财通计算机奥飞数据运营功率数持续新高上架率爬坡核心客户面拓展的三击资产

有望推动收入环比持续提升，滚动12月财务数据加速向上。 24年公司营收环比增速12.3%，EBITDA同比增长34.7%；25年Q1营收5.36亿元，考虑到Q4对光模块业务的剥离，单季度同比口径下Q1的主营业务依然实现了10%+的环比增速。 目前，公司运营项目 【财通计算机】奥飞数据：运营功率数持续新高、上架率爬坡、核心客户面拓展的三击资产!!!#第一击：运营功率数不断攀升。 有望推动收入环比持续提升，滚动12月财务数据加速向上。 24年公司营收环比增速12.3%，EBITDA同比增长34.7%；25年Q1营收5.36亿元，考虑到Q4对光模块业务的剥离，单季度同比口径下Q1的主营业务依然实现了10%+的环比增速。 目前，公司运营项目240MW，未来两年在建和即将交付项目达360MW+（估计25年末公司运营功率约320MW-330MW，不考虑并购），拉弓射箭之势明显（可以看资产负债表的固定资产、在建工程等…），横向优势非常明显！#第二击：上架率大幅提升带动毛利率，# 盈利能力提速在即。 目前公司运营机柜数43000+个，公司整体上架率已达70%+（24年提升超过10个pct），其中核心大客户上架率达85%+。 25Q1毛利率达31.6%，同比同口径下毛利率提升估计超过4个pct（24Q1有净额法进入收入的高毛利算力贸易业务，而25Q1无此收入），未来有望看到毛利率持续稳健上行，盈利能力改善进入临界点（25Q1利润总额增速68%，一个季度基本打平24H1半年数据），一触即发！#第三击：核心客户面拓展，#长期确定性进一步提升，# 进入估值扩张前夜。 公司深度绑定云厂商客户，IDC资源储备丰富，扩张能力具备弹性。 怀来150MW数据中心有望成为延展客户覆盖面的重要阵地，核心大客户多元化拓展即将加速开启！资产稀缺性强。