研报总结
核心观点
- 市场表现：A股主要指数本周震荡上行，三大指数集体收涨；四大期指同步上涨，中小盘股与大盘蓝筹股表现均衡。
- 政策利好：中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会联合发布“一揽子金融政策”，涉及降准降息降个人住房公积金贷款利率、精准帮扶受关税影响较大市场主体等，加大中长期流动性供给，释放稳增长稳就业稳预期的积极信号。
- 市场活跃度：市场成交活跃度小幅提升，风险偏好明显回升。
关键数据
- 经济数据：2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。
- 政策数据：本周重要股东二级市场净增持65.04亿元，限售解禁市值为446.22亿元。北向资金合计买卖5074.00亿。
- 市场数据：SHIBOR短期利率下行，资金面较为宽松。行业板块涨跌幅显示国防军工、通信等板块涨幅较大。行业主力资金多数呈净流出，基础化工板块资金大幅净流出。
研究结论
- 市场支撑：国内对冲关税扰动相关政策加速落地，五一节假日期间消费需求旺盛，显示内需回暖迹象。在政策推动、内需修复、海外关税战缓和的背景下，A股市场风险偏好近期有明显回升，量能亦有所放大。
- 投资策略：建议轻仓逢低买入，需警惕关税谈判不及预期的回调。
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