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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年5月7日星期三 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 昨日SR509合约收盘价5890元/吨，日涨幅0.05%，夜盘收5892元/吨。SR601合约收盘价5742元/吨，日跌幅0.07%，夜盘收5746元/吨。 1.昨日ICE原糖7月合约收报17.41美分/磅，日跌幅0.11%。伦白糖8月合约收报492.8美元/吨，日涨幅0.37%。 外盘方面：昨日ICE原糖横盘整理，在经历5月合约交割和UNICA报告的双重利空影响后，盘面在消化以上信息后有所企稳。但从双周报告中也可发现当前巴西甘蔗的出糖率同比有所减少，这或对未来的实际糖产量埋下隐患。短期盘面缺少动力，预计仍以震荡运行为主。 内盘方面：昨日郑糖窄幅震荡。当前国内糖市已进入纯销售期，基本面格局变动有限，糖浆及预拌粉进口短期也难有进展，后续主要关注配额外进口成本和基差走势。操作方面短期仍以高抛低吸思路为主 郑糖短线关注5850-6000元/吨活动区间。前期低位多单可继续持有，9-1正套继续持有。 【行情复盘】 CJ509合约收盘价9045元/吨，日涨幅0.22%。 1.前周36家样本点物理库存在10505吨，环比减少0.15%，同比增加52.96%。2.昨日广州如意坊到货车辆共3辆，环比+1辆。3.上一交易日红枣仓单共计8498张，环比+0张。4.上一交易日9-1合约-990元/吨，环比-40元/吨。 【市场逻辑】 基本面上当前红枣仍处传统消费淡季，市场需求依然偏弱。同时当前样本库存依然充足，去库速度不及往年同期，枣价上方仍面临较强压力。供应端当前并无话题显现，上游南疆气温逐渐回升，枣树逐渐进入芽期，物候条件相对正常，后市关注天气是否有异动情况。整体来看在需求无明显好转预期的背景下，近月红枣期价依然缺乏向上驱动，中长期需关注后市上游天气可能引发的行情机会。 【交易策略】 CJ509合约中长线等待此轮利空释放后可考虑少量布局多单，等待后市天气话题发酵。短期盘面缺乏明显驱动，建议观望为主。 【行情复盘】 截至05月06日：RU2509合约收盘价为14815元/吨，日涨幅1.79%。NR2506合约收盘价为12555元/吨，日涨幅2.20%。BR2506合约收盘价为11315元/吨，日涨幅2.12%。 【重要资讯】 1.昨日泰国原料胶水价格59.25泰铢/公斤，杯胶价格53.05泰铢/公斤；云南胶水制全乳13800价格元/吨，制浓乳13900价格元/吨，二者价差100元/吨(-100)，云南胶块价格13100元/吨；海南胶水制全乳价格13100元/吨，制浓乳胶价格14200元/吨，二者价差1100元/吨(0)。 2.据隆众资讯统计，截至2025年5月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.42万吨，环比上期增加0.55万吨，增幅0.9%。保税区库存8.5万吨，增幅4.3%；一般贸易库存52.92万吨，增幅0.38%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.17个百分点，出库率减少0.33个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.16个百分点，出库率减少2.41个百分点。 3.截至4月30日中国半钢胎样本企业产能利用率为66.69%，环比-5.67个百分点，同比-12.29个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为59.54%，环比-6.25个百分点，同比+11.74个百分点。 4.昨日全乳胶14700元/吨，300/2.08%；20号泰标1770美元/吨，50/2.91%，折合人民币12745元/吨；20号泰混14450元/吨，250/1.76%。 5.昨日全乳与RU主力基差为-155元/吨，走缩40元/吨；混合标胶与RU主力价差为-365元/吨，走扩10元/吨。 6.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格小幅整理为主，山东市场大庆顺丁BR9000价格稳定在11550元/吨；山东市场齐鲁丁苯1502价格上涨100元/吨至12100元/吨。7.昨日国内丁二烯行业产能利用率69.87%，较前日略下降0.02个百分点。。 8.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在9100-9250元/吨，华东出罐自提价格参考8700-8850元/吨左右。 【市场逻辑】 天然橡胶：昨日天胶小幅走强，宏观环境略微松绑叠加上游原料调高报价对胶价形成一定提振。同时下游节后存在一定补库需求也形成小幅利好。同时泰国方面传来为稳定价格或将推迟一个月开割的消息。但需要注意，当前海内外胶园物候情况较好，同时轮胎厂走货依然难言乐观。因此盘面阶段性反弹的高度或依然有限，胶价或仍以震荡寻找方向为主。 合成橡胶：当前丁二烯供应仍显充裕，节后下游合成胶走货略好对其形成提振。而传导至BR橡胶方面实际上并未形成太多影响，昨日山东现货报价维持稳定，终端采购仍以刚需为主。当前BR基本面偏弱格局未改，短期市场风向仍易受宏观变动影响。操作方面建议仍以短线偏空思路对待。 【交易策略】 RU关注14400-14550元/吨支撑区间，压力区间参考15000-15200元/吨；NR关注12000-12100元/吨支撑区间与12800-13000元/吨压力区间。当前天胶驱动有限，盘面易出现反复行情，高抛低吸短线操作仍是当前主线。BR主力下方支撑区间10900-11000元/吨，压力区间参考11600-11800压力区间，短期以偏空态度对待。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。