2025年五一假期全球市场表现及国内外事件追踪

一、五一期间国内外大类资产表现 全球股市：美股市场整体上行，科技股呈上涨态势。5月1日-2日美股整体上行，道琼斯工业指数上涨1.95%，标普500指数上涨2.26%，纳斯达克指数上涨2.96%。五一假期美股科技巨头财报超预期的提振，同时关税政策的边际缓和为市场带来了积极影响。受此影响，五一假期期间美股科技巨头股价大多上涨。 5月2日中国商务部新闻发言人称，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来，中方正在进行评估。中方表述使得中美谈判预期大幅升温，带来美股大幅上涨。 全球债市：美债收益率上涨，日元长短利率下降。五一假期期间美债收益率回升。5月2日5年期美债收益率上升至3.92%，较上周上涨4个基点；10年期国债收益率上升至4.33%。30年期国债收益率5月2日上升至4.79%。截至5月2日，日本10年期国债收益率达到1.27%，环比下降7个BP；德国10年期国债收益率下滑至2.46%，环比下降2个BP。 全球商品：原油价格回落，黄金价格下降至3249.7美元/盎司。截至5月2日布伦特原油报价61.29美元/桶，环比下跌8.34%。伦敦金现价格达到3249.7美元/盎司，环比下跌0.84%，白银价格达到32.37美元/盎司，环比下跌2.91%，铜价上涨0.13%。 二、国内五一数据跟踪 交通运输方面，五一假期全社会跨区域人员流动量创新高，入境旅游市场热度持续攀升。2025年5月1日至5月4日全社会跨区域人员流动量均超去年同期。五一假期期间，预计全社会跨区域人员流动量将会持续保持高位运行。今年五一期间，因免签政策持续优化，假期外国旅客入境游人数持续攀升。我国多地口岸也迎来入境客流高峰。 五一消费市场持续升温，五一档电影激战正酣，文艺演出市场热度攀升。假期第一天，由异地游客贡献的景区门票交易额同比增长15%左右。截至5月4日15时11分，2025年五一档（5月1日-5月5日）电影总票房（含预售）破6亿。文艺演出市场热度持续攀升，假期前三天，全国演出类票房达9.92亿元，远超去年同期水平。 三、国内外经济数据与事件跟踪 美国：一季度GDP环比下降，制造业PMI明显回落，3月PCE同比整体温和，4月份就业增速放缓，中方正在进行评估与美经贸谈判。4月30日周三，美国商务部公布数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值较2024年第四季度环比增长2.4%的前值大幅回落。5月1日周四ISM公布的数据显示，美国4月Markit制造业PMI初值为48.70，较前值回落0.61%。美国贸易政策阴晴不定的局势，导致企业发展陷入困局。通胀方面，4月30日周三，美国经济分析局公布数据显示美国3月PCE物价指数同比上涨2.29%，略高于预期。核心PCE物价指数同比上涨2.65%，与预期持平。就业方面，4月非农就业人口变动为17.7万人，较前值下降0.8万人。 4月欧元区CPI同比增长2.2%，与前值持平。4月欧元区核心CPI同比增长2.7%，较前值提升0.3个百分点。美国关税威胁已成头号风险，市场原本预期6月欧洲央行将进行降息，但通胀数据或将推迟降息时间表。一同公布的3月欧元区失业率和欧盟失业率分别为6.2%和5.8%，持平预期。 风险提示 全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，引用数据滞后或不及时等。 一、五一期间国内外大类资产表现 全球股市：美股市场整体上行，科技股呈上涨态势。5月1日-2日美股整体上行，道琼斯工业指数上涨1.95%，标普500指数上涨2.26%，纳斯达克指数上涨2.96%。五一假期美股科技巨头财报超预期的提振，同时关税政策的边际缓和为市场带来了积极影响。受此影响，5月1日-2日美股科技巨头股价大多上涨。微软上涨10.47%，英伟达上涨5.03%，超威半导体上涨2.85%，台积电上涨9.00%。 5月1日我国央媒“玉渊谭天”表示，近一段时间美方通过多种渠道主动与中方接触，希望与中方就关税问题进行谈判。5月2日中国商务部新闻发言人称，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来，中方正在进行评估。中方表述使得中美谈判预期大幅升温，带来美股和港股上涨。 欧洲地区整体表现较好。5月1日-2日英国富时100指数上涨1.57%，德国DAX指数上涨3.66%，法国CA C4 0指数上涨2.60%。亚太地区中，日经225上涨2.76%，MSCI韩国指数上涨1.88%。港股方面，恒生指数上涨2.42%，恒生科技指数上涨5.11%。 图表1：五一期间全球股市表现（5月1日-5月2日） 全球债市：美债收益率上涨，日元长短利率下降。五一假期期间美债收益率回升。 5月2日5年期美债收益率上升至3.92%，较上周上涨4个基点；10年期国债收益率上升至4.33%。30年期国债收益率5月2日上升至4.79%。截至5月2日，日本10年期国债收益率达到1.27%，环比下降7个BP；德国10年期国债收益率下滑至2.46%，环比下降2个BP。 全球商品：原油价格回落，黄金价格下降至3249.7美元/盎司。截至5月2日布伦特原油报价61.29美元/桶，环比下跌8.34%。伦敦金现价格达到3249.7美元/盎司，环比下跌0.84%，白银价格达到32.37美元/盎司，环比下跌2.91%，铜价上涨0.13%。 图表2：五一期间全球债市表现 图表3：五一期间全球大宗商品价格表现 二、国内五一数据跟踪 交通运输方面，五一假期全社会跨区域人员流动量创新高，入境旅游市场热度持续攀升。2025年5月1日，全社会跨区域人员流动量33271.4万人次，同比增长6.2%。；5月2日，全社会跨区域人员流动量29275.4万人次，同比增长3.6%。 5月3日和5月4日全社会跨区域人员流动量也均超去年同期。五一假期期间，预计全社会跨区域人员流动量将会持续保持高位运行。 “五一”期间，我国入境旅游持续火热。免签政策持续优化，假期外国旅客入境游人数持续攀升。我国多地口岸也迎来入境客流高峰。截至5月3日18时，山东省出入境人员约5.2万人次，同比增长13.5%，安徽合肥口岸“五一”期间出入境流量预计达5000人次，有望创历史新高。河南郑州航空口岸出入境总客流量预计将达16000人次。 五一消费市场持续升温，五一档电影激战正酣，文艺演出市场热度攀升。美团旅行数据显示，假期第一天，文旅消费持续升温，由异地游客贡献的景区门票交易额同比增长15%左右，上海迪士尼度假区、北京环球度假区、泰山风景名胜区、老君山风景名胜区、西安博物院等景区热度位居前列。 据网络平台数据，截至5月4日15时11分，2025年五一档（5月1日-5月5日）电影总票房（含预售）破6亿，《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》分列档期票房榜前三位。 文艺演出市场热度持续攀升，在满足大众假期文化需求的同时，也构筑起更多文旅消费新场景。这个“五一”假期，文艺演出市场活力满满。据初步统计，假期前三天，全国演出类票房达9.92亿元，远超去年同期水平。 三、国外经济数据与事件跟踪 美国：一季度GDP环比下降，制造业PMI明显回落，3月PCE同比整体温和，4月份就业增速放缓，中方正在进行评估与美经贸谈判。4月30日周三，美国商务部公布数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值环比萎缩0.3%，较2024年第四季度环比增长2.4%的前值大幅回落。这一数据的糟糕程度超出市场预期，凸显美国政府关税政策引发的不确定性持续上升，并导致企业与消费者信心下滑。具体来看，美国第一季度净出口对GDP的拖累达4.83个百分点，这表明企业对未来关税可能上升感到担忧，从而大规模囤积库存。而占美国经济总量约70%的个人消费支出环比增长1.8%，较去年第四季度4.0%的增速明显下滑，仅提振当季经济增长1.21个百分点。此外，美国联邦政府第一季度支出减少5.1%，拖累经济增长0.33个百分点。 5月1日周四ISM公布的数据显示，美国4月制造业PMI初值为48.70，较前值回落0.61%。美国贸易政策阴晴不定的局势，导致企业发展陷入困局。 通胀方面，4月30日周三美国经济分析局公布数据显示美国3月PCE物价指数同比上涨2.29%，略高于预期。3月PCE物价指数环比下跌0.04%，为2020年后首次出现月度数据下跌。剔除波动性较大的食品和能源后，美国3月核心PCE物价指数同比上涨2.65%，与预期持平。3月核心PCE物价指数环比上涨0.03%，与预期持平，2月前值为上涨0.5%。美国消费者赶在特朗普关税生效前展开大举采购，而随着不同种类关税落地，美国物价迅猛上涨的势头已然显现。 就业方面，5月1日周四美国劳工局公布数据显示，4月26日初请失业金人数为24.1万人，相较于上次统计上涨8.07%。4月失业率为4.2%，与前值持平。 4月非农就业人口变动为17.7万人，较前值下降4.32%。美国舆论将上述数据解读为就业市场“继续保持稳定”。《华尔街日报》分析认为，在特朗普关税政策不确定性和市场动荡的背景下，美国4月份的就业增速略有放缓。 欧元区：美关税或推迟欧元降息。从最新公布的数据来看，4月欧元区CPI同比增长2.2%，与前值持平。4月欧元区核心CPI同比增长2.7%，较前值提升0.3个百分点。美国关税威胁已成头号风险，市场原本预期6月欧洲央行将进行降息，但通胀数据或将推迟降息时间表。一同公布的3月欧元区失业率和欧盟失业率分别为6.2%和5.8%，持平预期。 风险提示 全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，引用数据滞后或不及时等。