联合健康 2025年季度报告

证券交易委员会 __________________________________________________________华盛顿特区 20549 表格10-Q 第一部分：财务信息1. 财务报表（未经审计）1 截至2025年3月31日和2024年12月31日的缩编合并资产负债表1 2025年3月31日及2024年同期的浓缩合并利润表22025年3月31日止三个月及2024年综合收入摘要合并报表32025年3月31日止三个月及2024年3月31日止三个月的缩略合并资产负债变动表2025年3月31日止三个月及2024年3月31日止三个月的缩略合并现金流量表5备注至缩编合并财务报表6 1. 展示基础62. 投资73. 公允价值9 4. 应付医疗费用10 5. 短期借款和长期债务10 6. 承诺与或有事项11 7. 待售12 8. 财务信息段落13. 项2. 管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析第14条 项目3。关于市场风险的定量和定性披露21 项 4. 控制与程序22 第二部分 其他信息项目 1. 法律诉讼22 项目1A。风险因素第22条 项2。未注册股权证券的销售及收益的使用22 第5项 其他信息23 项 6. 展品23 签名24 目录 联合健康集团关于简明合并财务报表的注释（未经审计） 1. 展示基础 联合健康集团股份有限公司（单独及与其子公司共同，“联合健康集团”和“公司”）是一家致力于帮助人们过上更健康生活，并帮助使健康体系更好地服务于每个人的医疗保健和福祉公司。公司的两项独特却又互补的业务——安泰和联合健康保险——正致力于通过改善公司所服务的个人和组织的可及性、可负担性、结果和体验，共同构建一个现代化、高效能的健康体系。 公司根据美国公认会计原则（GAAP）编制了汇总的财务报表，并包含了联合健康集团及其子公司的账目。年末汇总的资产负债表是根据经审计的财务报表得出的，但不包括GAAP要求的所有披露。根据美国证券交易委员会（SEC）的规定和规则，公司省略了某些脚注披露，因为这些披露与公司年度经审计的汇总财务报表中的内容基本重复。因此，这些汇总的财务报表应与汇总的财务报表及公司2024年12月31日结束的年度10-K报告第二部分第八项“财务报表及补充资料”中的注释一并阅读（2024年10-K）。附带的汇总财务报表包括所有为了公正展示期后财务报表而必需的正常重复调整。 Estimates使用 这些精简的合并财务报表包含了基于公司最佳估计和判断的某些金额。公司最重要的估计关系到应付医疗费用和商誉的估计和判断。其中某些估计需要应用复杂假设和判断，往往因为这些涉及本质上不确定的事项，且在后续时期可能会发生变化。估计变更的影响包括在调整估计的时期内的收益中。 收入-产品和服务 截至2025年3月31日和2024年12月31日，与产品和相关服务相关的应收账款分别为117亿美元和99亿美元。截至2025年3月31日，预计在未来任何一年内确认的收入，与剩余履约义务相关，不包括原预期持续时间为一年或以下、收入按开票确认以及与未履约义务相关可变对价合同的收入，为124亿美元，其中大约一半预计将在未来三年内确认。 2. 投资 以下是按主要证券类型汇总的债务证券概览： 目录 截至2025年3月31日，公司从约32,000个头寸中产生了未实现损失，总头寸为42,000个。公司认为，它将及时收回其债务证券的本金和利息，这些证券的摊销成本超过公允价值。未实现损失主要是由利率上升造成的，而非这些证券相关的信用质量不利变化，这些变化影响了公司对本金和利息回收性的评估。在每个报告期内，当投资的公允价值低于其摊销成本时，公司评估可供出售债务证券的任何与信用相关的减值。公司评估了预期现金流、发行人的基础信用质量和信用评级，指出自购买以来没有显著的信用恶化。截至2025年3月31日，公司没有出售任何可供出售债务证券以实现未实现损失的意图。因此，公司认为这些损失是暂时的。截至2025年3月31日和2024年12月31日，可供出售债务证券的信用损失准备金并不重大。 3. 公允价值 某些资产和负债在简明合并财务报表中以公允价值计量，或在简明合并财务报表附注中披露了公允价值。这些资产和负债按照GAAP定义的层级体系分为三个级别之一。 关于估计每类金融工具公允价值及确定其公允价值层次分类所采用的方法和假设的描述，请参阅2024年10-K报表第二部分第八项“财务报表及补充数据”中包含的合并财务报表附注第4项。 以下表格展示了在简化合并资产负债表中，按水平及账面价值对持续计量的公允价值项目的公允价值测量的总结： 目录 以下表格展示了在简明合并资产负债表中，某些金融工具在持续基础上未按公允价值计量的公允价值测量和账面价值的概要： 非金融资产和负债，或按非经常性公允价值计量的金融资产和负债，仅在特定情况下才进行公允价值调整，例如公司记录减值时。截至2025年3月31日，我们南美运营中拟出售的资产和负债按账面价值或公允价值减去销售成本中的较低者计量。公允价值是基于不可观测的金额测量的，例如从公司特定信息和市场条件中得出的估计售价。截至2025年3月31日或2024年的三个月内，没有对资产和负债进行重大的公允价值调整。 4. 应付医疗费用 下表展示了截至3月31日止三个月内应支付的医疗费用变化构成： 截至2025年3月31日和2024年，以前年度的医疗服务成本储备的发展中未包含对个别因素有重要影响的因素。应付医疗服务成本包括由消费者产生但尚未报告给公司的2590亿和2370亿储备，分别对应于2025年3月31日和2024年12月31日。 5. 短期借款和长期债务 截至2025年3月31日，公司有52亿美元的短期商业票据未偿还，加权平均年利率为4.4%。 关于公司短期借款、债务契约和长期债务的更多信息，请参阅附注8。《2024年10-K报告》第二部分第八项“财务报表及补充数据”中包含的合并财务报表。 目录 6. 承诺与或有事项 待收购 截至2025年3月31日，该公司已签订协议收购医疗保健领域的公司，待监管批准和其他常规交割条件满足后生效。这些收购预计所需的总资本，不包括收购债务的偿付，约为40亿美元。 法律事务 公司经常成为各种法律诉讼和监管调查的当事人，包括由成员、护理提供者、消费者倡导组织、客户和监管机构提起的集体诉讼和诉讼，涉及公司的业务，包括健康福利计划和其他服务的管理和行政。这些问题包括医疗事故、雇佣、知识产权、反垄断、隐私和合同索赔，以及与医疗保障覆盖和其他商业实践相关的索赔。 公司在其对可能产生于这些事项的成本的估计中，适当时记录负债。涉及公司的法律和监管事项的成本估计本质上是难以预测的，尤其是当事项：涉及不确定的金钱损害索赔或可能涉及罚款、罚金或惩罚性赔偿；提出新颖的法律理论或代表监管政策的转变；涉及大量索赔人或监管机构；处于诉讼的早期阶段；或可能导致业务实践的改变。因此，对于存在合理可能性或可能产生损失的情况，公司通常无法估计这些事项的损失或损失范围。 政府调查、审计和审查 公司一直或目前正参与各种政府调查、审计和审查。这包括由医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）、州保险公司、州卫生和福利部门、州总检察长办公室、监察长办公室、人事管理局办公室、公民权利办公室、政府问责办公室、联邦贸易委员会、美国国会委员会、美国司法部（DOJ）、证券交易委员会（SEC）、美国国税局、美国药物管理局、美国劳工部、联邦存款保险公司、消费者金融保护局、国防合同审计署、食品药品监督管理局以及其他政府机构进行的常规、定期和特别调查、审计和审查。同样，公司的国际业务也受到相关外国政府进行的调查、审计和审查。公司还一直在回应来自政府机构的传票、信息请求和调查。公司无法保证这些事项的范围和结果，也无法保证其业务、财务状况或运营结果是否会受到重大不利影响。公司的一些业务已经审查或正在审查中，包括但不限于遵守医疗保险风险调整模型下的编码和其他要求。CMS已选择公司的某些地方计划进行风险调整数据验证（RADV）审计，以验证医疗服务提供者维护的编码实践和相关支持文件，此类审计可能导致对公司健康计划的支付进行追溯调整。 2017年2月14日，司法部宣布其决定追诉2011年由一名举报人在对公司提起的诉讼中提出的某些索赔，该诉讼当时以保密方式提交。举报人的投诉于2017年2月15日解封，指控公司提交了不适当的风险调整申报，违反了虚假索赔法。2025年3月，法院任命的一名特别主审官发布了一份报告，建议法院对剩余的所有索赔作出有利于公司的简易判决。2025年4月，司法部向法院提交了一份动议，要求法院拒绝特别主审官的报告。鉴于该案的程序状态，公司无法合理估计由此可能产生的结果。 7. 待售 公司的剩余南美业务计划销售额预计将在年内完成，前提是符合监管和其他惯常的交割条件。拟出售的资产和负债已分别包含在简明合并资产负债表中的预付费用和其他流动资产及流动负债中。 截至2025年3月31日，拟出售处置组的相关资产和负债如下： 8. 分段财务信息 该公司的四个报告业务部门是联合健康保险、奥普特姆健康、奥普特姆洞察和奥普特姆处方。有关公司业务部门更多信息的说明，请参阅第一部分第I项“业务”以及第二部分第8项“财务报表及补充资料”中的第14项注释，详见2024年10-K报告。 以下表格展示了应报告的部门财务信息： 目录 项目2. 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 以下讨论应与随附的摘要合并财务报表及其注释以及我们的2024年10-K报告一起阅读，包括报告中第II部分第8项“财务报表和补充数据”中所包含的合并财务报表及其注释。除非上下文明确表明不同，本管理层讨论与分析财务状况与经营成果中提及的“联合健康集团”、“公司”、“我们”、“我们自己的”或“我们”等术语，均指联合健康集团有限公司及其合并子公司。 读者请谨记，本文《管理层对财务状况及经营结果讨论与分析》中所包含的声明、估计、预测或展望，包括本2项中关于财务前景、经济情况、趋势和其中所含不确定性的讨论，可能构成了1995年私证券诉讼改革法（PSLRA）意义上的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会导致我们的实际结果与前瞻性陈述中讨论或暗示的结果有重大差异。一些风险和不确定性在2024年10-K报告的第一部分第1A项“风险因素”中以及以下讨论中有所说明。 行政概览 一般 联合健康集团是一家致力于帮助人们过上更健康的生活，并努力使健康体系更好地服务于每个人的医疗保健和福祉公司。我们两家独特但互补的业务——安优特和联合健康保险——正致力于通过提升我们服务的个人和组织的可及性、可负担性、结果和体验，共同构建一个现代化、高效能的健康体系。 我们有四个报告段： •Optum Health;Optum InsightOptumRx；以及 •联合健康保险，包括联合健康保险雇主与个人、联合健康保险医疗保险与退休以及联合健康保险社区与州立。 本公司的更多信息请参阅2024年10-K报告的第一部分，第一项“业务”以及第二部分，第七项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”，关于业务分部的更多信息可以在本项2中找到。第八号《财务报表摘要注释》包含在本报告第一部分第一项中。 商业趋势 我们的业务主要参与美国医疗市场。我们预计，由于通货膨胀、医疗技术和药品的进步、监管要求、人口结构趋势以及国家对健康和福祉的关注，未来医疗保健的总支出将继续增长。市场增长的速度可能会受到各种因素的影响，包括宏观经济条件和监管变化，这可能会影响我们的经营成果，包括我们持续控制医疗保健成本的努力。 价格趋势。为了确定我们医疗保健福利、产品和服务的价格，我们首先从对预期未来成本的看法出发，包括医疗护理模式、服务人群的构成和健康状况、通货膨胀以及劳动力市场动态。我们经常评估和调整我们为每个服务当地市场所采用的方法，考虑相关因素，如产品定位、价格竞争力以