安井食品机构调研纪要

调研日期: 2025-04-29 安井食品集团成立于2001年,主要从事速冻火锅料制品、速冻面米制品和速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售。公司在国内布局了多个生产基地,并拥有多个子公司或事业部。2017年2月,安井食品在上海证券交易所主板挂牌上市。安井食品集团现已成为国内速冻食品行业龙头企业,并荣获多项荣誉,包括“国家级企业技术中心”、“CNAS国家实验室证书”以及“全国主食加工业示范企业”、“国家冷冻调理水产品加工技术研发专业中心”、“国家鱼糜及鱼糜制品加工技术研发中心联合单位”、“农业产业化国家重点龙头企业”、“福建省海洋产业龙头企业”等。公司还主导制定了国际标准《冷冻鱼糜》,实现了我国在水产领域国际标准“零的突破”。 1. 公司2025年的新品策略是什么,将会有哪些比较重要的新品推出? 2025年,公司在新品策略上做出重要调整,明确B端与C端策略差异:B端延续“及时跟进”策略,追求极致性价比;C端从“及时跟进”调整为“升级换代”,聚焦质价比。产品推广上,B端推行新品爆品化,C端实行爆品系列化并对老品进行系列化改造。 (1)公司的速冻鱼糜制品和速冻肉制品具有明显的竞争优势,会继续放大优势,今年公司将推出锁鲜装6.0条状产品(面积约为传统产品1/3),克重进一步变小,迎合一人食、小家庭消费;另外也将重点推广嫩鱼丸、黑虎虾滑、虎皮炸蛋及福袋系列化产品。 (2)速冻菜肴制品方面,火山石烤肠2024年已完成原定销售目标并略超,2025年C端火山石烤肠将推出250克6根装产品,强调汤汁感、绿色调理及透明包装,规划黑松露、芝士风味及组合装;B端对标台式烤肠,实现B端与C端产品同步上市以提升盈利能力。原有的牛羊肉卷将继续发力,同时黑鱼片产品目前增长情况良好,有望成为冻品先生下一个大爆品。 (3)速冻面米制品方面,重点针对部分产品老化的情况,明确象形包、特色汤圆等产品的规划,如无锡工厂将重点推出的象形汤圆,已明确了选品、克重和使用原料等。另外,特色鲜肉小笼包也将作为重点在全国推广。 2. 公司如何应对当前速冻调制食品和速冻面米制品领域的竞争态势? 具体来看,速冻面点类产品因行业内普通存在产品老化等问题,竞争较为激烈,而速冻调制食品依托公司市占率和渠道优势,仍有提升空间。公司在策略上聚焦优势品类:一是放大速冻调制食品的大单品优势,例如持续推动锁鲜装等核心产品的规模增长;二是针对速冻面点类市场格局,通过烧麦等正向增长单品的系列化开发(如推出不同口味、规格)增强竞争力。公司希望依托高基数下的市占率和渠道优势,在竞争中侧重优势产品放大与新式面点的突破,通过产品结构优化巩固市场地位。 3. 公司对鼎味泰的规划和展望是什么? 公司收购鼎味泰主要基于三方面规划和展望:一是品类互补,公司将深度整合鼎味泰在高端鳕鱼糜制品领域、关东煮细分品类的综合优势以及在冷冻烘焙赛道的产业布局,且国内冷冻烘焙赛道的溢价空间和消费习惯趋势明确,是公司重点开发的新领域;二是渠道互补,鼎味泰深耕沃尔玛、奥乐齐等精品商超渠道以及便利店关东煮现制场景的合作网络,其生产组织和运营模式与公司传统B端走量模式不同,双方可在大B定制和开放式小B的渠道推广、运营经验上相互借鉴。 4. 公司从“全面拥抱定制化”调整为“全面拥抱商超定制化”的进展? 近年来,传统商超系统以“宽类窄品”思路对门店进行调改,保留品类中头部或质价比高产品进行扶持;盒马、山姆等会员店新型零售业态,要求产品更具卖点、差异化和质价比。在此背景下,公司在去年“全面拥抱定制化”基础上做了更精细改善,在今年旺季前明确全面拥抱商超定制化,目前处于策略推进初期,具体产品仍在开发和对接阶段。商超定制化产品由商超根据客户需求选品,通过规模化销量突破可形成成本优势——商超渠道对消费者需求理解更精准,定制产品适配度高,以期销量增长将带动规模效应。同时,公司收购鼎味泰后,其在精品商超定制(特别是会员店)的经验和资源可供公司全面拥抱商超定制化策略进行借鉴。 5. 公司2024年度现金分红情况,2025年的利润分配规划如何? (1)2024年度现金分红情况 公司2024年度利润分配预案为每股派发现金红利1.015元(含税)。总股本扣减公司回购专用证券账户中的股数后,拟派发现金红利为296,515,331.98元(含税)。公司2024年中期(包含半年度、前三季度)已向全体股东合计派发现金红利680,670, 663.56元(含税)。合计占公司2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润(经审计)的比例为65.81%。 根据相关规则规定,上市公司以现金为对价,采用集中竞价方式、要约方式回购股份的,当年已实施的股份回购金额视同现金分红金额,纳入该年度现金分红的相关比例计算。2024年度,公司以集中竞价的方式累计回购公司股份753,600股,金额为62,873,869.00元(不含交易费用)。 综上,2024年度公司累计分红金额预计为1,040,059,864.54元(含税),占公司2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润(经审计)的比例为70.05%。 (2)2025年利润分配规划 为积极分享经营成果,提振投资者持股信心,根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》相关规定,公司已在年度利润分配预案中提请股东会授权公司董事会在利润分配条件成就下决定2025年中期(包含半年度、前三季度)利润分配方案并实施。 上述调研会议,公司与投资者进行了交流与沟通,严格依照相关管理制度及规定执行,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,未出现未公开重大信息泄露等情况。