黄金：中美谈判略有进展，白银：震荡回落

观点与策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分1黄金：中美谈判略有进展3白银：震荡回落3铜：库存持续下降，限制价格回落5铝：价格承压7氧化铝：继续磨底7锌：承压运行9铅：供需双弱，区间震荡10镍：上下方空间收敛，镍价重回窄幅震荡11不锈钢：现货补跌修复基差，盘面下方仍有支撑11锡：假期间价格走弱13工业硅：需求疲软，盘面弱势15多晶硅：盘面再创上市新低15碳酸锂：成本重心延续下移，累库格局制约反弹17铁矿石：预期反复，宽幅震荡19螺纹钢：需求预期不佳，低位反复20热轧卷板：需求预期不佳，低位反复20硅铁：宏观因素影响，硅铁宽幅震荡22锰硅：宏观因素影响，锰硅宽幅震荡22焦炭：震荡偏弱24焦煤：电煤疏港情绪影响，震荡偏弱24动力煤：强制疏港情绪影响，震荡偏弱26玻璃：原片价格平稳27对二甲苯：月差正套，加工费扩张28PTA：多PTA空SC28MEG：多PTA空MEG28橡胶：震荡运行31合成橡胶：估值支撑，但驱动有限，震荡运行33沥青：跟随油价震荡35LLDPE：趋势偏弱37PP：价格震荡，低位成交较好39烧碱：短期震荡，后期仍有压力40纸浆：震荡运行42原木：低位震荡44甲醇：震荡承压46尿素：震荡有支撑48苯乙烯：偏弱震荡50纯碱：现货市场变化不大51 LPG：原油隔夜大跌，成本支撑走弱52PVC：偏弱震荡55燃料油：日盘小幅回弹，夜盘仍然弱势57低硫燃料油：窄幅震荡，外盘高低硫价差暂时企稳57集运指数（欧线）：低位震荡，10-12反套轻仓持有58短纤：短期震荡市，关注需求的现实验证62瓶片：短期震荡市，关注需求的现实验证62棕榈油：短期偏弱，下方有支撑63豆油：震荡寻底，品种间偏强63豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或偏弱震荡66豆一：现货稳定，盘面回落66玉米：震荡偏强68白糖：震荡下行69棉花：仍缺乏上涨驱动70鸡蛋：震荡调整72生猪：二育持续入场73花生：关注油厂收购74 2025年5月8日 黄金：中美谈判略有进展 白银：震荡回落 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、芯片股拉升，媒体称特朗普拟废除拜登任内AI芯片限制。 2、外交部回应中美经贸高层会谈：这次会谈是应美方请求举行的。 3、国新办“一揽子金融政策”释放重磅信号。中国人民银行行长潘功胜同时宣布降准降息。公募业重大改革方案落地，绑定投资者利益，基金经理薪酬与收益挂钩、费率调降。 4、中国4月外汇储备规模环比上升1.27%，央行连续六个月增持黄金。 5、若对美谈判失败，欧盟准备反制，将对波音飞机征收关税。 【趋势强度】 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年05月08日 铜：库存持续下降，限制价格回落 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，美联储再次暂停降息，示警滞胀风险，重申“不确定性”增加。鲍威尔无视特朗普，重申不急降息，称经济仍好、不确定性极高，拒绝因关税抢先行动。（华尔街见闻） 国新办“一揽子金融政策”释放重磅信号。中国人民银行行长潘功胜同时宣布降准降息。（华尔街见闻） 微观方面，国家统计局数据显示，2025年1-3月，有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入21356.5亿元，同比增长19.5%；营业成本20156.1亿元，同比增长19.7%；利润总额657.7亿元，同比增长33.6%。 （上海钢联） 智利国营铜公司Codelco表示，今年第一季度，其自身产量总计为296,000吨，较去年同期增长0.3%。（SMM） ICSG数据显示，2025年全球精炼铜市场预计将出现28.9万吨的供应过剩，2026年则预计将有20.9万吨的过剩。（SMM） 智利政府公布的数据显示，智利3月铜产量铜产量为477,049吨，同期增长9.1%。赞比亚第一季度铜产量同比增长30%，达到22.4万吨左右，去年同期约为17.3万吨。（SMM） 美国快速审批清单新增10个矿业项目，涉及铜、钯和其他矿产。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250508 铝：价格承压氧化铝：继续磨底 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong2@gtjt.com 【综合快讯】 1.阿拉丁（ALD）调研了解，节后至少五家氧化铝企业计划在近期开始减产检修和中期减产，涵盖贵州、广西和山西等南北方总计近400万吨产能，其中近半数产能减产时长在30天以上，其它检修产能检修 周期多在10-20天之间，部分检修企业表示视市场情况再决定能否完全复产。山西大型氧化铝厂近期因国产矿石供应不足和收矿品位下降较大，加之进口矿掺配后物料平衡持续受到影响，昨日生产通知停产一条生产线，预计影响产能100万吨左右。预计该企业日实产产量自前期7500吨/天最大值降至后期5000-5500吨/天之间，影响周期至少30天以上。 【趋势强度】 铝趋势强度：-1；氧化铝趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250508 锌：承压运行 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong@gtht.com 【新闻】 美联储再次暂停降息，示警滞胀风险，重申“不确定性”增加。鲍威尔无视特朗普，重申不急降息，称经济仍好、不确定性极高，拒绝因关税抢先行动。（华尔街见闻） 【趋势强度】 锌趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20250508 铅：供需双弱，区间震荡 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong@gtht.com 【新闻】 美联储再次暂停降息，示警滞胀风险，重申“不确定性”增加。鲍威尔无视特朗普，重申不急降息，称经济仍好、不确定性极高，拒绝因关税抢先行动。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年5月8日 镍：上下方空间收敛，镍价重回窄幅震荡 不锈钢：现货补跌修复基差，盘面下方仍有支撑 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1）据3月18日钢联资讯，经过1-2月的减产，目前印尼GNI镍铁项目产线已逐步恢复，产能利用率在3月内从三成增至五成，预计该工厂3月内产量增加约0.2万金属吨/月。4月该工厂将继续提高产能利用率，计划4月底实现正常生产状态。 2）印尼政府近期对非税国家收入提出相关调整建议，镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率分别由10%、2%、5%和2%提高至浮动区间14%-19%、5%-7%、5%-7%和4.5%-6.5%。印尼能矿部官员表示，印尼总统于4月11日正式签署镍产品特许权使用费新政，政府令分别为PP No.18（2025）和PP No.19（2025），并 表示该政策将于4月26日正式实施。 3）3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍。 4）根据钢联，4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段。CNI项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位22%的镍铁，单条线年产金属镍约1.25万吨。 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年5月8日 锡：假期间价格走弱 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、芯片股拉升，媒体称特朗普拟废除拜登任内AI芯片限制。 2、外交部回应中美经贸高层会谈：这次会谈是应美方请求举行的。 3、国新办“一揽子金融政策”释放重磅信号。中国人民银行行长潘功胜同时宣布降准降息。公募业重大改革方案落地，绑定投资者利益，基金经理薪酬与收益挂钩、费率调降。 4、中国4月外汇储备规模环比上升1.27%，央行连续六个月增持黄金。 5、若对美谈判失败，欧盟准备反制，将对波音飞机征收关税。 【趋势强度】 锡趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年05月08日 工业硅：需求疲软，盘面弱势 多晶硅：盘面再创上市新低 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据外媒报道，日本跨国电子企业松下集团（Panasonic）于本周一宣布，将正式关闭旗下太阳能及储能 业务部门，结束其在该领域长达40年的探索。这一决定标志着这家曾主导美国户用光伏市场的技术先驱正式退出光伏制造赛道，转而聚焦更具战略价值的核心业务。松下在声明中强调，尽管业务线终止，仍将履行所有产品保修义务，并继续为现有客户及在建项目提供支持。客户可通过专属邮箱及官网获取售后指引。“我们坚信太阳能与储能技术的未来，但必须将资源集中于战略优先级领域。”松下在公告中表示，“这一调整旨在优化业务结构，确保集团长期竞争力。”（铁合金在线） 【趋势强度】 工业硅趋势强度：-1；多晶硅趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年5月8日 碳酸锂：成本重心延续下移，累库格局制约反弹 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com刘鸿儒（联系人）期货从业资格号：F03124172liuhongru@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 SMM电池级碳酸锂指数价格66761元/吨，环比上一工作日下跌423元/吨；电池级碳酸锂6.525-6.805万元/吨，均价6.665万元/吨，环比上一工作日下跌450元/吨；工业级碳酸锂6.45-6.55万元/吨，均价6.5万元/吨，环比上一工作日下跌400元/吨。（上海有色网） 欧洲议会批准了欧盟针对乘用车和厢式货车的更宽松的二氧化碳排放目标，这将使欧洲汽车制造商有 更多时间遵守规定，并减少潜在罚款。修订方案提议的灵活性措施将允许汽车制造商在2025年至2027年内，不按年度审核而是以这3年的平均二氧化碳排放水平来衡量是否达到减排目标。这一方案还需得到欧盟理事会批准。(央视新闻) 紫金矿业(601899.SH)公告称，公司全资子公司紫金国际控股已完成对藏格矿业392,249,869股股份的收购，并取得其控制权。此次收购使紫金矿业及其一致行动人合计持有藏格矿业411,051,869股股份，占其总股本26.18%。紫金矿业通过此次收购，新增了铜、锂和钾资源储备，并提升了对巨龙铜矿的运营管理效率。同时，公司计划与藏格矿业在资源、产业、技术等方面进行深度协同，以