中船应急机构调研报告总结
公司概况与业务板块
中船应急机构（中国船舶重工集团应急预警与救援装备股份有限公司）成立于1967年，总部位于武汉，拥有研发、营销、制造三大基地。公司专注于应急装备事业，业务覆盖应急预警、应急救援、应急保障、应急服务四大板块，产品主要应用于公路、铁路、水路、航空四大交通领域，服务于军队、政府及企业。公司产品不仅在国内市场占有率高，还出口至50多个国家和地区，是联合国救援机构的合格供应商。
业绩表现与市场拓展
- 2024年业绩：公司实现营业收入116.11亿元，同比增长92.51%；净利润864.13万元，同比增长103.97%，扭转了此前业绩下滑的局面。
- 2025年订单增长：公司表示市场拓展稳中有进，与军队、政府等客户合作深入，对订单承接充满信心。
- 产品研发：公司持续推动产品智能化升级，已开发无人智能应急救援装备，部分产品如少人化控制冲击桥已实现批量销售。
财务状况与风险提示
- 一季度亏损：2025年一季度出现亏损，但未超出预期，主要原因是产品销售具有季节性，一季度收入确认较少。
- 可转债转股：公司对8.189亿元可转债转股有信心，若到期未转股，将兑付本息，不存在风险。
- 非经常性损益：2024年非经常性损益项目中，少数股东权益影响额为0，对公司财务状况无显著影响。
行业前景与战略机遇
- 政策支持：国家发布《安全应急装备重点领域发展行动计划》等政策，明确行业发展目标，预计产业规模超1万亿元。
- 重组预期：中国船舶与中国重工的重组被上交所受理，中船应急有望从中受益。
投资者关注点
- 股价表现：公司股价长期未显著上涨，公司表示将加强市值管理，提升市场价值。
- 立案调查：公司正配合监管机构调查，目前生产经营活动正常。
核心观点
中船应急作为应急装备行业的领军企业，受益于国家政策支持和市场拓展，业绩持续改善。公司聚焦主责主业，推动产品智能化升级，未来增长点在于全域运输、水域安全等领域。尽管短期存在季节性亏损和股价表现不佳等问题，但公司基本面稳健，长期发展前景乐观。
