海鸥住工机构调研纪要

广州海鸥住宅工业股份有限公司（以下简称“海鸥住工”）成立于1998年，2006年在深圳证券交易所上市，总部位于广州番禺，主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，并在智能家居领域布局智能门户、安防工程。公司拥有18家分子公司，制造基地遍布中国及越南。

业绩说明会要点：

1. 业绩表现：2025年第一季度，公司营业收入65,592.89万元，同比下降3.07%；归属于上市公司股东的净利润-606.70万元，同比下降195.17%。日常经营基本稳定。
2. 市场策略：公司采取外销及内需市场并重的双循环策略。外销方面，通过越南生产基地分散供应链风险，应对美国关税壁垒；内销方面，严控风险，收缩潜在高风险业务，增加存量房换装业务。
3. 海外市场：出口美国业务占整体营收约30%。公司已通过越南生产基地应对关税挑战，并积极开拓欧洲、一带一路等非美市场。
4. 研发创新：加大自有知识产权的产品和平台创新研发，升级产品能力，强化智能化卫浴优势，增强核心竞争力。
5. 未来展望：行业虽经历调整，但长期前景广阔。公司聚焦智能化生态构建、绿色供应链升级、全链路服务能力，并关注适老化细分赛道。预计未来3-5年相关市场规模或翻倍。
6. 分红政策：2024年度公司拟不派发现金红利，不送股，不以公积金转增股本，以保障公司战略实施和正常经营的资金需求。