股指日报：震荡市中绩优成长继续走出独立行情

华泰期货研究所 宏观策略组 诸颖远 股指国债研究员  0755-82537441  zhuyinyuan@htfc.com 从业资格号：F3023606 国内指数相对表现： 指数简称收盘价涨跌幅%上证综指3245.2(0.50)深证成指10553.5(0.31)沪深3003450.1(0.47)上证502338.5(0.79)中证5006499.8(0.25)中小板指数6786.1(0.22)创业板指数1948.6(0.64) 沪深300指数量价关系： 0200040006000250030003500400045002015-072016-012016-072017-01沪深300成交额(亿)_沪深300（右轴）华泰期货|股指日报 2017-03-23 震荡市中绩优成长继续走出独立行情 股市简评 周三两市受全球股市普跌影响低开低走，沪深两市最多时均跌1%左右，但随后市场逐步回升跌幅收窄，显示出一定的承接力。截至收盘，沪指报3245.22点，下跌16.39点，跌幅0.5%；深成指报10553.53点，下跌33.09点，跌幅0.31%。创业板报1948.58点，下跌12.48点，跌幅0.64%。成交方面，沪市成交2445.5亿元，深市成交3014亿元，两市合计成交5459.4亿元。期指方面，沪深300主力合约IF1704下跌5.8点或0.17%，贴水28.7点；上证50主力合约IH1704下跌12.2点或0.52%，贴水6.7点；中证500主力合约IC1704上涨3点或0.05%，贴水71点。 报刊摘要 中国证券报：银行房贷比料成MPA主角 热点城市个人房贷将明显收紧 再融资新规满月调查 上海证券报：网下打新收益率小幅回升 市值门槛或进一步提高 证券时报：李克强：推进农业供给侧结构性改革 网贷资金存管指引“满月”：超九成P2P还未签约 商品期货走势急剧分化 工业品大跌农产品坚挺 证券日报：年内重要股东斥资逾500亿元增持 杠杆增持被紧盯 保险公司热衷购地买楼 年内平安、国华合计花了近90亿元 宏观与政策 中国央行公开市场22日进行500亿元7天期、200亿元14天期和200亿元28天期逆回购操作，中标利率均与前次持平。另外，公开市场当日有500亿元逆回购到期。 截至3月21日，上交所融资余额报5355.6亿元，较前一交易日增加13.32亿元；深交所融资余额报3842.85亿元，增加1.52亿元；两市合计9198.45亿元，增加14.84亿元。。 结论与建议 周三两市受全球股市普跌影响低开低走，沪深两市一度均跌1%左右，但随后市场逐步回升跌幅收窄，显示出一定的承接力。震荡市中个股分化继续加剧，有业绩支撑和内生增长的绩优成长股走出独立行情，该逻辑也将继续演绎。 华泰期货|股指日报 2017-03-23 2 / 6 附图 股指期货合约升贴水 图 1： 沪深300股指期货主力合约升贴水 数据来源：Wind 华泰期货研究所 股指期货行情回顾 表1： 各合约涨跌与持仓变化 简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IF17043421.4-5.8-0.17-28.73481421115137155.2IF17053403-2.2-0.06-47.111093726626.7IF17063366.4-4.8-0.14-83.710940-69126012.7IF17093289.2-13.0-0.39-160.940311285665.6沪深3003450.1-16.3-0.47简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IH17042331.8-12.2-0.52-6.724473137659046.1IH17052326.2-12.0-0.51-12.35451592611.8IH17062308.4-17.6-0.76-30.17604965954.1IH17092262.6-16.4-0.72-75.92795852771.9上证502338.5-18.6-0.79简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IC17046428.83.00.05-71.02394254510292132.0IC170563581.40.02-141.84501022483.1IC17066303.48.40.13-196.499564899612.5IC17096125.25.40.09-374.64015904675.7中证5006499.8-16.2-0.25 数据来源：Wind 华泰期货研究所 -180-160-140-120-100-80-60-40-2000:009:459:5910:1310:2710:4110:5511:0911:2313:0713:2113:3513:4914:0314:1714:3114:4514:59当月下月季月1季月2 华泰期货|股指日报 2017-03-23 3 / 6 估值水平 图 2： 市盈率PE 图 3： 市净率PB 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 行业表现 图 4： 日涨跌幅 图 5： 5日涨跌幅 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 融资融券 图 6： 融资余额 图 7： 融资净买入额 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 30354045505560656789101112131415162015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-01PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）2.02.53.03.54.04.55.01.01.21.41.61.82.02.22015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-01PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴）-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5休闲服务建筑装饰医药生物食品饮料电子交通运输机械设备家用电器有色金属纺织服装建筑材料电气设备轻工制造农林牧渔综合计算机化工通信汽车商业贸易公用事业采掘房地产传媒国防军工非银金融银行钢铁日涨跌幅%-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.0建筑装饰休闲服务食品饮料医药生物采掘纺织服装机械设备电气设备通信电子家用电器交通运输建筑材料计算机综合农林牧渔化工轻工制造公用事业商业贸易有色金属汽车传媒非银金融房地产国防军工银行钢铁5日涨跌幅%250027002900310033003500370039004100430060007000800090001000011000120001300014000150002015-082015-122016-042016-082016-12融资余额(亿元)沪深300（右轴）2500270029003100330035003700390041004300-1000-800-600-400-20002004002015-082015-122016-042016-082016-12融资净买入(亿元)沪深300（右轴） 华泰期货|股指日报 2017-03-23 4 / 6 资金利率 图 8： 回购利率 图 9： SHIBOR利率 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 人民币汇率 图 10： 人民币中间价 图 11： 人民币远期汇率 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 国债到期收益率 图 12： 中国国债到期收益率 图 13： 美国国债到期收益率 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 1.52.02.53.03.54.04.55.05.52016-022016-052016-082016-112017-02银行间质押式回购加权利率:1天银行间质押式回购加权利率:7天1.82.02.22.42.62.83.03.23.43.62016-032016-062016-092016-122017-03SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周SHIBOR:2周6.06.26.46.66.87.07.22014-062014-122015-062015-122016-062016-12中间价:美元兑人民币即期汇率:美元兑人民币USDCNH:即期汇率定盘价0.000.050.100.150.200.250.300.350.406.46.56.66.76.86.97.07.17.27.37.42016-062016-082016-102016-122017-02远期-即期即期汇率:美元兑人民币美元兑人民币:NDF:12个月2.22.42.62.83.03.23.43.62015-112016-022016-052016-082016-112017-025年期国债10年期国债0.51.01.52.02.53.03.52015-032015-092016-032016-092017-03美国国债到期收益率:5年美国国债到期收益率:7年美国国债到期收益率:20年 华泰期货|股指日报 2017-03-23 5 / 6 大户持仓变化量 图 14： 持买单量排名 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 15： 持卖单量排名 数据来源：Wind 华泰期货研究所 -300-200-1000100200300400比上交易日增减-100-50050100150比上交易日增减 华泰期货|股指日报 2017-03-23