新能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 供应方面，节日当周碳酸锂装置开工率48.68%，环比前一周相对稳定；盐湖开工率56.59%，从年内高位小幅回落；辉石及云母提锂开工率相对稳定。节日当周碳酸锂产量14483吨，较前一周下降2414吨，价格利润和产量相互作用的规律进一步显现。SMM最新数据显示，全口径样本库存132033吨，较前一周增加169吨，库存连续十二周累积同时累库速度显著放缓；从库存结构看，锂盐生产环节库存有所去化，贸易环节库存继续下滑，下游库存继续放量。当前碳酸锂市场价格连续低于矿石提锂成本，云母和辉石提锂产量先后见顶回落，节前供应下滑态势进一步传导到盐湖及回收提锂环节。整体看近期供应下降速度大于需求下降速度，后期供过于求压力有所缓解；从国际供需形势看，中国是世界上最大的锂资源需求国，宜持续关注资源供应国相关动态，需求持续两位数增长的态势下，供应扰动值得警惕。【交易策略】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月06日星期二 假期期间人民币快速走强，利空进口资源定价，碳酸锂短期偏空思路操作；对于产业链下游来说，行业边际成本下方宜逢低把握备货机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑64000-65000，上方压力75000-76000。 工业硅： 【市场逻辑】 南北供给态势各异，北方地区供应继续缩减，部分厂家开始转产铁合金相关产品；而西南硅厂在陆续增加开炉，云南、四川地区周产增量环比明显，部分为试生产。需求方面，光伏抢装潮冷却，产业链各环节价格均偏弱运行，硅粉订单招标价格低位，下游多晶硅传出集体减产挺价意愿；有机硅价格继续走跌，后续不排除继续加大减产力度的可能。弱现实与弱预期交织下，需求预计将表现更弱。整体来看，虽然期现价格大幅走跌，但北方大厂未见进一步减产消息，且西南地区连续开炉增产，因此价格可能并未见底。往后看，价格弱势下预计丰水期复产力度将大打折扣，但需求表现或将更弱。供需关系未能进一步改善（或说未见大规模减产、未见落后产能退出）之前，工业硅仍建议维持空配逻辑。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 节后工业硅延续偏弱；目前供过于求态势未变，下方依旧难言见底；操作上可维持空配思路，关注宏观情绪带动或空头离场带来的反弹布空机会。主力合约上方关注8700-9000压力区间，下方关注8000-8300支撑区间。 多晶硅： 【市场逻辑】 现货方面，周末多晶硅N型复投料价格39-45元/千克，N型致密料价格38-42元/千克，多晶硅市场意向价格下跌，此前37元/千克消息市场并未实际成交，后续月底成交将逐渐展开，市场关注主流买 卖体量的实际成交价格。上周有内蒙一条检修产线复产，带来小幅后续产量增加，对当前市场供需影响有限，5月产量关注四川产线复工情况。截止到2025年4月13日当周，中国多晶硅总体样本库存24.4万吨，较前一周增加0.8万吨。供应方面，上周多晶硅产量2.17万吨，较前一周下降0.14万吨；周度表观需求降至1.37万吨。在期货盘面大幅下行后，谨防多晶硅06合约交割风险。 【交易策略】 多晶硅盘面连续下挫后企稳，主力06合约对应仓单目前仅有10手，合30吨，空方打压价格后面临被动补库风险。06合约支撑位37000-37500，压力位44000-45000。 碳酸锂短空长多工业硅空配对待多晶硅有阶段性触底可能 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度产量.............