华锐精密机构调研报告总结
一、公司概况与业务介绍
株洲华锐精密工具股份有限公司成立于2007年，是国内先进的硬质合金切削刀具制造商。公司专注于硬质合金数控刀片的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车、轨道交通、航空航天等高端制造领域。公司以“自主研发、持续创新”为战略，在基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域形成自主核心技术，产品涵盖车削、铣削、钻削三大系列。
二、2024年度业绩表现
2024年公司业绩受宏观经济波动影响有所下滑：
- 营业收入：75,905.73万元，同比下降4.43%
- 净利润：10,695.91万元，同比下降32.26%
- 扣非净利润：10,431.05万元，同比下降31.68%
主要原因是宏观经济波动导致需求下降，产能利用率不足进而影响毛利率。
三、2025年第一季度业绩反弹
2025年第一季度业绩显著改善：
- 营业收入：22,209.93万元，同比增长30.48%
- 净利润：2,922.40万元，同比增长70.00%
- 扣非净利润：2,823.04万元，同比增长71.29%
主要原因是下游需求回暖、产品性能提升、渠道拓展及股权激励费用结束（不再产生激励费用）。
四、期间费用分析
2024年度期间费用变化：
- 销售费用：3,299.69万元，同比减少11.85%（主要因股权激励费用冲回）
- 管理费用：3,428.05万元，同比减少16.58%（主要因股权激励费用冲回及差旅费减少）
- 财务费用：3,764.08万元，同比增加31.98%（主要因可转债及银行借款利息增加）
- 研发费用：5,075.27万元，同比减少16.62%（主要因股权激励费用冲回）
五、研发优势与技术提升计划
公司研发优势：
- 拥有143名研发技术人员，覆盖四大核心技术领域
- 建立模拟真实应用场景的切削试验室，配备先进检测设备
- 拥有授权专利64项，其中发明专利31项
- 核心产品切削性能达国内先进水平，进入中高端市场
技术提升计划：
- 持续加大基体新材料、新涂层技术的基础研究
- 加大整体刀具、工具系统、精密复杂组合刀具等新产品开发
目标：通过技术强企计划，实现数控刀具实力接近或达到日韩水平，缩短与欧美企业的技术差距。
