有望改善或将支撑道路沥青需求回升加上国内对房地产市场的松绑以及加快建设水利项目的支持预计2025年沥青市场需求仍将保持增长。2025年有一定赶 工道路项目增多且高速公路建设项目可能提早进行开工终端需求量将有一定提升。具体情况您可以浏览公司2024年年度报告中的“公司所处行业情况”。