第一部分 数据
- 玉米期货：2025年5月6日收盘价涨跌及涨跌幅、成交量、持仓量变化数据。
- 玉米淀粉期货：2025年5月6日收盘价涨跌及涨跌幅、成交量、持仓量变化数据。
- 跨期价差：玉米及玉米淀粉各合约间价差涨跌情况。
- 基差与现货报价：各港口玉米及淀粉基差报价、平舱价及涨跌情况。
第二部分 行情研判
- 玉米：
- 美玉米种植进度加快，短期偏弱，但支撑较强。
- 中国对美玉米加征关税，进口利润低，国外玉米进口减少。
- 北方港口平仓价上涨，东北及华北玉米现货上涨，价差扩大。
- 小麦替代效应显现，养殖需求偏弱，但供应量偏低。
- 预计华北玉米短期2350元/吨附近支撑，黑龙江2100元/吨附近有支撑。
- 中长期或先涨至与小麦价差较低后政策粮拍卖。
- 玉米淀粉：
- 山东深加工到车辆减少，淀粉价格在2850元附近。
- 本周库存下降，但淀粉需求偏弱，企业亏损，停机较多。
- 副产品收益低于过去，玉米与淀粉价差仍高。
- 短期盘面07淀粉偏强震荡，升水现货仍较多。
第三部分 交易策略
- 单边：国内07玉米窄幅震荡，观望为主，回调短多。
- 套利：买现货空07玉米，07玉米和淀粉价差逢低做扩。
第四部分 玉米期权
第五部分 相关附图
- 各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9-1价差、玉米淀粉9-1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表。
核心观点与研究结论
- 短期玉米偏强，受进口减少、现货上涨及下游补库预期支撑。
- 淀粉需求偏弱，企业亏损，短期盘面偏强震荡。
- 中长期玉米或先涨至与小麦价差较低后政策粮拍卖，淀粉需求仍弱。
