石化化工交运行业日报第60期：MXD6：国产替代叠加轻量化需求高增，市场空间广阔

研报总结：MXD6 国产替代与轻量化需求推动市场空间广阔

核心观点

MXD6 作为高性能工程塑料，具有高强度、高刚性、耐高温、耐磨损、耐老化、耐化学性、阻燃性和高阻隔性能等特点，主要应用于汽车和无人机轻量化以及阻隔包装材料。在国产替代浪潮和低空经济、机器人等新兴产业对轻量化材料需求持续增长的推动下，MXD6 市场空间广阔。

关键数据

• 2024年MXD6市场规模约为4.1亿美元，预计2024年至2033年期间，全球MXD6市场规模将增长至7.6亿美元，对应CAGR约为7.1%。
• 2024年全球MXD6产量约为3-4万吨。
• 日本三菱瓦斯化学和比利时索尔维为全球主要供应商，分别拥有1.9万吨/年和8000吨/年的MXD6产能。
• 国内厂商中化国际和七彩化学已突破技术壁垒，中化国际已实现百吨级MXD6聚合工艺，七彩化学MXD6项目已进入试生产阶段。

研究结论

• MXD6 在包装材料领域可用于制备层压薄膜、片材和多层瓶体，有效防止氧气渗透和二氧化碳逸散。
• 在塑料改性领域，MXD6 可与玻璃纤维、碳纤维及矿物填料复合制成增强材料，具有优异的强度、刚度和表面光泽性，适合喷涂或金属镀膜，可应用于汽车、电子电器等对结构强度和外观要求较高的金属替代件。
• 国产替代趋势下，中化国际和七彩化学等国内厂商的产能释放将推动MXD6市场快速发展。

投资建议

• 持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。
• 持续看好国产替代趋势下的材料企业，建议关注晶瑞电材、彤程新材、奥来德。
• 看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注万华化学、华鲁恒升、华锦股份。
• 看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注安迪苏、浙江医药、新和成。

风险分析

• 原材料价格快速下跌和维持高位风险。
• 下游需求不及预期风险。