工业硅
- 供给端：上周工业硅供应量环比减少1.42%，需求端环比减少16.41%，需求持续低迷。多晶硅料库存处于高位，硅片和电池片生产亏损，组件盈利。有机硅库存处于低位，生产利润亏损，开工率60.43%。铝合金锭库存低位，进口亏损，A356铝送至无锡运费和利润盈利，再生铝开工率低位。
- 成本端：新疆地区样本通氧553生产亏损，枯水期成本支撑有所上升。
- 基差：华东不通氧现货价9050元/吨，06合约基差为735元/吨，现货升水期货。
- 库存：社会库存环比增加0.17%，样本企业库存环比增加1.44%，主要港口库存环比减少0.72%。
- 盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：供给端排产有所减少，处于历史平均水平附近，需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。工业硅2506：在8220-8410区间震荡。基本面偏空。
多晶硅
- 供给端：上周多晶硅产量环比减少1.75%，预测5月排产环比减少0.62%。
- 需求端：上周硅片产量环比减少0.67%，库存环比增加5.58%，硅片生产亏损状态，5月排产环比减少6.94%；4月电池片产量环比增加14.35%，上周电池片外销厂库存环比增加10.61%，目前生产亏损状态，5月排产量环比减少7.18%；4月组件产量环比增加16.47%，5月预计组件产量环比减少10.72%，国内月度库存环比增加11.74%，欧洲月度库存环比减少14.35%，目前组件生产盈利状态。
- 成本端：多晶硅N型料行业平均成本为36630元/吨，生产利润为3870元/吨。
- 基差：N型多晶硅料40500元/吨，06合约基差为3550元/吨，现货升水期货。
- 库存：周度库存为26.1万吨，环比增加0.77%，处于历史同期高位。
- 盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增。
- 预期：供给端排产持续减少，需求端硅片生产持续减少，电池片生产短期有所减少，中期有望恢复，组件生产短期有所减少，中期有望恢复，总体需求表现为有所衰退，但后续或将有所反弹。成本支撑有所持稳。多晶硅2506：在36285-37615区间震荡。基本面中性。
有机硅
- DMC价格和生产：DMC日度产能利用率环比下降，DMC价格环比上涨，山东有机硅DMC毛利环比上涨，DMC周度产量环比下降。
- 下游价格：107胶、硅油、生胶、D4价格环比均持平。
- 进出口及库存：DMC月度出口量环比下降，DMC月度进口量环比持平，DMC库存环比下降。
铝合金
- 价格：SMM铝合金ADC12价格环比上涨。
- 供给：废铝回收量环比持平，废铝社会库存环比下降，铝破碎料进口量环比持平。
- 成本利润：进口ADC12成本利润环比下降，宁波港自提均价环比下降，宁波自提成本环比下降。
- 库存及产量：原铝系铝合金锭月度产量环比下降，再生铝合金锭月度产量环比上涨，铝合金锭社会库存环比下降，原生铝合金周度开工率环比上升，再生铝合金周度开工率环比下降。
- 需求：汽车月度产量环比下降，汽车月度销量环比下降，铝合金轮毂出口走势环比下降。
多晶硅下游
- 成本：多晶硅行业成本环比持平。
- 价格：多晶硅价格环比持平，颗粒硅均价、N型复投料均价环比持平。
- 库存：SMM多晶硅总库存环比持平。
- 产量：多晶硅月产量环比持平。
- 开工率：多晶硅月度开工率环比持平。
- 需求：多晶硅月度需求环比下降。
- 供需平衡：消费环比下降，出口环比下降，进口环比持平，供应环比下降，平衡为负值。
- 硅片：硅片价格环比持平，GW硅片周度产量环比下降，GW硅片周度库存环比下降，GW硅片月度需求量环比下降，千克单晶硅片净出口走势环比下降。
- 电池片：单晶P/N型电池片价格环比持平，单晶Topcon电池片价格环比持平，单晶HJT电池价格环比持平，GW电池片排产及实际产量走势环比下降，光伏电池外销厂周度库存环比下降，光伏电池开工率环比下降，1E+09个电池片出口走势环比下降。
- 组件：组件价格环比持平，国内光伏组件库存环比下降，欧洲光伏组件库存环比下降，GW组件月度产量环比下降，个组件出口走势环比下降。
- 光伏配件：光伏镀膜价格环比持平，光伏胶膜月度出口量环比下降，光伏胶膜月度进口量环比下降。
- 组件成分成本利润：210mm双面双玻组件硅料成本环比下降，硅片利润环比下降，硅片成本环比持平，210mm双面双玻组件电池片利润环比下降，电池片成本环比持平，210mm双面双玻组件组件利润环比下降，组件成本环比持平。
- 光伏并网发电：全国新增发电装机容量环比下降，太阳能新增占比环比下降，全国发电构成及总量走势环比下降，光电火电水电风电核电总发电量环比下降，太阳能月度发电量环比下降。
主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
