合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 摘要 虽然本周各玻璃厂库现货价格基本无变化，但从库存情况看，现货市场环比有所改善。主要原因首先是两会结束沙河深加工开工增加使得当地玻璃需求增加；另外随着天气的持续转暖，建筑开工增加，玻璃需求也迎来季节性回升。接下来这种趋势还将持续，所以，玻璃现货市场偏乐观。不过，近来频频下调的纯碱价格在降低玻璃生产成本的同时也制约了价格上涨的高度。总体上，3月剩余的时间里玻璃现货价格或将保持稳中偏强的态势。 期货在跌至与现货平水的1200一线后企稳回升，当前升水现货20-40元/吨。鉴于市场对现货价格偏乐观的预期，期货或将延续小幅升水态势运行。1705合约或将继续在1200-1220一线企稳，并将跟随整个商品市场氛围波动。不过，在房地产政策频频收紧，成本连续下降的背景下，1709表现或将弱于05合约，若期价近期反弹至1300以上可适当布局09合约中长线空单。 现货改善 短期玻璃或难深跌 2017/3/19 玻璃周报 玻璃研究员：娄载亮 职业证号：F0278872 联系电话：0531-81678601 电子邮箱：louis_01 @126.com 公司地址：济南市市中区经七路86号 证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 一、一周行情回顾 本周玻璃低位震荡。周一在跌至1203的本轮回调新低后日内回升至1250一线收阳。周二至周四重心逐渐抬升盘中最高到达1269。周五小幅收跌报1241，全周涨18元/吨，周五夜盘再次小幅回落，收报1237。 图1：FG1705合约日K线图 数据来源：博易大师 二、现货市场情况 从区域看，华南和华中地区市场价格稳定为主，部分厂家相对灵活的销售政策；华北等地区市场价格稳定为主，通过运输费用下降，增加了运输半径。 产能方面，本周没有新增产能和冷修复产生产线点火，也没有冷修停产生产线增加，整体产能稳定。前期点火的湖北瀚煜新建700吨生产线，由于建设手续和前期督查等原因一直没有能够升温和投产。各区域走势如下： 表1 全国玻璃现货市场3月17日价格走势 区域价格 上海 广州 北京 武汉 秦皇岛 济南 沈阳 成都 西安 均价 1517 1624 1397 1472 1342 1435 1297 1523 1349 1463 环比上涨 -8 0 2 0 3 0 0 -4 0 -1 单位：元/吨 3 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 图1 玻璃生产企业库存变动 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 本周企业库存继续小幅回落，显示随着天气转暖下游需求的增加，工厂产销情况较前期有所好转。未来这种库存下降趋势料将持续。 华北地区： 表2 华北地区主要产品价格 时间 北京地区 秦皇岛地区 安全5mm 德金5mm 耀华5mm 营口信义5mm 2017-03-17 1272 1248 1328 1344 2017-03-10 1272 1248 1328 1344 上 涨 0 0 0 0 本周华北地区市场走势平稳，生产企业产销情况有一定的改善，库存略有下降，市场价格变化不大。沙河地区深加工企业开工率环比略有增加，同时沙河、北京展览会议上订单情况基本幅度预期，后期会增加对玻璃原片的消耗。沙河玻璃生产企业利用公路运输费用降低的优势，增加了周边市场的销售力度，生产企业整体库存略有降低，市场信心增加。京津冀地区生产企业产销情况尚可，整体市场价格波动不大。 4 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 图2 沙河地区工厂价格 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 图3 沙河地区纯碱价格 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 华中、华南地区： 表3 华中地区主要产品价格 时间 武汉长利5mm 荆州亿均5mm 湖北明弘5mm 湖北三峡5mm 2017-03-17 1480 1464 1440 1480 2017-03-10 1480 1464 1440 1480 5 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 上 涨 0 0 0 0 表4 华南地区主要产品价格 时间 江门华尔润5mm 清远南玻5mm 江门信义5mm 漳州旗滨5mm 2017-03-17 1544 1704 1688 1640 2017-03-10 1544 1704 1688 1740 上 涨 0 0 0 0 本周华南市场走势一般，生产企业产销情况维持前期的态势，销售价格相对灵活。目前加工企业订单情况一般，同时加工企业对后期现货价格也有一定下调的预期，因此采购速度略有减缓。部分生产企业库存略有上涨，加之纯碱价格有比较大幅度的回调，成本下降，因此玻璃销售价格出现一定幅度的松动。华中地区近期销售情况尚可，整体库存变化不大，对华南地区销售减缓之后，通过增加华东地区销量进行弥补，价格实行一单一议，相对比较灵活。 图4 华中玻璃厂库现货价格 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 三、行情展望 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 虽然本周各玻璃厂库现货价格基本无变化，但从库存情况看，现货市场环比有所改善。主要原因首先是两会结束沙河深加工开工增加使得当地玻璃需求增加；另外随着天气的持续转暖，建筑开工增加，玻璃需求也迎来季节性回升。接下来这种趋势还将持续，所以，玻璃现货市场偏乐观。不过，近来频频下调的纯碱价格降低玻璃生产成本的同时也制约了价格上涨的高度。总体上，3月剩余的时间里玻璃现货价格或将保持稳中偏强的态势。 期货在跌至与现货平水的1200一线后企稳回升，当前升水现货20-40元/吨。鉴于市场对现货价格偏乐观的预期，期货或将延续小幅升水态势运行。1705合约或将继续在1200-1220一线企稳，并将跟随整个商品市场氛围波动。不过，在房地产政策频频收紧，成本连续下降的背景下，1709表现或将弱于05合约，若期价近期反弹至1300以上可适当布局09合约中长线空单。 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由齐鲁证券有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本7.5亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。