油脂油料早报

加拿大油菜籽产量预计反弹，但面临天气和竞争压力

2025/26年度加拿大油菜籽产量预计为1820万吨，较上一年度增长2.1%，预估区间为1650-2010万吨。主要原因是种植面积减少（预计859万公顷，较上一年度减少3.5%）和作物竞争加剧（油菜籽生产成本较高，需更多氮肥）。尽管如此，产量仍有望增长，但大草原南部夏季天气前景不利（气温高于正常水平，降雨量低于正常水平），可能对单产造成压力。

印尼棕榈油产量稳定，开斋节后收割恢复

印尼2024/25年度棕榈油产量预计为4,880万吨，与前次预估持平（区间4,380-5,380万吨）。开斋节后收割活动恢复，4月份天气温和但部分区域出现洪水（如廖内省、东加里曼丹）。未来15天内多数地区降雨量接近或略高于正常水平，中性ENSO趋势预计持续至6-8月，有利于棕榈油生产，但需避免洪水。

马来西亚棕榈油产量上修，季节性复苏支撑

马来西亚2024/25年度棕榈油产量预计为1,900万吨，较前次预估上修不足1%（区间1,850-1,950万吨）。主要受作物单产反弹和季节性增长（半岛和东部产量显著增加）支撑。4月份天气条件不一（半岛降雨量高于正常水平200-240毫米，部分区域洪灾），但影响局部且不影响整体。未来15天内降雨量将支持收割和农田工作。

主产国降水情况及进口大豆压榨利润

• 主产国降水：加拿大大草原南部土壤墒情偏低，印尼部分地区洪水，马来西亚局部洪灾。
• 进口大豆压榨利润：以2025年4月28日为例，江苏豆粕3400元/吨，菜粕2530元/吨，豆油3087元/吨，棕榈油9400元/吨，菜油9400元/吨。
• 油脂基差：蛋粕基差和油脂基差数据未提供，但盘面价差数据缺失。